A股連續(xù)兩日收漲。多位保險(xiǎn)及年金投資人士昨日對(duì)證券時(shí)報(bào)記者稱,短期看,市場在筑底階段,雖然不排除還有下探可能,但目前點(diǎn)位不會(huì)太悲觀
A股連續(xù)兩日收漲。多位保險(xiǎn)及年金投資人士昨日對(duì)證券時(shí)報(bào)記者稱,短期看,市場在筑底階段,雖然不排除還有下探可能,但目前點(diǎn)位不會(huì)太悲觀,可確認(rèn)為長期底部。
在這一判斷下,一些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已在試探性增加股市投資。不過,具體的操作資金量并不固定,具有一定的隨機(jī)性,屬于具體投資管理人基于對(duì)市場的判斷所做的調(diào)整。
已在筑底階段
對(duì)于現(xiàn)階段的股市行情,受訪的多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以及年金管理機(jī)構(gòu)人士較為一致,認(rèn)為是市場摸底階段,短期雖然具有不確定性,但是屬于筑底階段。即使不是絕對(duì)底部,也是相對(duì)底部,長期看,風(fēng)險(xiǎn)小于收益,具備投資價(jià)值。
一家中型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)首席投資官表示,目前市場應(yīng)該是底部了,從價(jià)值上說,現(xiàn)在投資沒有問題了,但是一般從經(jīng)驗(yàn)上說,市場都會(huì)跌得“過一點(diǎn)兒”,可能會(huì)再跌得更深一點(diǎn)。
“這個(gè)點(diǎn)位不會(huì)太悲觀,會(huì)不會(huì)繼續(xù)往下探還不好說,作為一個(gè)底部的話還是可以的。”一家中型險(xiǎn)企資管部副總裁表示。
“底部是否確認(rèn)不好說,長期看有價(jià)值。”一位年金權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人稱。
根據(jù)天風(fēng)證券研究數(shù)據(jù),截至8月17日,滬深300整體市盈率(PE)估值11.23倍,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)PE為38.34倍,上證50整體PE為9.63倍,均處于2010年6月以來估值的較低水平,且各指數(shù)中位數(shù)估值均接近2010年6月以來最低位。
從國際橫向比較看,天風(fēng)證券數(shù)據(jù)顯示,上證50指數(shù)估值也較低。2018年預(yù)計(jì)上證50指數(shù)市盈率為8.98倍,高于恒生中國企業(yè)指數(shù),但遠(yuǎn)低于標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯綜合平均指數(shù)的整體估值。
部分險(xiǎn)企試探性加倉
盡管業(yè)界普遍認(rèn)為股市已具備長期投資價(jià)值,但不同保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資操作并不相同。
試探性增加投資的為一派。一家大型財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資人士稱,前期在股市下跌的階段中,就一直在加倉。
另一家大型保險(xiǎn)資管公司人士則稱,公司近期在少量多次增加投資。
還有一家大型壽險(xiǎn)公司投資部總經(jīng)理稱,近期每天都會(huì)根據(jù)股市走勢進(jìn)行交易,資金量并不固定,跟投資經(jīng)理風(fēng)格也有關(guān)系。
同時(shí),一家中型保險(xiǎn)資管公司研究人士說,他們試探加了些倉,但還沒到大規(guī)模進(jìn)去的時(shí)候。
“試探性地慢慢加倉”也是一些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資人士的普遍觀點(diǎn),買入的是藍(lán)籌股,主要是從價(jià)值投資的角度考慮。時(shí)間拉長看,藍(lán)籌已有價(jià)值,不過短期還不好說。他同時(shí)表示,“從長期考慮肯定是要加倉,考慮到年度考核,還是要謹(jǐn)慎一些。”
操作暫無變化的也有一派。有中型保險(xiǎn)集團(tuán)投資負(fù)責(zé)人稱“近期并無整體加倉”;也有銀行系險(xiǎn)企資管部副總裁表示,近期在操作上還沒太大改變;更有小型險(xiǎn)企尚未建倉股市,表示“小公司,慢慢來”。
據(jù)資深保險(xiǎn)投資人士稱,一般保險(xiǎn)資金要制定中長期戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略,對(duì)于權(quán)益投資占比有大致要求。至于某個(gè)時(shí)點(diǎn)所謂加減倉,屬于具體投資管理人基于對(duì)市場的判斷所做的調(diào)整,是戰(zhàn)術(shù)配置。真正的加倉,應(yīng)該是自上而下地明確要求進(jìn)行增配,比如投委會(huì)決定增加配比等。
數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,除1月末高于13%外,險(xiǎn)資對(duì)股票和基金的總體配比一直在12%附近。證券時(shí)報(bào)記者獲悉,5月末,保險(xiǎn)資金投資股票1.12萬億元,占比7.21%;加上證券投資基金一共1.92萬億元,占比12.38%。6月末,險(xiǎn)資投向股票和基金余額1.88萬億元,占比11.99%。