資管新規(guī)下信托業(yè)擴(kuò)張被抑制 面臨較大轉(zhuǎn)型壓力

銀保監(jiān)會(huì)最新披露的數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月末，銀信類業(yè)務(wù)實(shí)收信托余額11 66萬(wàn)億元，比年初減少5619 08億元，降幅4 6%;同比增速比年初下降21

去年12月，原銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)， 分別從商業(yè)銀行和信托公司雙方規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)，并提出了加強(qiáng)銀信類業(yè)務(wù)監(jiān)管的要求，加大對(duì)重點(diǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域窗口指導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)防控。

《通知》規(guī)定，信托公司不得接受委托方銀行直接或間接提供的擔(dān)保，不得與委托方銀行簽訂抽屜協(xié)議，不得為委托方銀行規(guī)避監(jiān)管要求或第三方機(jī)構(gòu)違法違規(guī)提供通道服務(wù)。文件出臺(tái)后，部分信托公司和券商第一時(shí)間向監(jiān)管部門承諾未來(lái)通道業(yè)務(wù)只減不增。

當(dāng)前，對(duì)信托業(yè)的強(qiáng)監(jiān)管不斷加碼。今年1月，原銀監(jiān)會(huì)公布《關(guān)于進(jìn)一步深化整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象的通知》，在工作要點(diǎn)中提到信托行業(yè)違規(guī)業(yè)務(wù)，包括違規(guī)開(kāi)展信托目的違法違規(guī)的銀信類業(yè)務(wù);違規(guī)通過(guò)與銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、基金等機(jī)構(gòu)合作，隱匿資金來(lái)源和底層資產(chǎn)，未按照“穿透式”和“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理并足額計(jì)提資本及撥備，或未將最終債務(wù)人納入統(tǒng)一授信和集中度風(fēng)險(xiǎn)管控;理財(cái)資金通過(guò)信托產(chǎn)品投資于權(quán)益類金融產(chǎn)品或具備權(quán)益類特征的金融產(chǎn)品，但未嚴(yán)格執(zhí)行合格投資者標(biāo)準(zhǔn)等。

另外，在資管新規(guī)的要求下，信托公司也要在通道業(yè)務(wù)等方面作出較大調(diào)整。

值得關(guān)注的是，受包括信托貸款在內(nèi)的核心“影子銀行”活動(dòng)增速大幅度放緩的影響，近期社會(huì)融資總量增速回落，核心“影子銀行”活動(dòng)增速已放緩至15個(gè)月以來(lái)的最低水平。

記者了解到，目前，銀保監(jiān)會(huì)正在對(duì)包括信托公司在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。銀信類等業(yè)務(wù)的調(diào)整，正在很大程度上受到監(jiān)管的影響。

“受‘去通道’影響最大的應(yīng)該就是信托公司。”一位地方監(jiān)管部門人士直言，由于過(guò)去信托在“層層嵌套”中扮演著比較重要的角色，此輪嚴(yán)監(jiān)管對(duì)行業(yè)而言可以說(shuō)是首當(dāng)其沖。事實(shí)上，今年3月，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在全國(guó)兩會(huì)上就點(diǎn)明，下一階段，“影子銀行”和信托等領(lǐng)域需重點(diǎn)整治。

總體而言，各項(xiàng)監(jiān)管政策和措施開(kāi)始顯現(xiàn)較好成效。除上述銀信類業(yè)務(wù)外，通道類信托業(yè)務(wù)規(guī)模也大幅縮減，行業(yè)過(guò)快增長(zhǎng)勢(shì)頭得到遏制。截至4月末，全行業(yè)信托資產(chǎn)余額25.41萬(wàn)億元，比年初減少8334.59億元，降幅3.18%;同比增速比年初下降16.09個(gè)百分點(diǎn)。其中，事務(wù)管理類信托資產(chǎn)余額14.97萬(wàn)億元，比年初減少6719.65億元，同比增速比年初大幅下降28.7個(gè)百分點(diǎn)。

從今年發(fā)生的信托違約事件可以看出，通道業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)叢生。在該業(yè)務(wù)中，不少信托公司雖收取通道費(fèi)用，卻承擔(dān)了主動(dòng)管理型信托的責(zé)任，時(shí)有糾紛發(fā)生。

普益標(biāo)準(zhǔn)分析認(rèn)為，2018年，信托業(yè)在產(chǎn)品到期后的兌付環(huán)節(jié)將面臨較大壓力，機(jī)構(gòu)需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)品“募投管退”中的“退”;機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備則相對(duì)充足，風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目情況較2016年有明顯改善，且機(jī)構(gòu)的賠償準(zhǔn)備也相對(duì)充分。

從絕對(duì)數(shù)量來(lái)看，2018年到期的信托產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模較2017年都有較大幅度的提升，行業(yè)面臨的兌付壓力較大。數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，2018年，信托業(yè)全面到期產(chǎn)品數(shù)量將達(dá)到15026只，到期規(guī)模將達(dá)到6.19萬(wàn)億元。產(chǎn)品兌付方面，從今年6月份開(kāi)始，到期的信托產(chǎn)品不論是數(shù)量還是規(guī)模都將保持在較高水平，信托公司面臨的兌付壓力較往年明顯增加。具體來(lái)看，從6月份至12月份的7個(gè)月中，兌付規(guī)模最高的為6月份，規(guī)模達(dá)到7536億元;其次為9月份，規(guī)模為5496億元。

此外，從目前來(lái)看，信托公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，2017年凈資本/凈資產(chǎn)比值超過(guò)80%的信托公司有35家，超過(guò)半數(shù)，且這部分公司在近4年的比值大多呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，僅少數(shù)公司出現(xiàn)明顯下降。

另外，銀保監(jiān)會(huì)的最新數(shù)據(jù)也顯示，2018年第一季度，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入182.04億元，比去年同期增加5.85億元;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)129.37億元，比去年同期增加9.85億元。信托業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)，行業(yè)盈利水平較為平穩(wěn)。整治信托業(yè)市場(chǎng)亂象，壓縮通道業(yè)務(wù)規(guī)模，沒(méi)有對(duì)行業(yè)整體盈利狀況產(chǎn)生較大影響。

但嚴(yán)監(jiān)管依然是總基調(diào)。伴隨著資管新規(guī)配套的監(jiān)管細(xì)則陸續(xù)出臺(tái)，信托業(yè)的確面臨著較大的轉(zhuǎn)型壓力。銀保監(jiān)會(huì)方面也表示，下一步，將強(qiáng)化監(jiān)管力度，進(jìn)一步整治信托業(yè)市場(chǎng)亂象，對(duì)標(biāo)資管新規(guī)，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)揮信托制度優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方式，進(jìn)一步深化改革開(kāi)放，促進(jìn)信托業(yè)抓住我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、國(guó)民財(cái)富積累增長(zhǎng)的機(jī)遇，由高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。

關(guān)鍵詞： 信托業(yè) 壓力 管新規(guī)