晟道投資CEO薛宇寧在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)澄清道,作為老股東,非常看好易果的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì),目前正在積極配合參與重整,希望通過破產(chǎn)
晟道投資CEO薛宇寧在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)澄清道,作為老股東,非常看好易果的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì),目前正在積極配合參與重整,希望通過破產(chǎn)重整,讓企業(yè)煥發(fā)新生,能夠重新做起來。
易果生鮮的破產(chǎn)重整仍在進(jìn)行中,等待法院最終的裁決。而對于各方的投資人來說,這個(gè)過程只能等待。
“破產(chǎn)重整和破產(chǎn)清算是兩個(gè)完全不同的概念,破產(chǎn)清算是倒閉,而破產(chǎn)重整相當(dāng)于涅槃重生。”10月24日,晟道投資CEO薛宇寧在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)澄清道,作為老股東,非??春靡坠膭?chuàng)始團(tuán)隊(duì),目前正在積極配合參與重整,希望通過破產(chǎn)重整,讓企業(yè)煥發(fā)新生,能夠重新做起來。
公開數(shù)據(jù)顯示,易果生鮮成立于2005年,2013年獲得阿里巴巴數(shù)千萬美元A輪戰(zhàn)略投資;2014年阿里巴巴聯(lián)合云峰進(jìn)行B輪投資,此后獲得天貓生鮮區(qū)獨(dú)家運(yùn)營權(quán);2016年,該公司獲得阿里巴巴、KKR投資的2.6億美元C輪融資后,在同年年底,獲得蘇寧云商、晟道投資、瑞信等機(jī)構(gòu)的C+輪融資。其最后的D輪融資,停留在2017年8月,天貓投資3億美元。整體來算,阿里系持股超過38%,最高估值曾達(dá)20億美元。
作為2016年年底進(jìn)入的投資方,在近4年的時(shí)間里,易果生鮮走過的歷程,薛宇寧認(rèn)為主要原因是大股東戰(zhàn)略上的調(diào)整,導(dǎo)致合作方以及上下游關(guān)聯(lián)方產(chǎn)生了擠兌,從而使資金緊缺。而此后的融資方案,也因一名股東不愿意降低估值一票否決,而不得不中止。但易果現(xiàn)有的B端業(yè)務(wù)增長迅速,若破產(chǎn)重整方案獲得法院、債權(quán)人、股東們的一致認(rèn)可,逆風(fēng)翻盤的可能性會大大提高。“我們對于生鮮行業(yè)還是非??春玫模ㄒ坠F(xiàn)在轉(zhuǎn)型做的冷鏈物流和供應(yīng)鏈等業(yè)務(wù)。”
重整正在推進(jìn)
“作為股東,大家也經(jīng)常交流,走到今天這一步肯定是很可惜的。畢竟是國內(nèi)第一家做生鮮電商的公司,無論是品牌還是規(guī)模上來說,都是有口碑的,這個(gè)行業(yè)我們還是會繼續(xù)經(jīng)營下去。”薛宇寧毫不掩飾自己的惋惜之情。
易果集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人金光磊曾透露,2017年易果集團(tuán)GMV達(dá)100億元,較2016財(cái)年披露的36億元增長178%,預(yù)計(jì)將在2018年實(shí)現(xiàn)盈利。根據(jù)2017年的數(shù)據(jù),易果生鮮的訂單有九成來自天貓超市,呈現(xiàn)出高度的依賴性。此外,易果實(shí)現(xiàn)批發(fā)、分銷、零售、線上線下餐飲全渠道覆蓋。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道在2018年12月的報(bào)道稱,來自阿里巴巴的訂單,占據(jù)了易果集團(tuán)收入的50%。
轉(zhuǎn)折同樣發(fā)生在2018年12月,阿里巴巴組織架構(gòu)調(diào)整,將此前易果負(fù)責(zé)的天貓超市生鮮運(yùn)營轉(zhuǎn)交給盒馬鮮生,并與盒馬深化合作,以進(jìn)一步打通線上線下,加速建設(shè)和升級生鮮供應(yīng)鏈體系,推進(jìn)阿里生鮮全鏈能力。
“阿里戰(zhàn)略調(diào)整造成的后果,To C業(yè)務(wù)本身會直接受到一些影響,但這不是大問題。因?yàn)楸緛碓诎⒗餂]做這個(gè)決定之前,易果就已經(jīng)轉(zhuǎn)型做供應(yīng)鏈了,做冷鏈物流。但是更麻煩的問題是,阿里的動(dòng)作導(dǎo)致一些連鎖反應(yīng),比如一些債權(quán)人會要求提前還款,或者就不再給你續(xù)貸,或者是供應(yīng)商會擔(dān)心沒有阿里之后的問題,于是就出現(xiàn)了擠兌,所以把公司逼到這一步。”薛宇寧進(jìn)一步透露,易果生鮮的B端營收占比已經(jīng)超過50%。
因此,目前的破產(chǎn)重整可以說是非常關(guān)健的節(jié)點(diǎn)。上海市華誠律師事務(wù)所合伙人、上海市律師協(xié)會破產(chǎn)與不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)研究委員會副主任朱小蘇認(rèn)為,我國的《企業(yè)破產(chǎn)法》提供了破產(chǎn)清算、破產(chǎn)重整、破產(chǎn)和解三種不同的破產(chǎn)制度。
“一般來說,破產(chǎn)之后有兩條路,一是破產(chǎn)重整,一個(gè)是破產(chǎn)清算。只有破產(chǎn)清算,才說明沒有繼續(xù)運(yùn)營的必要和前景,關(guān)掉后或者清算或打折賣掉。”FTI Consulting資深董事總經(jīng)理、亞太區(qū)企業(yè)轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人何冶強(qiáng)在接受記者采訪時(shí)表示,破產(chǎn)重整是指業(yè)務(wù)還要繼續(xù)進(jìn)行下去,一般首先會引進(jìn)戰(zhàn)略投資方,變成新的公司,同時(shí)管理層會繼續(xù)經(jīng)營下去。
在他看來,破產(chǎn)重整也有成功和不成功兩種可能,對于困境中的企業(yè)來說,仍然還有機(jī)會。另外,破產(chǎn)重整的流程可長可短,從半年到幾年的跨度不等。主要取決于新的投資人參與意愿。
易果價(jià)值幾何?
創(chuàng)業(yè)15年,易果生鮮不斷成長,也在不斷試錯(cuò)。從業(yè)界矚目的寵兒,到巨頭旗下的重要棋子,再到無奈的棄子,其命運(yùn)也與背后的資本、行業(yè)變遷緊密相連。
2018年12月,阿里巴巴組織架構(gòu)調(diào)整,易果生鮮將此前負(fù)責(zé)的貓超生鮮運(yùn)營轉(zhuǎn)交給盒馬鮮生。而易果生鮮則開始轉(zhuǎn)向B端,強(qiáng)化數(shù)字驅(qū)動(dòng)的生鮮全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作平臺的定位,發(fā)揮供應(yīng)鏈、冷鏈物流的優(yōu)勢,以進(jìn)一步打通線上線下,推進(jìn)阿里生鮮全鏈能力,為盒馬、大潤發(fā)、天貓超市生鮮、餓了么等提供供應(yīng)鏈、冷鏈物流方面的支持。
在轉(zhuǎn)型的陣痛下,易果生鮮陷入了困境中。
不過,易果生鮮管理團(tuán)隊(duì)并沒有想放棄,而是堅(jiān)持重整。畢竟,生鮮電商B端業(yè)務(wù)還是存在盈利空間。
“易果生鮮是從2018年開始轉(zhuǎn)型的,到了2019年B端已經(jīng)比C端大很多。如果融資能順利進(jìn)行,一點(diǎn)點(diǎn)來的話就會比較平穩(wěn),度過這個(gè)轉(zhuǎn)型期,變成一個(gè)供應(yīng)鏈B端的公司。”另一名知情人士向記者透露,融資過程中存在的難點(diǎn)在于,估值如何計(jì)算?大家對易果生鮮的定位是阿里旗下C端為主的電商公司,如今你變成了一個(gè)B端公司。而過去的估值已經(jīng)很高了,重新計(jì)算的話牽涉到的問題太多,至少20億美元的估值是得不到認(rèn)可的。
“當(dāng)時(shí),阿里那邊出事的時(shí)候,我們想法就是做重整,重新把公司估值降低,融一筆錢不就過去了嗎?你買股票都有漲跌,公司估值降低一點(diǎn)也無所謂。但是這個(gè)事沒做成。”薛宇寧也表示了遺憾。
一定程度上來說,破產(chǎn)重整是一個(gè)好的解決路徑,所有參與方按照一個(gè)破產(chǎn)重整后的估值再重新融資。
將繼續(xù)專注B端
目前,除了與阿里相關(guān)的C端業(yè)務(wù)處于停滯狀態(tài)之外,易果生鮮其他業(yè)務(wù)還在正常進(jìn)行中。
“易果從2017年下半年開始從C端轉(zhuǎn)型B端供應(yīng)鏈,不同于C端零售模式的快速爆發(fā),供應(yīng)鏈?zhǔn)切枰L時(shí)間的積累和沉淀的。但在2018年底B端轉(zhuǎn)型剛有起色之時(shí)遭遇變故,轉(zhuǎn)型受到很大的影響?,F(xiàn)在只能期待重整早日完成,把受阻的供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)進(jìn)行下去。”薛宇寧的信心在于,阿里巴巴在易果的B端業(yè)務(wù)里,已經(jīng)是較小的客戶,并不需要太過于依賴。
“從我的角度來看,易果放棄C端業(yè)務(wù)是對的。整個(gè)生鮮電商的C端市場,燒錢何時(shí)能結(jié)束還看不到頭。除非是有超級巨頭愿意持續(xù)補(bǔ)貼,再加上規(guī)模效應(yīng),否則難以持續(xù)下去。”薛宇寧判斷認(rèn)為,在沒有流量入口的情況下,獨(dú)立電商平臺做生鮮會面臨巨大的壓力。
他透露,在破產(chǎn)重整完成之后,易果生鮮的三塊業(yè)務(wù)發(fā)展路線也已經(jīng)十分清晰,C端業(yè)務(wù)會換一種模式來做,而不是以燒錢補(bǔ)貼的方式去做。B端業(yè)務(wù)已經(jīng)開始盈利,增長速度還很快,因此會持續(xù)專注去做。另外的冷鏈物流,也會繼續(xù)進(jìn)行投入。
據(jù)悉,上海易果電子商務(wù)有限公司已經(jīng)向上海市第三中級人民法院申請破產(chǎn)重整,開庭時(shí)間為2020年11月3日。從7月30日開始,該法院已經(jīng)開始受理破產(chǎn)重整。
而就在上周六(10月24日),易果集團(tuán)旗下的易果電子、安鮮達(dá)物流和云象供應(yīng)鏈管理人已發(fā)出公開招募投資人的公告。希望招募投資人圍繞著全面優(yōu)化重整易果電子、安鮮達(dá)物流和云象供應(yīng)鏈的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、債務(wù)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等,整體化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提升債務(wù)人的可持續(xù)盈利能力。
至于結(jié)果如何,整個(gè)團(tuán)隊(duì)仍然還在等待和煎熬中。易果生鮮能否逆風(fēng)翻盤,仍取決于法院對破產(chǎn)重整計(jì)劃的裁決。
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