一張圖告訴你為何美元貶值是股市牛市的"大功臣"海外知名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch周三(2月7日)撰文稱，過去一年，美國股市受益于一系列的利好因
一張圖告訴你為何美元貶值是股市牛市的"大功臣"
海外知名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch周三(2月7日)撰文稱，過去一年，美國股市受益于一系列的利好因素，包括企業(yè)利潤和全球經(jīng)濟(jì)增長改善，但美元貶值一直是一個被低估的因素。
ICE美元指數(shù)在過去12個月貶值逾10%，2018年迄今也下滑逾2%。
美聯(lián)儲和其它央行的貨幣政策，以及美國的貿(mào)易政策和特朗普政府對美元匯率的立場，都被外界視為美元走軟的主要因素。
美國財(cái)政部長努欽(Steven Mnuchin)最近表示，美元走弱有利于美國貿(mào)易，不過美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)表示，隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，美元將變得“更強(qiáng)勁”。
強(qiáng)勢美元被視為股市的逆風(fēng)因素，尤其是跨國公司的利潤可能會被匯率侵蝕。反之亦然，在某些情況下，美元下跌1%對股市的正面影響可能會大好幾倍。
標(biāo)普道瓊斯公司(S&P Dow Jones Indices)董事總經(jīng)理兼美國股市主管Jodie Gunzberg表示，疲軟美元基本上能夠幫助所有板塊的股票。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，基于總回報(bào)，美元每下跌1%，大盤股——按標(biāo)普500指數(shù)衡量——平均上漲2.63%。
與此同時(shí)，美元每貶值1%，用標(biāo)普小盤股600指數(shù)(S&P SmallCap 600)衡量的小盤股平均上漲2.96%。
不過，中盤股才是匯率貶值最大的受益者。美元每下滑1%，標(biāo)普中型股400指數(shù)(S&P MIDCAP 400)平均上漲3.2%。
Gunzberg寫道，如果處于全球范圍內(nèi)擴(kuò)張的邊緣，且需要一個催化劑，那么美元貶值讓中盤股具備了國際收入增長的有利條件。歸因于更大的規(guī)模和更多的資源，中型股在國際業(yè)務(wù)中通常比小型股要好。
具體到各版塊來看，能源企業(yè)與美元的反向相關(guān)性最高，面對匯率波動，小盤能源股的反應(yīng)最大。對于這一板塊而言，美元每下跌1%，股票收益就會超過4.5%。
Gunzberg表示：“小盤能源股對美元下跌更為敏感。盡管大盤股可能比小公司做更多的國際業(yè)務(wù)，但后者可能擁有更少的資源來對沖油價(jià)波動，使它們更容易受到美元波動的影響。”
以下圖表由標(biāo)普道瓊斯公司提供，顯示不同行業(yè)和投資風(fēng)格受到美元下跌的影響。
(美元貶值對各版塊的影響 圖片來源：標(biāo)普道瓊斯、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))
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