東吳基金自2004年成立以來鮮有引人關注的動作，然而近兩年卻頻頻見諸報端。這不僅是因為海瀾集團入股事宜，更是由于公司成立以來發(fā)展緩慢，
東吳基金自2004年成立以來鮮有引人關注的動作，然而近兩年卻頻頻見諸報端。這不僅是因為海瀾集團入股事宜，更是由于公司成立以來發(fā)展緩慢，近兩年業(yè)績尤其是權益類基金業(yè)績萎靡不振，在市場大跌的不濟時運下，持有人贖回，規(guī)模下降隨之而來。
東吳基金有關人士對《中國經(jīng)營報》記者表示，權益類基金業(yè)績不佳主要與東吳基金歷史形成的成長股投資風格相關。自2016年以來，市場整體震蕩下行，尤其是成長股遭遇較大的調(diào)整。為避免風格漂移等問題，其公司選擇了堅守成長股投資方向，提前布局新一輪的科技浪潮，因此在周期的作用下，相關權益產(chǎn)品的凈值面臨著市場調(diào)整壓力。
昔日明星基金經(jīng)理隕落
根據(jù)海通證券提供的《基金公司權益及固定收益類資產(chǎn)業(yè)績排行榜》，2017年，東吳基金的權益類基金凈值增長率在納入統(tǒng)計的102家相關基金公司中排名82位。
同時，同花順數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，東吳基金17只兩年以上權益類基金(份額分開)最近兩年業(yè)績?yōu)樨摰臑?3只，所有成立一年以上的權益類基金業(yè)績均為負。
上海證券基金評價分析師表示，東吳基金旗下產(chǎn)品多數(shù)偏成長風格，2017年是一個眾多基金公司抱團取暖的行情，成長股顯得比較獨樹一幟。“股票的本質(zhì)就是資金的流入，如果沒有資金的持續(xù)流入，(基金凈值)其實是很難取得上漲的。”
根據(jù)天相數(shù)據(jù)，東吳行業(yè)輪動混合、東吳雙動力混合和東吳新趨勢跌幅較大，截至9月18日，上述三只基金最近一年凈值下跌幅度分別為36.66%、33.08%和31.44%。其中，東吳行業(yè)輪動混合基金除2017年第三季度外，2017年第一、第二、第四，2018年前兩個季度均跑輸業(yè)績比較基準。
天相投顧研究員對記者分析，從擇時的角度，2018年年初權重板塊漲幅較大，后受國際國內(nèi)環(huán)境變化又出現(xiàn)大幅調(diào)整，波動巨大，科技創(chuàng)新成為市場焦點。
她表示，根據(jù)2018年中報，行業(yè)板塊中醫(yī)藥、食品飲料、大消費、化工、建材、電子、計算機等板塊業(yè)績表現(xiàn)較好，而該基金對表現(xiàn)較好的板塊股票配置較少，該基金未能準確把握行情，堅持配置了制造業(yè)龍頭和金融地產(chǎn)權重股等相關行業(yè)的股票，疊加貿(mào)易摩擦、關鍵技術和核心領域受制于人等多種因素影響，使得該基金的業(yè)績表現(xiàn)較差。“該基金重倉的大多數(shù)股票虧損較為嚴重，例如其二季度重倉比例占凈值達6.90%的兆易創(chuàng)新，二季度回撤幅度高達26.71%，因此該基金業(yè)績表現(xiàn)不樂觀。”她說到。
東吳行業(yè)輪動基金經(jīng)理在二季報中分析表示， 2018年第二季度，各行業(yè)政策和上市公司業(yè)績的基礎上，行業(yè)輪動基金配置了制造業(yè)龍頭和金融地產(chǎn)權重股等相關行業(yè)的股票。1月份權重股暴動，而后受國際國內(nèi)環(huán)境變化又出現(xiàn)大幅調(diào)整，波動巨大，基金凈值也隨之大幅波動。目前基金持倉主要集中在高端制造業(yè)。
上海證券基金評價分析師對記者分析，從這只基金的行業(yè)配置上來看，確實做到了輪動，比如說2017年這只基金工業(yè)服務板塊配置的較多，2017年三季度開始配了電子新能源板塊。“作為一只行業(yè)輪動基金，完美地錯過了消費和醫(yī)藥的上漲行情。其實做輪動本身是有一定危險的，很容易出現(xiàn)一步錯步步錯的情形。”
記者注意到，在東吳基金幾乎全面告負的權益類基金業(yè)績中，從寶盈基金跳槽而來的明星基金經(jīng)理也沒有幸免。作為當年的明星基金經(jīng)理，彭敢在寶盈基金任職的時候管理的基金寶盈資源優(yōu)選任職期回報曾高達110.63%。他管理的多只基金產(chǎn)品也曾獲得過金牛獎。然而，風水輪流轉(zhuǎn)，跳槽東吳基金后，彭敢的基金管理顯得有些力不從心。
根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，彭敢單獨管理的東吳嘉禾優(yōu)勢精選混合基金最近兩年收益為-18.95%，同類排名10/17，最近一年收益為-23.57%，同類排名為13/17。
天相投顧研究員對記者表示，自2017年至今，我國經(jīng)濟持續(xù)面臨著錯綜復雜的國內(nèi)外環(huán)境，造成投資者信心匱乏、風險偏好持續(xù)下降、股市不斷下跌。“其次，該基金的行業(yè)配置主要集中于制造業(yè)，五個季度平均占比50%左右。然而根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，近一年來，制造指數(shù)下跌29.73%，這是基金業(yè)績不佳的另一原因。”
上海證券基金評價分析師表示，彭敢也是成長風格見長的基金經(jīng)理，而這跟2017、2018年的市場風格不太相符，而彭敢又堅持自己的風格，這是導致基金業(yè)績不佳的一個原因。
權益、債券規(guī)?？s水
雖然從規(guī)模來看，東吳基金的規(guī)模呈增長態(tài)勢，但不得不提的是，去掉貨幣基金后，公司整體規(guī)模呈下降趨勢。
根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，東吳基金從2017年初到2018年第二季度，規(guī)模從148.47億元上升到292.19億元，上升了143.72億元。其中，貨幣基金規(guī)模貢獻較大，從64.99億元上升到244.01億元，上升了179.02億元。貨幣基金的增幅超過了公司公募資產(chǎn)整體增幅。
但混合型基金和債券型基金下降幅度卻比較大。從2017年初到2018年中，混合型基金從40.88億元下降到33.09億元、債券型基金從41.34億元下降到11.45億元。
對于東吳基金權益類基金業(yè)績不佳導致規(guī)模下滑的情況，天相投顧研究員提及，東吳基金旗下的多只混合型和債券型基金業(yè)績回報較為悲觀，跌幅較大，疊加受股市悲觀情緒、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)增速放緩等因素的影響，面臨投資者的大量贖回導致該基金公司旗下的混合型基金和債券型基金規(guī)模下降。
不過，東吳基金有關人士對記者表示，這和整體市場趨勢有關，自2016年以來，A股整體震蕩下行，并階段性呈現(xiàn)出“一九行情”，除了極少數(shù)白馬藍籌股外，大部分個股均出現(xiàn)較大的調(diào)整。“股災”以來，公募資管規(guī)模雖大幅增長，但貢獻主要來自貨幣基金，其他混合型基金、債券型基金的規(guī)模均有一定的縮水(排除委外管理的因素)，這也是整體的市場態(tài)勢使然，市場風險偏好顯著降低。
“我司的資管規(guī)模結構與市場態(tài)勢相近，也呈現(xiàn)出相似的變化，貨幣基金規(guī)?？焖僭黾?，然而偏股類混合型基金和債券型基金規(guī)模有一定波動。”他表示。
上海證券基金評價分析師對記者表示，基金公司規(guī)模下降，既有持有人贖回的因素，也有市場的因素。“因為規(guī)模等于基金凈值基金份額的乘積，因此，贖回會造成規(guī)模下降、整個市場的下跌也會造成基金凈值的下跌進而導致規(guī)模下降。”
記者注意到，跟東吳基金同年成立的中銀基金、上投摩根基金和光大保德信基金資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過千億。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月30日，上述三家公司的資產(chǎn)規(guī)模分別為4343.81億元、1310.96億元和1019.77億元，剔除貨幣基金后規(guī)模分別為1942.55億元、435.54億元、336.39億元。
海瀾終成二股東 高管頻變動
資料顯示，東吳基金成立以來，股權變動情況也是時有發(fā)生，尤其是海瀾集團入股成為二股東一事，一直為外界所關注。
東吳基金成立于2004年9月2日，發(fā)起人為東吳證券、上海蘭生和江陰澄星，三家公司的持股比例分別為49%、30%及21%。
2008年上海蘭生在上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所掛牌，轉(zhuǎn)讓所持東吳基金30%的股權，最終海瀾集團競得這份股權，直到2018年4月14日，長達10年的股權變更才算正式完成。此次股權變更后，東吳證券和海瀾集團共同持有東吳基金股權，兩家公司的持股比例分別為70%和30%。
成為二股東的海瀾集團是否有計劃采取措施改善目前業(yè)績不佳的窘境?記者致電海瀾集團相關負責人，不過，截至記者發(fā)稿，海瀾集團并未作出回應。
東吳基金有關人士對記者表示，目前，海瀾集團主要從董事會層面發(fā)揮作用，并不直接參與公司具體的日常運營管理。
記者注意到，2018年以來，東吳基金的高管進行了多次變動，可謂“大換血”。
今年4月，東吳基金變動督察長崗位變動，由呂暉擔任。8月16日，東吳基金副總經(jīng)理發(fā)生變動，由徐明擔任。 8月31日，東吳基金發(fā)布公告，范力不再兼任公司董事長，由東吳證券原副總裁馬震亞接任。
公告顯示，新任董事長仍來自大股東東吳證券。他曾歷任蘇州市審計局科員、副主任科員;蘇州證券財務部副總經(jīng)理(主持工作);東吳證券財務部總經(jīng)理，財務總監(jiān)，東吳證券黨委委員、紀委書記、董事、副總裁、財務負責人。
對于高管變動頻繁的原因，東吳基金有關人士對記者表示，此前督察長人事變動是因為上一任督察長臨近退休年齡，為平穩(wěn)過渡，而進行人事調(diào)整。
天相投顧投資研究中心經(jīng)理賈志對記者表示，基金公司的高管人事動蕩，主要是股東層面的因素。“對公司的影響主要看股東確定的總經(jīng)理為首的高管團隊是否優(yōu)秀，適合市場。”
不僅如此，2018年以來，東吳基金發(fā)布了多份基金經(jīng)理調(diào)整公告。
對于人事動蕩，東吳基金有關人士表示，最近兩年來，東吳基金一直在推進人才引進戰(zhàn)略，基金經(jīng)理的變動主要源于新加盟的投研人士開始管理基金，因此需要對原有的產(chǎn)品管理結構進行調(diào)整。
上述上海證券分析師表示，人才的變動，不一定跟股東有關系，人才的流失本來也是公募基金行業(yè)的一個痛點。“但對于東吳基金來說，在引進人才方面，還是做出了努力，也在積極引進一些明星基金經(jīng)理，比如彭敢和程濤。”
上述天相投顧研究員對記者表示，今年以來權益市場的行情都非常不好，業(yè)績受波及的基金也很多，有不少份額驟減或清盤的基金，甚至還有公司發(fā)生風險事故，因此導致基金經(jīng)理崗位調(diào)整頻繁。
