德意志銀行7月5日公布的一份報(bào)告表示看好中國(guó)銀行業(yè)前景，預(yù)計(jì)其去杠桿進(jìn)程將有序推進(jìn)。資料圖：銀行工作人員正在清點(diǎn)貨幣。中新社記者 張?jiān)?/p>
德意志銀行7月5日公布的一份報(bào)告表示看好中國(guó)銀行業(yè)前景，預(yù)計(jì)其去杠桿進(jìn)程將有序推進(jìn)。
資料圖：銀行工作人員正在清點(diǎn)貨幣。中新社記者 張?jiān)?攝
近期市場(chǎng)上有觀點(diǎn)認(rèn)為，若去杠桿不能有序推進(jìn)，“嚴(yán)監(jiān)管+緊信用”可能導(dǎo)致中國(guó)銀行業(yè)壞賬率攀升，并促使貨幣政策大幅放松，進(jìn)而引發(fā)銀行凈息差收縮及人民幣快速貶值。但在德銀看來(lái)，這一觀點(diǎn)過于悲觀。
德銀中國(guó)銀行業(yè)分析師范海爍指出，與市場(chǎng)認(rèn)知相反，中國(guó)各金融機(jī)構(gòu)對(duì)資管新規(guī)應(yīng)對(duì)穩(wěn)妥。據(jù)德銀估算，當(dāng)前市場(chǎng)上約6萬(wàn)億元(人民幣，下同)表外非標(biāo)信貸余額，其中約50%至60%會(huì)在2020年底前到期，余下部分各銀行將通過發(fā)行凈值型封閉式理財(cái)產(chǎn)品，轉(zhuǎn)換成ABS標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品、保險(xiǎn)資金或銀行貸款等方式充分銜接。
對(duì)于現(xiàn)存約19.5萬(wàn)億元的表內(nèi)非標(biāo)信貸余額，銀行則會(huì)根據(jù)現(xiàn)有準(zhǔn)則來(lái)逐步追加資本計(jì)提及相應(yīng)損失準(zhǔn)備?？偟膩?lái)說，壓縮影子銀行對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)影響可控。
與此同時(shí)，企業(yè)盈利改善也緩解了信貸風(fēng)險(xiǎn)。范海爍分析說，此輪去杠桿的不同之處在于，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已明顯改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，尤其國(guó)有企業(yè)和規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額在過去一段時(shí)間內(nèi)都實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，發(fā)債企業(yè)潛在違約率下降。
去杠桿導(dǎo)致空轉(zhuǎn)資金減少及金融機(jī)構(gòu)“脫虛向?qū)?rdquo;，是信貸增速放緩對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展負(fù)面影響較小的另一個(gè)重要原因。
報(bào)告指出，近期嚴(yán)監(jiān)管有針對(duì)性地壓縮了一部分計(jì)算在社會(huì)融資總量中的資金，如企業(yè)購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品余額出現(xiàn)明顯下降。但此類資金在大幅增長(zhǎng)時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)沒有拉動(dòng)作用，因此其壓縮時(shí)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響也就有限。
總體來(lái)說，德銀對(duì)中國(guó)銀行業(yè)繼續(xù)保持樂觀態(tài)度，并偏好存款基礎(chǔ)良好的銀行。報(bào)告稱，一系列去杠桿及改革政策不僅降低了行業(yè)長(zhǎng)期金融風(fēng)險(xiǎn)，而且改善了銀行盈利能力、穩(wěn)定了股本收益率。(完)
