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1月份居民消費價格指數(shù)同比上漲1.5% 對貨幣政策有何影響

2018-02-10 10:35:00 來源: 騰訊

2月9日,國家統(tǒng)計局公布物價數(shù)據(jù):1月份CPI(consumer price index,居民消費價格指數(shù))同比上漲1 5%,比上月回落0 3個百分點。值得注意的

2月9日,國家統(tǒng)計局公布物價數(shù)據(jù):1月份CPI(consumer price index,居民消費價格指數(shù))同比上漲1.5%,比上月回落0.3個百分點。值得注意的是,這是CPI連續(xù)12個月低于2%。多位專家分析,這表明通脹總體平穩(wěn),全年增速可控,對貨幣政策影響不大。

從主要類別的價格變動情況來看,食品價格下降為主要因素。1月份,食品價格下降0.5%,降幅比上月擴大0.1個百分點,影響CPI下降約0.11個百分點。其中,受去年同期對比基數(shù)較高影響,鮮菜和豬肉價格分別下降5.8%和10.6%,合計影響CPI下降約0.46個百分點。

國泰君安證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家花長春在接受澎湃新聞(www.thepaper.cn)采訪時稱,“2018年通脹中樞應(yīng)該在2.4%-2.5%,主要影響今年CPI的因素的食品價格中,豬肉價格存在較大不確定性,目前很難下一個定論。”

不過,從1月份數(shù)據(jù)來看,豬肉價格下降10.6%,并未出現(xiàn)此前市場預(yù)期的“豬周期”(豬周期是一種經(jīng)濟現(xiàn)象,指“價高傷民,價賤傷農(nóng)”的周期性豬肉價格變化怪圈)。多位專家認(rèn)為,這表明通脹總體平穩(wěn),全年增速可控。

九州證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家鄧海清在接受媒體采訪時說,一月份蔬菜價格因天氣走高未來將恢復(fù)正常,豬肉價格沒有趨勢性上行,原油價格已經(jīng)出現(xiàn)趨勢性回落,醫(yī)療改革非食品價格沖擊已過,PPI趨勢性回落,均支持2018年不可能出現(xiàn)高通脹。

花長春進一步分析,今年2月份是非常關(guān)鍵的時刻,可以觀察今年通脹到底怎么樣。如果2月份CPI通脹預(yù)期到2.5%,那么全年的通脹不會很高,大概是2.2%、2.3%;如果2月份到2.8%,甚至到3%,那么全年通脹是2.5%,甚至2.5%以上。

在此不確定下,部分市場人士對2月份CPI超預(yù)期上行有所擔(dān)憂。加之美國央行縮表、加息的情況下,市場對中國央行加息預(yù)期升溫。但結(jié)合多位專家的觀點來看,這種可能性不大。

“中國央行加息(存貸款基準(zhǔn)利率)需要一定的必要條件,尤其是經(jīng)濟過熱,通脹超過3%或者資產(chǎn)泡沫比較嚴(yán)重。另外,貨幣政策一般是滯后的,很少時候進行前瞻性操作的,這個是全球現(xiàn)象。因此,中國央行上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率需要通脹連續(xù)數(shù)月超過3%,而當(dāng)下并不具備這個條件,存貸款基準(zhǔn)利率變動的概率小。我們認(rèn)為2018年貨幣政策仍以上調(diào)公開市場操作利率和定向降準(zhǔn)組合為主。”花長春說。

央行參事盛松成在接受經(jīng)濟日報采訪時稱,近期沒必要提高存貸款基準(zhǔn)利率。

盛松成曾在多個公開場合強調(diào),雖然面對美國縮表、加息、稅改等多重外部環(huán)境的變化,但預(yù)計2018年中國的貨幣政策仍將不緊不松,“以不變應(yīng)萬變”。

盛松成說,“最重要的一點,就是頻繁調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率不利于利率市場化的推進。與其提高存貸款基準(zhǔn)利率,不如進一步推進利率市場化。盡可能保持基準(zhǔn)利率的穩(wěn)定,讓銀行自主選擇浮動幅度和比例,自主定價。”

關(guān)鍵詞: 價格指數(shù) 居民

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