9月18日晚間，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，朱雀基金、同泰基金同時(shí)獲準(zhǔn)設(shè)立公募基金，成為今年以來(lái)獲批的第七和第八家公募基金管理公司。其中，成立于2
9月18日晚間，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，朱雀基金、同泰基金同時(shí)獲準(zhǔn)設(shè)立公募基金，成為今年以來(lái)獲批的第七和第八家公募基金管理公司。其中，成立于2007年、堪稱國(guó)內(nèi)最早一批的老牌私募朱雀投資，成為第五家“私轉(zhuǎn)公”的基金公司，備受市場(chǎng)關(guān)注。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，過(guò)去部分公募基金公司因缺乏核心投研優(yōu)勢(shì)，旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)波動(dòng)大，帶給投資者較差的持基體驗(yàn)。此次老牌績(jī)優(yōu)私募入局公募，或?qū)⑺侥嫉慕^對(duì)收益理念帶入公募，引發(fā)行業(yè)新一輪的“鯰魚(yú)效應(yīng)”。未來(lái)只有真正帶來(lái)穩(wěn)定持續(xù)優(yōu)秀回報(bào)的公募基金管理人，才能贏得投資者青睞。
主動(dòng)管理是朱雀公募業(yè)務(wù)核心
朱雀投資是知名百億私募基金，也是業(yè)內(nèi)最早一批的老牌私募，曾8次獲得中國(guó)私募金牛獎(jiǎng)，其靈魂人物李華輪曾4次獲得金牛私募投資經(jīng)理獎(jiǎng)。朱雀投資在2016年9月提交了設(shè)立公募基金公司的申請(qǐng)材料，并獲得受理。此次獲準(zhǔn)設(shè)立，成為第五家“私轉(zhuǎn)公”的基金公司。未來(lái)朱雀基金如何開(kāi)展公募業(yè)務(wù)，成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。
朱雀投資副總經(jīng)理、高級(jí)合伙人王歡回復(fù)中國(guó)證券報(bào)記者稱，朱雀基金在公募業(yè)務(wù)起步階段，依然會(huì)依托過(guò)去十?dāng)?shù)年在權(quán)益投資上全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)，以主動(dòng)管理業(yè)務(wù)為發(fā)展核心。
資料顯示，朱雀基金由朱雀投資控股。根據(jù)監(jiān)管要求，朱雀投資目前開(kāi)展的證券投資業(yè)務(wù)將全部轉(zhuǎn)至朱雀基金平臺(tái)，朱雀投資將不再開(kāi)展該類業(yè)務(wù)。因此在獲準(zhǔn)設(shè)立后，朱雀投資正著手對(duì)旗下的證券類私募產(chǎn)品做剝離或平移。“等現(xiàn)存的私募基金處理好，及滿足各項(xiàng)要求的情況下，會(huì)申請(qǐng)證監(jiān)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)檢查。檢查全部通過(guò)并且獲得證券期貨經(jīng)營(yíng)許可證后，將正式開(kāi)展業(yè)務(wù)。轉(zhuǎn)換的過(guò)程需要一些時(shí)間，主要是在合同的框架下做變更，簽署協(xié)議，保證產(chǎn)品平穩(wěn)運(yùn)行。”王歡說(shuō)。
此前，首家“私轉(zhuǎn)公”的鵬揚(yáng)基金，曾花3個(gè)月時(shí)間剝離原有私募業(yè)務(wù)，速度很快。當(dāng)時(shí)處于私募階段的鵬揚(yáng)投資主要以固收業(yè)務(wù)為主，并且處于債券牛市，自主發(fā)行的契約型基金也僅有一只，其他主要以一對(duì)一的委外為主，因此整個(gè)與客戶溝通，以及清算、轉(zhuǎn)換的過(guò)程相對(duì)順利和迅速。
“如果原來(lái)契約型基金數(shù)量較多，可能剝離及轉(zhuǎn)換私募業(yè)務(wù)的速度會(huì)稍慢一點(diǎn)。”某私募基金研究人士表示。
對(duì)于朱雀基金未來(lái)開(kāi)展公募業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，王歡表示，朱雀創(chuàng)業(yè)11年，目前擁有一支由30多位專業(yè)人士構(gòu)成的投資研究團(tuán)隊(duì)，覆蓋了上、中、下游產(chǎn)業(yè)鏈的多數(shù)行業(yè)，并開(kāi)展量化投資;朱雀堅(jiān)持精細(xì)研究、價(jià)值投資，強(qiáng)調(diào)以產(chǎn)業(yè)鏈研究為基礎(chǔ)，挖掘并重倉(cāng)視野廣闊、戰(zhàn)略清晰、勤奮實(shí)干的優(yōu)秀企業(yè)家引領(lǐng)的領(lǐng)先龍頭公司。
績(jī)優(yōu)私募料引發(fā)“鯰魚(yú)效應(yīng)”
對(duì)于以權(quán)益投資為特色的朱雀在此時(shí)入局，業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前市場(chǎng)處于底部區(qū)間，利于機(jī)構(gòu)做長(zhǎng)線布局，并且朱雀投資在過(guò)去十年中的投資業(yè)績(jī)已得到市場(chǎng)證明，或?qū)⒔^對(duì)收益的投資理念帶入公募，改善投資者的持基體驗(yàn)。
好買(mǎi)基金研究總監(jiān)曾令華表示，當(dāng)前行業(yè)中，部分新成立的、規(guī)模小的以及缺乏投研核心優(yōu)勢(shì)的公募基金，旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)波動(dòng)大，不能給投資者帶來(lái)持續(xù)穩(wěn)定回報(bào)，而僅僅靠公募牌照優(yōu)勢(shì)和股東渠道優(yōu)勢(shì)開(kāi)展業(yè)務(wù)，帶給投資者的體驗(yàn)較差。隨著老牌績(jī)優(yōu)私募入局，以及未來(lái)更多真正具備優(yōu)秀、核心投資管理能力的機(jī)構(gòu)加入進(jìn)來(lái)，會(huì)給行業(yè)帶來(lái)新一輪的“鯰魚(yú)效應(yīng)”，公募基金僅靠牌照優(yōu)勢(shì)樹(shù)立“護(hù)城河”的老路子再也走不通了，上述績(jī)差機(jī)構(gòu)也會(huì)被逐步淘汰出局，只有能為投資者賺到錢(qián)的公募基金才能真正基業(yè)長(zhǎng)青。
另一位私募研究人士也表示，不少新基金公司和次新基金公司僅通過(guò)貨幣基金來(lái)沖規(guī)模，在股、債投研水平上不具備競(jìng)爭(zhēng)力。在流動(dòng)性新規(guī)后，由于貨幣基金規(guī)模發(fā)展受限，該類公司也是“一地雞毛”，未來(lái)公募基金也會(huì)面臨“供給側(cè)改革”，主動(dòng)管理能力優(yōu)秀者才具備生存能力。
另外，此次獲批的還有同泰基金。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至目前，今年以來(lái)已有8家公募基金公司獲批設(shè)立，與去年全年獲批7家相比，新基金公司獲批速度加快。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)基金管理公司設(shè)立審批表顯示，截至8月24日，目前待批復(fù)的基金公司達(dá)到46家。除去18日獲批的朱雀基金和同泰基金，目前還有44家待批復(fù)。
“私轉(zhuǎn)公”基金發(fā)展不易
此前，已有鵬揚(yáng)、凱石、博道、弘毅4家“私轉(zhuǎn)公”公募基金。其中，首家“私轉(zhuǎn)公”的鵬揚(yáng)基金主打“固收+”的發(fā)展戰(zhàn)略，積極打造積極債券、主動(dòng)量化、積極股票、Smart Beta指數(shù)、多元資產(chǎn)五大產(chǎn)品線，截至二季度末的公募規(guī)模為143億元，整體資產(chǎn)規(guī)模接近500億元，發(fā)展較快。但另外3家由于剛成立不久，以及以權(quán)益投資為特色，目前凱石、博道均只發(fā)行一只公募產(chǎn)品，公募規(guī)模不超過(guò)10億元，弘毅尚無(wú)產(chǎn)品發(fā)行。
鵬揚(yáng)基金總經(jīng)理?xiàng)類?ài)斌表示，公募基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，“私轉(zhuǎn)公”的公司若想獲得一席之地，除了繼續(xù)發(fā)揚(yáng)過(guò)去積累的投研核心優(yōu)勢(shì)外，還應(yīng)利用好私募階段在渠道、客戶方面的良好積累，以此為陣地，進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)覆蓋范圍。
例如，鵬揚(yáng)基金過(guò)去兩年陸續(xù)引進(jìn)多位投研“大咖”，包括全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)資產(chǎn)配置處原處長(zhǎng)盧安平、農(nóng)業(yè)銀行(港股01288)金融市場(chǎng)部原副總經(jīng)理李剛、知名公募基金量化投資部原總監(jiān)江少坤等，在多個(gè)投資領(lǐng)域各成特色。今年6月，華夏基金原總經(jīng)理范勇宏時(shí)隔6年重返公募，擔(dān)任鵬揚(yáng)基金董事長(zhǎng)，將在董事會(huì)層面把關(guān)鵬揚(yáng)基金的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、引入戰(zhàn)略股東和核心人才等，利于公司進(jìn)一步發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)。
同樣，由于在私募和公募都有過(guò)長(zhǎng)期的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，楊愛(ài)斌也深諳兩者之間的區(qū)別。在私募階段，公司主要依靠機(jī)構(gòu)或高凈值客戶，相對(duì)而言對(duì)渠道的依賴性較弱;展開(kāi)公募業(yè)務(wù)后，面對(duì)成千上萬(wàn)的零售客戶，新基金公司自身的營(yíng)銷能力、對(duì)渠道的掌控度以及品牌穿透力都難以與公募巨頭相匹敵。因此，鵬揚(yáng)基金以過(guò)去合作較多的招商銀行(港股03968)為突破口，借助他們服務(wù)零售客戶和高凈值客戶的強(qiáng)大實(shí)力提高營(yíng)銷覆蓋能力，同時(shí)與工行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等都展開(kāi)了重點(diǎn)合作，不斷補(bǔ)足自身短板。
“公募在各個(gè)方面的投入比私募大很多，還是希望走全方位、多元化的業(yè)務(wù)模式，這樣能夠平滑私募期間業(yè)務(wù)太單一的風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)去兩年的重點(diǎn)是把業(yè)務(wù)架構(gòu)、人員規(guī)劃都打好基礎(chǔ)，下一步是根據(jù)對(duì)市場(chǎng)、形勢(shì)的判斷，堅(jiān)持在合適的時(shí)機(jī)布局合適的產(chǎn)品，歸根結(jié)底，客戶賺到錢(qián)，業(yè)務(wù)才能發(fā)展起來(lái)。”楊愛(ài)斌稱。
