如果說2017年是屬于虛擬貨幣的一年，那么2018年的區(qū)塊鏈將是生態(tài)和應(yīng)用的一年，隨之而來的也將是新的玩法、新的賺錢姿勢。和張春暉約定見面
如果說2017年是屬于虛擬貨幣的一年，那么2018年的區(qū)塊鏈將是生態(tài)和應(yīng)用的一年，隨之而來的也將是新的玩法、新的賺錢姿勢。
和張春暉約定見面的地點換了幾個地方：福香、麗思，最后定在長城大廈張春暉投資的一家生物技術(shù)公司——張春暉早期網(wǎng)名叫“Spider/冰糖板栗”，他是圈里出了名的老饕，對美食的投入一點也不亞于對投資的專注。他的朋友圈美食與旅游的內(nèi)容遠(yuǎn)多于講投資與項目的，卻不妨礙他成為國內(nèi)知名TMT投資人。對此他只是嘆說“不要只看強(qiáng)盜吃肉喝酒，不見強(qiáng)盜挨打受罪。”
而我們這一次談話的主題是區(qū)塊鏈——今年以來，區(qū)塊鏈已經(jīng)成為創(chuàng)業(yè)圈中熱議的話題，徐小平在年初一段“不要外傳”的微信分享引爆幣圈鏈圈，各種“三點鐘”區(qū)塊鏈分享群刷遍朋友圈，在區(qū)塊鏈到來的時代，連睡覺都是浪費。
張春暉在2012年前就擁有比特幣，那時比特幣就象玩一樣不值什么錢，所以也沒留存當(dāng)時的手機(jī)，因此他也笑稱，丟失的比特幣錢包如果到現(xiàn)在搞不好都有一二個“小目標(biāo)”了，春節(jié)期間更是被拉入各種“三點鐘”群諸多折磨。在擔(dān)任松禾資本和前海英諾合伙人的時期，他投資的主戰(zhàn)場包括移動互聯(lián)網(wǎng)及傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大消費等，在“三點鐘”的新貴眼中，他大概屬于那種還沒跟上節(jié)奏的“傳統(tǒng)投資人”，很多群友更給了他一個新名稱“區(qū)塊鏈的佛系投資人”，對于這個稱號，他只有冷笑。
事實上張春暉從來就是“狼性”的，只是他更喜歡把自己定義為“棋系投資人”，他喜歡下圍棋，布局與卡位是他最擅長的。2017年下半年在美國游學(xué)期間他就開始跟上了節(jié)奏，年底回國后和拍檔Calvin在海外進(jìn)行迅猛的募資，成立了一支規(guī)模2億美元的區(qū)塊鏈專業(yè)基金Plutus VC(Plutus源自于希臘神話“豐裕之神”)，以及一支并購基金和一個錨定貨幣專項基金，在同行們還沒有想好如何下手的時候，他已經(jīng)開始了不一樣的布局：到目前為止，他們在海外已經(jīng)并購、參與了數(shù)個交易所、礦池，參與了美國、英國、以色列等近十個區(qū)塊鏈項目，投資了兩個游戲、金融公鏈，并且四月初即將推出第一期的錨定貨幣。他說國內(nèi)同行之所以認(rèn)為他是“佛系投資人”，是因為這些人壓根就不是在同一個層面上，國內(nèi)眾多的同行每天討論的就是ICO，就是炒幣，沒有任何技術(shù)含量與情懷，他是話不投機(jī)半名多。他將布局的重點放在了“區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施”的建設(shè)上，并且他和CALVIN在區(qū)塊鏈投資策略上完全一刀切：100%在海外募資、投資，在中國政策未明朗之前，不碰中國ICO項目。“國內(nèi)目前ICO熱潮，都是無知者無畏，赤裸裸的挑戰(zhàn)政府，這是最大的風(fēng)險所在。真搞不明白這些創(chuàng)業(yè)者是什么心態(tài)，似乎個個怕?lián)尣坏藉X似的。”，他搖著頭說。
“對于這一波區(qū)塊鏈，大多數(shù)VC是懵的。”張春暉告訴雷鋒網(wǎng)。“區(qū)塊鏈的速度太快了。一個區(qū)塊鏈項目反應(yīng)有多快呢?在去年空氣幣泛濫的時候，3頁紙，一兩天就能搞完一個項目，一上所就是千萬美金級別，現(xiàn)在好很多，又回歸到幾十頁紙的狀態(tài)。但傳統(tǒng)VC需要的項目論證、風(fēng)險控制、過會討論、簽訂投資協(xié)議的流程完全不能適應(yīng)新時代的投資。”
在張春暉看來，這也是只有部分膽大的個人投資者分享到了這一波區(qū)塊鏈紅利的原因。到2018年，整個區(qū)塊鏈行業(yè)環(huán)境發(fā)生了很大變化，空氣幣受到打壓，圍繞區(qū)塊鏈落地場景建設(shè)成為新的關(guān)注點，但“區(qū)塊鏈生態(tài)”項目的決策依然很快。
“一個典型的區(qū)塊鏈項目，投資回報期可能在3-6個月以內(nèi)就結(jié)束戰(zhàn)斗。”張春暉說。“而傳統(tǒng)投資項目回報是以年為單位，三五年十年八年都很正常，過去的經(jīng)驗可能不適用。”有個國內(nèi)知名的有情懷的投資人曾經(jīng)在一個會上私下拉著他的手急躁的說“春暉啊，咱們以往的投資沒法干了，回報周期太長了，還是ICO好啊!”，這完全代表了國內(nèi)投資人的普遍心態(tài)，吃相難看也成了普遍現(xiàn)象。
不適用的不僅僅是從穩(wěn)扎穩(wěn)打到快速決策的節(jié)奏改變。在區(qū)塊鏈的生態(tài)系統(tǒng)中，Token是不可或缺的一部分，是協(xié)調(diào)多個主體分工協(xié)作、協(xié)調(diào)利益、形成共識的中介物，沒有了Token的區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缇拖窬拖駴]有了貨幣的市場經(jīng)濟(jì)，分工協(xié)作將變成不可能。換言之，在區(qū)塊鏈系統(tǒng)中，形成共識是有代價的。
這也是區(qū)塊鏈經(jīng)濟(jì)與VC過去投資項目的一大不同：在張春暉看來，區(qū)塊鏈經(jīng)濟(jì)最重要的不是股權(quán)，而是幣權(quán)。傳統(tǒng)的VC的股權(quán)投資協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，和區(qū)塊鏈Token化的玩法截然不同——區(qū)塊鏈項目需要把投資金額打到某個項目，通過持有電子錢包中的Token完成投資，而不是以增資變更的方式完成的。
“實際的問題可能更多。錢怎么打出去?就算可以通過美元基金進(jìn)行投資，在現(xiàn)在的募資結(jié)構(gòu)下，投資的收益或者損失怎么做賬?又怎么回來?以什么名目回來?”張春暉說。
在張春暉看來，區(qū)塊鏈可能會導(dǎo)致整個VC行業(yè)的一場大裂變——他列舉了2013、14年的例子，當(dāng)時由于發(fā)展空間和業(yè)績績效等問題，包括他從松禾資本出走成立前海英諾天使基金、原IDG合伙人張震、高翔、戈壁創(chuàng)投合伙人童瑋亮、原德迅創(chuàng)投鄧海韜等一大批少壯派投資人從老東家單飛成立新基金，是因為分配機(jī)制造成的分化，形成了現(xiàn)在的行業(yè)格局。
“而目前VC的募資結(jié)構(gòu)、運作流程、分配機(jī)制都已經(jīng)完全不適合區(qū)塊鏈時代，面對區(qū)塊鏈項目連理解的能力都沒有，完全無法與創(chuàng)業(yè)者對話。”張春暉說。“很多基金不了解區(qū)塊鏈，懂的兄弟都在干自己的項目，每天興奮到凌晨三點鐘才睡覺，第二天回到公司又啥都投不了，很多都自己開干，誰還能靜下心去做5+2?”
不僅如此，這種裂變可能僅僅針對投資行業(yè)，而且可能還會進(jìn)一步影響到BAT等大公司——過去BAT等大公司都會有相應(yīng)的內(nèi)部創(chuàng)業(yè)機(jī)制，但在這一波區(qū)塊鏈中受制于政策無法在明面上主導(dǎo)，但實際上有不少兄弟已經(jīng)“All in”到了區(qū)塊鏈中。2018年創(chuàng)投行業(yè)及BAT的裂變，就是因為募資模式與投資機(jī)制所造成的，現(xiàn)有的投資體系完全不適合區(qū)塊鏈。
“區(qū)塊鏈投資需要區(qū)塊鏈的玩法，比如行業(yè)內(nèi)的JRR Capital，他們采取的就是Token化的內(nèi)部運作方式，每個合伙人持有Token入場，以區(qū)塊鏈的方式分布式?jīng)Q策投資。”張春暉告訴雷鋒網(wǎng)。
作為新生事物，大多數(shù)VC和從業(yè)者對于區(qū)塊鏈仍處于摸索中。在各種三點鐘群中基本充斥著五種人：土豪、土匪、秀才、佛系與騙子。張春暉說他最不喜歡的就是談幣炒幣，每次有人跟他說炒幣他就拿出一幅美女相片給大家看。
這位美國女孩叫Autumn Radtke，她的年齡永遠(yuǎn)定格在28歲。2014年2月27日她在新加坡跳樓自殺。2013年她炒比特幣賺了五百萬美元，又集資三千多萬美元創(chuàng)辦了First Meta網(wǎng)站炒幣，行情震蕩大虧，最終跳樓自殺。張春暉說：“成功得太早，錢來得太容易，一旦失去，毫無心理承受能力。”
“(區(qū)塊鏈這一波)和我們的同行比，我們是比別人略懂，跑得比別人略快，卡得比別人略準(zhǔn)。”
張春暉的自信來自于對互聯(lián)網(wǎng)的理解。他是中國互聯(lián)網(wǎng)早期建設(shè)者之一，曾建立了中國第一個WEB網(wǎng)站“深圳之窗”、第一個BBS站“一網(wǎng)情深”及多個中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新應(yīng)用。由于經(jīng)歷過互聯(lián)網(wǎng)的高速增長階段，他能看清楚現(xiàn)在哪些東西哪些是關(guān)鍵點，從而可以在研究后布局，移動互聯(lián)網(wǎng)和AI是如此，今天的區(qū)塊鏈也是如此。
更重要的是張春暉的另一個身份——他是網(wǎng)絡(luò)安全的早期從業(yè)者，曾經(jīng)創(chuàng)立和投資過安絡(luò)科技、安天信息兩家業(yè)內(nèi)知名的網(wǎng)絡(luò)安全公司，而區(qū)塊鏈涉及到的密碼學(xué)、網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)，正是他的強(qiáng)項。也正因為如此，在這一波區(qū)塊鏈浪潮洶涌之時，張春暉也正受邀與深圳清華研究院應(yīng)用技術(shù)中心和深圳市網(wǎng)絡(luò)信息安全協(xié)會籌備成立區(qū)塊鏈實驗室，在學(xué)術(shù)與行業(yè)應(yīng)用上投入?yún)^(qū)塊鏈研究。
“我們的同行們有多少是真正干過網(wǎng)絡(luò)安全、懂密碼學(xué)的?”張春暉問道。
在任何一波掘金潮中，賣工具的是最容易賺到錢的。在這一波區(qū)塊鏈浪潮中他們基金所推動的錨定貨幣項目、基于IPFS的公鏈、以及對若干平臺項目的投資，包括現(xiàn)在大熱的Telegram項目(TON)，他們都是第一批的投資者。
張春暉還向雷鋒網(wǎng)簡單介紹了正在推進(jìn)的部分項目的情況：例如他們四月初在海外推出的錨定貨幣已經(jīng)綁定了金融行業(yè)應(yīng)用場景，自帶流量運營，然后才提供給區(qū)塊鏈行業(yè)對接。對于區(qū)塊鏈技術(shù)，他認(rèn)為目前區(qū)塊鏈技術(shù)還沒有穩(wěn)定，他個人看好IPFS，正在海外投資的一個IPFS公鏈項目將以提供AI算力為核心，他投資過國內(nèi)AI技術(shù)的佼佼者納象立方，對AI領(lǐng)域有深入的理解。
在ICO領(lǐng)域，按張春暉的判斷，隨著監(jiān)管的進(jìn)一步深化，首先是國家一定會發(fā)行自己的主權(quán)數(shù)字貨幣，將區(qū)塊鏈項目及Token納入到國家主權(quán)數(shù)字貨幣的體系中來;未來ICO一定會在政府監(jiān)管下開放，開放的前提是已經(jīng)完成主權(quán)數(shù)字貨幣的發(fā)行，以及制定ICO交易所的準(zhǔn)入規(guī)則、上所規(guī)則，現(xiàn)有的加密貨幣會主權(quán)數(shù)字貨幣掛鉤，ICO會成為一個健康的融資渠道，項目接受監(jiān)管，上交易所必須符合標(biāo)準(zhǔn)，例如：行業(yè)資格，發(fā)行規(guī)模，募資用途，與主權(quán)數(shù)字貨幣掛鉤等等。張春暉說市場太需求有監(jiān)管的ICO了，否則以往創(chuàng)業(yè)者多年努力歷盡九九八十一難后才得到的IPO成果，就會讓目前毫無監(jiān)管的ICO騙到同樣級別的財富，這將徹底毀掉創(chuàng)業(yè)的根基、毀掉工匠精神。
“從國家禁止ICO、對挖礦的退出引導(dǎo)和控制來看，基礎(chǔ)設(shè)施是未來區(qū)塊鏈的重點。”張春暉總結(jié)。“區(qū)塊鏈就好比是又一個螺旋上升的互聯(lián)網(wǎng)，不是說一定能替代掉互聯(lián)網(wǎng)，而是在這種螺旋式上升中，勢必會有著很多機(jī)會，甚至是顛覆BAT的機(jī)會，中國是區(qū)塊鏈的大場景，目前的投資重點不要拘泥于幣，而是應(yīng)該從鏈入手，跑馬圈地，等國家推出主權(quán)數(shù)字貨幣后，全產(chǎn)業(yè)就打通了。要相信國家一定會出手規(guī)范行業(yè)，一定會出臺主權(quán)數(shù)字貨幣，一定會開放國內(nèi)的ICO。國內(nèi)的投資人不要前怕狼后怕虎，只要不違反政策的就得先干。”
