(原標(biāo)題：人民幣創(chuàng)30月新高 外貿(mào)企業(yè)提前放假)眼不見(jiàn)心不煩。2月7日，小年尚未到來(lái)，浙江桐鄉(xiāng)的許多外貿(mào)企業(yè)已人去樓空。幾天前，羊毛衫廠
(原標(biāo)題：人民幣創(chuàng)30月新高 外貿(mào)企業(yè)提前放假)
眼不見(jiàn)心不煩。2月7日，小年尚未到來(lái)，浙江桐鄉(xiāng)的許多外貿(mào)企業(yè)已人去樓空。幾天前，羊毛衫廠負(fù)責(zé)人彭波檢查了最后一遍廠房后，也驅(qū)車(chē)回到位于嘉興的家里。
“匯率一天一變，不敢報(bào)價(jià)，單也不敢接，不少工人離職，還不如提前放假過(guò)年。”彭波說(shuō)。
今年1月以來(lái)，人民幣匯率一路高歌猛進(jìn)，直線上漲，至1月31日人民幣正式進(jìn)入6.2時(shí)代。2月8日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.2822，較上日升值60個(gè)基點(diǎn)，為近30個(gè)月的新高;7日在岸、離岸人民幣雙雙升破6.26關(guān)口，再刷2015年8月10日以來(lái)新高;在岸人民幣兌美元1月份累計(jì)升值3.5%，創(chuàng)1994年匯改以來(lái)最大單月漲幅。
接連刷出新高的人民幣匯率對(duì)于手持美元尚未結(jié)匯的企業(yè)，以及正準(zhǔn)備出貨的外貿(mào)企業(yè)，宛如噩夢(mèng)。“年后重新和客戶商量風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的問(wèn)題。如果持續(xù)這樣下去，接單和不接單都是死路一條。”彭波說(shuō)。
提前放假
以羊毛衫聞名的浙江桐鄉(xiāng)，密集的工廠中，有不少已經(jīng)緊閉門(mén)戶。
“能怎么辦，你知道我接一單要損失多少錢(qián)嗎?”彭波反問(wèn)。接單時(shí)候6.8的匯率，交單時(shí)候?qū)⒅?.5，一結(jié)匯就損失幾十萬(wàn)元，這樣的場(chǎng)景在2017年不斷發(fā)生，大量美元躺在賬戶里，不敢結(jié)匯，只能眼睜睜地看著匯率從6.5一路走至6.2。
外貿(mào)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，很多外貿(mào)企業(yè)的利潤(rùn)就在三五個(gè)點(diǎn)左右，高附加值的企業(yè)也禁不住這樣的利潤(rùn)縮水，何況彭波所在的紡織業(yè)。
接單，可能會(huì)虧;不接單，就是死路一條，在外貿(mào)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)的背景下，中小外貿(mào)企業(yè)卻陷入了前所未有的迷茫。
事實(shí)上，不僅是中小外貿(mào)企業(yè)，大企業(yè)損失同樣慘重。
2月1日晚，超聲電子發(fā)布關(guān)于公司2018年1月份匯兌損失的自愿性信息披露公告：2018年年初以來(lái)，由于美元匯率持續(xù)走低，人民幣匯率相對(duì)升值，預(yù)計(jì)2018年1月份公司及下屬子公司因人民幣升值導(dǎo)致匯兌損失約人民幣4500萬(wàn)元。
回顧1月，人民幣匯率已累計(jì)上漲近3.5%，是去年全年漲幅6.72%的逾一半，并創(chuàng)下1994年匯率并軌以來(lái)的最大單月漲幅。一項(xiàng)針對(duì)中國(guó)出口企業(yè)的調(diào)查顯示，超六成出口企業(yè)認(rèn)為，人民幣對(duì)美元匯率若升值2%或以上將對(duì)其出口帶來(lái)負(fù)面影響，8%的受訪者更指人民幣升值將嚴(yán)重影響其業(yè)務(wù)。超過(guò)1/3的受訪企業(yè)表示，若人民幣升值2%或以上，出口額將開(kāi)始減少;32%的受訪者指出，升值3%會(huì)引起出口下跌。
“只能先放著了，看看年后會(huì)不會(huì)反彈。”對(duì)于沒(méi)有結(jié)匯的美元，彭波表示。工廠提前放假，節(jié)省了人工成本，對(duì)資金的需求不那么急切，他才有余力開(kāi)始觀望。
但更多的企業(yè)現(xiàn)金流支撐不到匯率回升的時(shí)候。一位交易員發(fā)現(xiàn)，近日來(lái)，大批結(jié)匯止損企業(yè)蜂擁而至，使得人民幣對(duì)美元匯率再次被推高。
在招商銀行首席外匯分析師李劉陽(yáng)看來(lái)，結(jié)匯需求使匯價(jià)仍有走升概率，在本輪人民幣升值的過(guò)程中，空頭并未有效出清，人民幣仍有較強(qiáng)走升概率。過(guò)去4個(gè)月由于人民幣升值速度較快，出口企業(yè)猝不及防，帶來(lái)了“美元惜售”的現(xiàn)象。出口企業(yè)希望等待更好的結(jié)匯點(diǎn)位，但是年關(guān)將近，企業(yè)普遍需要資金，這加劇了近期市場(chǎng)的恐慌心理。
年后依然承壓
人民幣的這波“超級(jí)行情”對(duì)于中國(guó)不少利潤(rùn)微薄的外貿(mào)企業(yè)而言，如同生死大考，尤其是一些持匯待結(jié)的出口企業(yè)。
“企業(yè)如果沒(méi)有避險(xiǎn)就會(huì)虧得很慘，主要不是因?yàn)樯捣扔卸啻螅巧祵?shí)在太快。”上述交易員表示。據(jù)了解，在升破6.30之后，客戶的結(jié)匯止損盤(pán)明顯增多，結(jié)匯的節(jié)奏也明顯加快。
此前召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
“此前，我們依托低要素成本，抓住了全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機(jī)遇，依靠?jī)?nèi)外力量托起中國(guó)貿(mào)易大國(guó)的地位。但是十九大也提出了，要建設(shè)貿(mào)易強(qiáng)國(guó)。中國(guó)外貿(mào)發(fā)展的內(nèi)部環(huán)境、外部條件都發(fā)生了非常深刻的變化，發(fā)達(dá)國(guó)家在產(chǎn)業(yè)回歸、在制造業(yè)回歸這塊，我們現(xiàn)在承接全球的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是在放緩的;同時(shí)，我們中低端的向外轉(zhuǎn)移又在加快，所以叫雙重?cái)D壓。如果繼續(xù)沿用過(guò)去的方式，顯然是難以為繼。”商務(wù)部外貿(mào)司副司長(zhǎng)支陸遜表示。
在中國(guó)金融四十人論壇高級(jí)研究員管濤看來(lái)，從人民幣加入SDR之后，人民幣匯率市場(chǎng)化進(jìn)程加速推進(jìn)，人民幣匯率走向清潔浮動(dòng)是大勢(shì)所趨，國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)該抓緊時(shí)間，逐漸培養(yǎng)和提高適應(yīng)匯率波動(dòng)的能力，樹(shù)立正確的金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，專(zhuān)注主業(yè)，管理好貨幣敞口風(fēng)險(xiǎn)。
不過(guò)，對(duì)外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)，首先需要挺過(guò)此次匯率壓力。在短期內(nèi)人民幣結(jié)算無(wú)法大量普及的背景下，怎樣運(yùn)用避險(xiǎn)方式，成了眾多企業(yè)共同的難題。
一些企業(yè)將原來(lái)1-3個(gè)月報(bào)一次價(jià)格縮減到了10-15天，甚至每天按照匯率波動(dòng)更新報(bào)價(jià)單，也有一些企業(yè)根據(jù)不同付款方式提供不同報(bào)價(jià)的方式。隨著越來(lái)越多的企業(yè)意識(shí)到匯率的風(fēng)險(xiǎn)，在合同上加入?yún)R率限制條款、歐元報(bào)價(jià)、匯率衍生品都成為了出口企業(yè)的“避險(xiǎn)工具箱”之一。不過(guò)，對(duì)許多中小型企業(yè)而言，很多避險(xiǎn)方式的成本讓其難以承受。
在彭波的計(jì)劃中，年后在核算成本的時(shí)候要增加余地，報(bào)價(jià)時(shí)按照5%往上的余地接單，同時(shí)更頻繁地調(diào)整報(bào)價(jià)，將匯率風(fēng)險(xiǎn)降至最小。這也是成本最低的避險(xiǎn)方式。
北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授顏色表示，當(dāng)前人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率并未出現(xiàn)單邊持續(xù)波動(dòng)，雖然對(duì)美元匯率快速升值，但對(duì)歐元和英鎊等其他貨幣匯率卻在貶值，相對(duì)而言整體上仍是穩(wěn)定的。不過(guò)，人民幣對(duì)美元匯率已經(jīng)突破6.3，考慮到進(jìn)出口等多方面因素，在此基礎(chǔ)上如果人民幣對(duì)美元單邊再顯著升值，突破8·11匯改之前的高度，央行大概率會(huì)進(jìn)行一定的干預(yù)。具體干預(yù)辦法可能包括取消前期嚴(yán)格監(jiān)管資本流動(dòng)的一些措施，以及在中間價(jià)定價(jià)機(jī)制上逆周期因子的反向調(diào)節(jié)，也可能包括重啟人民幣國(guó)際化進(jìn)程。
