據(jù)新浪港股，有才天下獵聘(06100 HK)公布，公司發(fā)行8800萬股，發(fā)售價(jià)厘定為每股33 00港元，每手200股， 2018年6月29日上市。香港公開發(fā)售獲
據(jù)新浪港股，有才天下獵聘(06100.HK)公布，公司發(fā)行8800萬股，發(fā)售價(jià)厘定為每股33.00港元，每手200股， 2018年6月29日上市。
香港公開發(fā)售獲認(rèn)購合共1914.82萬股，相當(dāng)香港公開發(fā)售股份總數(shù)約2.18倍。由于香港公開發(fā)售超額認(rèn)購低于任何超額配股權(quán)獲行使前全球發(fā)售初步可供認(rèn)購發(fā)售股份總數(shù)15倍，重新分配程序未獲應(yīng)用，且概無國際發(fā)售股份從國際發(fā)售重新分配至香港公開發(fā)售。
國際發(fā)售股份已獲大幅超額認(rèn)購，分配給國際發(fā)售承配人的發(fā)售股份最終數(shù)目為7920萬股，相當(dāng)于任何超額配股權(quán)獲行使前全球發(fā)售股份總數(shù)90%。
超額配股權(quán)授出人已向國際包銷商授出超額配股權(quán)，可由穩(wěn)定價(jià)格經(jīng)辦人經(jīng)與聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人磋商后于上市日期至2018年7月22日期間隨時(shí)行使，要求超額配股權(quán)授出人按國際發(fā)售的發(fā)售價(jià)出售合共最多1320萬股額外發(fā)售股份，相當(dāng)于全球發(fā)售股份總數(shù)的15%，以補(bǔ)足國際發(fā)售的超額分配。截至公告日期，超額配股權(quán)尚未獲行使。
按發(fā)售價(jià)每股33.00港元計(jì)算，全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額估計(jì)約為27.67億港元。其中，約40%預(yù)期用于進(jìn)一步提高集團(tuán)的研發(fā)能力及產(chǎn)品組合，約25%預(yù)期于未來兩至三年用于擇機(jī)收購或投資與集團(tuán)業(yè)務(wù)互補(bǔ)及支持增長策略的資產(chǎn)及業(yè)務(wù);約25%預(yù)期于未來兩至三年用于繼續(xù)改進(jìn)及實(shí)施集團(tuán)的銷售及營銷計(jì)劃，以擴(kuò)大用戶及客戶群以及提高現(xiàn)有客戶的消費(fèi)額;約10%預(yù)期于未來兩至三年用作營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。
上市首日開盤遭破發(fā)
獵聘網(wǎng)開盤價(jià)31.6港元，較33港元的發(fā)行價(jià)下跌4.2%，開盤即遭到破發(fā)。若以開盤價(jià)計(jì)算，獵聘網(wǎng)市值156.6億港元。
獵聘網(wǎng)于2011年上線，當(dāng)年獲得經(jīng)緯中國主導(dǎo)的A輪融資，2013年再次獲得經(jīng)緯中國主導(dǎo)的B輪融資，2014年獲得由華平領(lǐng)投、經(jīng)緯中國跟投的7000萬美元C輪融資。2016年完成D輪超1億美元融資，估值近10億美元。
據(jù)悉，此次獵聘網(wǎng)上市主體為有才天下信息技術(shù)有限公司，摩根士丹利和摩根大通是其聯(lián)合保薦人。
此次募集資金將主要用于進(jìn)一步提高研發(fā)能力及產(chǎn)品組合;收購或投資與業(yè)務(wù)互補(bǔ)并支持增長策略的資產(chǎn)與業(yè)務(wù);改造及實(shí)施銷售及營銷計(jì)劃，擴(kuò)大用戶及客戶群。
成立7年 2017年首次盈利
據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)報(bào)道，獵聘2011年上線的互聯(lián)網(wǎng)招聘平臺，2016年成為國內(nèi)招聘領(lǐng)域的獨(dú)角獸企業(yè)，估值超過10億美金;兩年后，獵聘成為第一家登陸港股的招聘平臺。
與傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)招聘平臺不同，獵聘一開始就引入了獵頭的角色，并“為十萬年薪以上的中高端人群”服務(wù)。獵聘絕大部分收益來自向企業(yè)用戶提供人才服務(wù)，此外也通過向個(gè)人用戶提供專業(yè)職業(yè)服務(wù)獲取收益。
2017年，獵聘網(wǎng)首次實(shí)現(xiàn)盈利。招股書顯示，獵聘2015年、2016年和2017年收入分別為3.456億元、5.871億元和8.247億元;凈利潤分別為-2.307億元、-1.397億元和755萬元。
用戶方面，注冊個(gè)人用戶從2015年2500萬名增至2017年的3890萬名，復(fù)合年增長率24.8%;驗(yàn)證企業(yè)用戶從2015年的7.5萬名增加至2017年24.86萬名，復(fù)合年增長率為82%;驗(yàn)證獵頭從2015年的6.2萬名增加至2017年的10.184萬名，復(fù)合年增長率為27.8%。
目前，獵聘絕大部分收入來24.86萬名的企業(yè)用戶。招股書顯示，獵聘2017年總收入為8.25億元，其中來自企業(yè)的收入為7.96億元，來自個(gè)人用戶的收入2724萬元。2015至2017年，企業(yè)用戶帶來的收入占比分別為97.3%，98.6%，96.5%。
凈利率僅0.9% 低于智聯(lián)招聘與前程無憂
據(jù)中國經(jīng)營報(bào)報(bào)道，財(cái)報(bào)顯示，2015年，公司收入達(dá)到3.46億元，此后收益持續(xù)增長，到2017年已達(dá)8.25億元，3年復(fù)合年增長率為54.4%。而這3年，獵聘網(wǎng)的“向企業(yè)客戶提供人才獲取服務(wù)”收益達(dá)到7.96億元，占總收益的96.5%;個(gè)人用戶收益雖然有所增長，但是占比不大，僅為2724萬元，占比3.3%。
由此，服務(wù)企業(yè)級用戶成為獵聘網(wǎng)的核心競爭力。因此，獵聘在風(fēng)險(xiǎn)因素中也表示，“如果我們無法留住或吸引企業(yè)客戶或增加現(xiàn)有客戶的訂購量，經(jīng)營業(yè)績可能受損。”
與此同時(shí)，獵聘凈利在持續(xù)好轉(zhuǎn)。2015~2016年分別為-2.22億元和-1.28億元，在2017年達(dá)到0.17億元，勉強(qiáng)扭虧為盈。
雖然獵聘網(wǎng)的毛利率一直保持在84%~85%中間，但是凈利率不佳，純利率僅為0.9%，經(jīng)調(diào)整的凈利率為2%，遠(yuǎn)低于早已赴美上市的智聯(lián)招聘與前程無憂。而根據(jù)智聯(lián)招聘(紐交所交易代碼：ZPIN)公布的截至2017年6月30日未經(jīng)審計(jì)的2017財(cái)年第四季度及2017財(cái)年全年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2017財(cái)年第四季度營收總額為4.87億元，比去年同期增長19.8%;凈利潤為5709萬元;如此計(jì)算，凈利率為11%。前程無憂 2017 財(cái)年總營收為28。 812 億元，凈利潤為3.719 億元，凈利率為12.9%。
“燒錢”營銷 成本增加拖累業(yè)績
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，以往招聘季在各地鐵站、樓宇等人員密集區(qū)域也能看到獵聘的廣告。從獵聘的財(cái)報(bào)中就可以看出，“燒錢”營銷已經(jīng)不是新鮮事。
在盈利能力尚未有所突破的情況下，獵聘的銷售和營銷費(fèi)用為第一大成本支出項(xiàng)目。2015甚至出現(xiàn)了營收不抵銷售和營銷成本的情況，4.07億元銷售和營銷成本占到營收的118%。2016年、2017年這一數(shù)據(jù)分別為4.82億元、4.87億元。
招聘平臺的數(shù)量日益繁多，平臺之間的競爭使得招聘平臺需要投入更多的廣告成本來獲得足夠的曝光度，甚至需要花費(fèi)資金來創(chuàng)造自己的獵頭資源以獲取競爭優(yōu)勢。
瞄準(zhǔn)高端人才市場一直是獵聘的差異化策略，而這也是成本增加的原因之一。速途研究院分析師范鴻燕表示，從高端招聘角度來說，獵聘面向的是中高端人才，這部分人群的招聘需求無論從服務(wù)的專業(yè)性、職位資源、時(shí)效性、私密性等方面來說都提出了更高的要求。
同為在線招聘類企業(yè)，前程無憂2017財(cái)年總營收為人民幣28.81億元，凈利潤為3.72億元人民幣。在線招聘行業(yè)的“前輩”智聯(lián)招聘，去年10月份完成從美股退市，根據(jù)其退市前的最后一份財(cái)報(bào)，其單季凈利潤也超過4.5億元。
高營銷費(fèi)用就是用來競爭、搶用戶，獵聘上市募資的用途是不是還要繼續(xù)擴(kuò)張營銷，搶用戶呢?獵聘并沒有在招股書中表明募集資金的用途。
砸錢推品牌請胡歌代言
據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，戴科彬?qū)τ浾邚?qiáng)調(diào)，前期的燒錢營銷有必要性。“在這個(gè)市場里面，你需要有一個(gè)比較好的品牌效益，讓別人信任你，所以這是一個(gè)前期你不得不去花的成本。”
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)招聘公司總數(shù)超過17000家，于2017年按收益計(jì)，前十大服務(wù)供應(yīng)商僅占市場份額2.9%。國內(nèi)招聘市場已經(jīng)長期呈現(xiàn)嚴(yán)重分散、集中度不夠的格局。
2015年開始，獵聘開始大手筆砸錢做品牌推廣。獵聘也曾花重金請來影星胡歌代言。
2017年，戴科彬在電視劇《獵場》中本色出演，與曾經(jīng)的代言人胡歌同臺飆戲，并戲稱自己的職業(yè)身份快成“非著名演員”了。但是他也承認(rèn)，企業(yè)的商業(yè)模式從本質(zhì)上如果需要持續(xù)靠廣告，靠流量去續(xù)命的話，很可能沒辦法做下去了。
而獵聘在營銷上的大轉(zhuǎn)變發(fā)生在2016年底。戴科彬決定2017年將廣告投放量減了一半，此外獵聘的運(yùn)營、銷售人員也有所減少。但是戴科彬?qū)τ浾叻Q，砍掉一半的營銷不是為了上市。那個(gè)時(shí)間點(diǎn)還沒想到去香港上市。他就是想驗(yàn)證一點(diǎn)，在縮減營銷投入的情況下，不融資能不能活下去。
現(xiàn)在回想，這依然是個(gè)大膽的決定。
好在，最終獵聘的銷售費(fèi)用率從2015年的118.0%降至2017年的59.1 %，但營收從3.46億元增至2017年的8.25億元。
“獵聘的產(chǎn)品和品牌已經(jīng)進(jìn)入了正向效應(yīng)。”戴科彬解釋道。
數(shù)輪融資苦撐高額銷售費(fèi)用
據(jù)時(shí)代周報(bào)報(bào)道，數(shù)輪融資也給了獵聘網(wǎng)燒錢增加銷售費(fèi)用開支的底氣。
獵聘網(wǎng)的成長經(jīng)歷同大部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一樣：前期通過融資吸引大量資金，并以此為后盾增加廣告投入以吸引流量，等到平臺用戶規(guī)模達(dá)到一定程度后形成相對競爭優(yōu)勢。自成立以來，獵聘網(wǎng)先后經(jīng)過五輪融資，經(jīng)緯創(chuàng)投等知名創(chuàng)投公司亦在其股東范圍之列。
獵聘網(wǎng)尤其受到經(jīng)緯中國的青睞，公司在2011年上線之初便獲得來自經(jīng)緯中國的融資，規(guī)模近400萬美元。隨后，經(jīng)緯中國又參加了獵聘網(wǎng)接下來的三輪融資。
據(jù)投資界報(bào)道，根據(jù)招股書，IPO前，CEO戴科彬自己持有8%左右的股份，通過其全資擁有的MayFlower持有24.91%的股份，共持有32.95%股份，為第一大股東。經(jīng)緯中國占股24.49%，華平投資占股23.89%，三啟未來占股8.04%，邵亦波的Tenzing占股7.47%。
經(jīng)緯中國從天使、A輪、B輪開始，華平投資之前，作為唯一資方，主導(dǎo)了獵聘網(wǎng)三輪融資。此后，又參與了獵聘網(wǎng)C、D輪融資，可謂“一投到底”。眾所周知，經(jīng)緯最喜歡投的是平臺性的公司，而獵聘網(wǎng)正在提供了三方職場社交的成熟平臺。 這在某種程度上證明了經(jīng)緯對這家公司的信心。
戴科彬曾回憶自己最艱難的時(shí)候，對他來說“2008~2010年是我很迷茫的三年，今天可以說了，以前不太好意思講。”他想干互聯(lián)網(wǎng)，但沒干成，為了活下去只好讓公司先干“自己即使干得好也不想干”的事兒。
2010年，他接到了經(jīng)緯的電話。那時(shí)候的經(jīng)緯遠(yuǎn)不是今天的樣子，所以戴科彬的第一反應(yīng)是“經(jīng)緯是誰?”戴科彬隨后見到了邵亦波、左凌燁和肖敏，這被他形容為終于有機(jī)會去做“渴望了很久的互聯(lián)網(wǎng)”。
這個(gè)“一心想做互聯(lián)網(wǎng)但沒有錢去干，對互聯(lián)網(wǎng)也不了解”的年輕人，拿到了第一筆啟動資金。戴科彬?qū)⒈藭r(shí)的獵聘形容為“在那個(gè)時(shí)候，(經(jīng)緯也許會覺得)這個(gè)公司大部分人都在干獵頭，只有創(chuàng)始人跟CTO兩個(gè)人在干互聯(lián)網(wǎng)的事不靠譜。”
后來的戴科彬可以說是破釜沉舟了，他砍掉了當(dāng)時(shí)最賺錢的線下獵頭業(yè)務(wù)——這個(gè)業(yè)務(wù)的利潤能達(dá)到300萬/年，足夠他安逸地做一個(gè)小老板。事后來看，這個(gè)決定成了他高速發(fā)展的開始。
多渠道撈金或?yàn)樨?cái)報(bào)好看
據(jù)證券日報(bào)報(bào)道，營收增長的背后是企業(yè)招聘成本的增加，上海某知名互聯(lián)網(wǎng)公司招聘負(fù)責(zé)人表示，“就費(fèi)用上來說，以前獵聘網(wǎng)會給企業(yè)一個(gè)打包的服務(wù)，價(jià)格相對便宜一些，現(xiàn)在獵聘網(wǎng)采用獵幣的方式，讓企業(yè)來購買中意求職者的簡歷，價(jià)格有不斷走高的趨勢。”
除了對企業(yè)收費(fèi)之外，在對個(gè)人收費(fèi)方面，獵聘網(wǎng)收費(fèi)模式為讓用戶簡歷置頂?shù)姆绞?，獵聘網(wǎng)表示，個(gè)人用戶購買“獵聘職場金卡”后將享有海量曝光專屬特權(quán)，月卡原價(jià)為560元打八折后價(jià)格為448元，主要功能有：簡歷置頂7次、簡歷群發(fā)1次、應(yīng)聘優(yōu)先3次以及專屬顧問1個(gè)月。依次類推還有季卡、半年卡以及年卡，費(fèi)用分別為798元、1218元以及1568元。頁面下方的提示信息中，獵聘網(wǎng)還表示：服務(wù)一經(jīng)開通、不予退款。
除了企業(yè)端以及個(gè)人端，對獵頭也采取了收費(fèi)模式，“從戰(zhàn)略上看，我們始終無法理解獵聘網(wǎng)同時(shí)向企業(yè)、獵頭、個(gè)人用戶三方收費(fèi)的行為，這樣發(fā)展下去，估計(jì)獵頭會離平臺而去。”有互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)獵頭從業(yè)者表示。
從獵聘網(wǎng)收費(fèi)的時(shí)間段來看，恰恰是從近三年開始不斷推高，上述互聯(lián)網(wǎng)公司招聘負(fù)責(zé)人表示，這不得不導(dǎo)致企業(yè)出于成本考慮，還兼顧使用其它同樣定位中高端人才的招聘網(wǎng)站。“作為企業(yè)來說，會采用不同的招聘網(wǎng)站同時(shí)進(jìn)行招聘，以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為例，會用拉勾等技術(shù)人員簡歷儲備較多的招聘網(wǎng)站，同時(shí)也會結(jié)合綜合性招聘網(wǎng)站如智聯(lián)招聘以及前程無憂等。”
獵聘網(wǎng)人才基本上是年薪10萬元以上的中高端人才，如果人才層級再往上走，公司會選擇專門的獵頭，盡管支付獵頭的費(fèi)用比較高，但同時(shí)效率也更高。
與銷售營銷增幅比例以及投入金額形成對比的是，研發(fā)開支2015年至2017年分別為6640萬元、 8639萬元和 9192萬元，同比增幅比例分別為19.3%、14.7%以及11.1%。
三大股東占股達(dá)88.8% 高度集中
據(jù)長江商報(bào)報(bào)道，獵聘網(wǎng)的招股書顯示，其CEO戴科彬占股比例為32.95%，是目前的第一大股東，經(jīng)緯中國占股24.49%，華平投資占股23.89%，經(jīng)緯中國創(chuàng)始合伙人邵亦波旗下的Tenzing占股7.47%。
計(jì)算可得出，經(jīng)緯系占股達(dá)32%，另外，值得一提的是，戴科彬、經(jīng)緯系和華平三大股東占股極其集中，高達(dá)88.8%。盡管按照相關(guān)規(guī)則，在港交所上市的公司中的公眾持股比例不應(yīng)小于25%，招股說明書顯示，獵聘網(wǎng)已向港交所申請相關(guān)豁免。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，“股權(quán)集中，不利于發(fā)揮股權(quán)的制衡作用，還容易產(chǎn)生損害小股東利益以及可能進(jìn)行不正當(dāng)利益輸送的問題，獵聘網(wǎng)如果IPO問題較多，上市后也將面臨資本市場的嚴(yán)審。”
關(guān)鍵詞： 獵聘網(wǎng)
