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FCA確定加密資產(chǎn)指南 擬議禁止散戶使用加密衍生品

2019-08-01 09:39:13 來(lái)源: 巴比特

英國(guó)金融行為監(jiān)管局(FCA)最終確定其加密資產(chǎn)指南,明確了哪些代幣屬于其管轄范圍。周三發(fā)布的大部分規(guī)則是在咨詢文件 CP19中提出的,該文件

英國(guó)金融行為監(jiān)管局(FCA)最終確定其加密資產(chǎn)指南,明確了哪些代幣屬于其管轄范圍。

周三發(fā)布的大部分規(guī)則是在咨詢文件 CP19中提出的,該文件于今年 1 月發(fā)布并用于征求公眾意見(jiàn)。正如人們普遍預(yù)期的那樣,最終指南并沒(méi)有徹底改變監(jiān)管格局,而是明確了某些類型的加密資產(chǎn)何時(shí)屬于現(xiàn)有類別。

FCA 表示,該咨詢文件共收到約 92 份來(lái)自各類公司的回復(fù),包括銀行、行業(yè)協(xié)會(huì)和加密交易所。FCA 表示,大多數(shù)受訪者支持這些提議。

重要的是,該指南提供了證券型代幣(Security Token)的定義。當(dāng)發(fā)行時(shí),這些資產(chǎn)的行為類似于股票或債務(wù)工具,包括所有權(quán),因此屬于 “特定投資” 的類別,進(jìn)而屬于 FCA 的權(quán)限。幾乎所有回答問(wèn)題的受訪者都同意監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于與監(jiān)管范圍相關(guān)的證券型代幣的評(píng)估。

相比之下,實(shí)用型代幣(Utility Token)并不授予與受監(jiān)管金融工具相同的權(quán)利,一般不屬于 FCA 的管轄范圍,除非在符合電子貨幣定義并屬于新的電子貨幣代幣類別的情況下。

該機(jī)構(gòu)表示:“任何不是證券型代幣或電子貨幣代幣的代幣都是不受監(jiān)管的。然而,市場(chǎng)參與者應(yīng)注意,某些使用代幣的活動(dòng)仍可能受到監(jiān)管,例如,當(dāng)用于促進(jìn)受監(jiān)管的支付時(shí)。”

不過(guò),某些穩(wěn)定幣也可能符合電子貨幣的定義,因此也將受到 FCA(其任務(wù)是保護(hù)消費(fèi)者和投資者)的監(jiān)督。

第三個(gè)定義是“交換型代幣(Exchange Token)”,包括比特幣和以太坊等加密貨幣,雖然適用反洗錢規(guī)則,但這些貨幣不受 FCA 監(jiān)管。

不過(guò),該監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示,“市場(chǎng)參與者應(yīng)將該指南作為理解他們應(yīng)如何對(duì)待某些加密資產(chǎn)的第一步,但最終判斷只能在個(gè)案基礎(chǔ)上做出。”

FCA 戰(zhàn)略與競(jìng)爭(zhēng)執(zhí)行董事 Christopher Woolard 在一份聲明中表示,“這是一個(gè)涵蓋廣泛活動(dòng)的小型、復(fù)雜和不斷發(fā)展的市場(chǎng)。今天的指南將有助于澄清哪些加密資產(chǎn)活動(dòng)屬于我們的監(jiān)管范圍。”

公司可以在不需要監(jiān)管許可證的情況下發(fā)行證券型代幣,就像發(fā)行股票不需要許可證一樣。但 FCA 表示,在任何代幣用于交易的情況下,處理代幣的顧問(wèn)和經(jīng)紀(jì)人以及金融促銷制度都需要獲得授權(quán)。

FCA 表示,如果一種證券型代幣可以在資本市場(chǎng)上交易,根據(jù)歐盟金融工具市場(chǎng)指令(MiFID),它將被進(jìn)一步視為可轉(zhuǎn)讓證券,該制度也將適用。

模糊的界限

2017 年至 2018 年的 ICO 爆炸式增長(zhǎng)已經(jīng)大大減弱,減輕了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一些壓力,但在定義某些類型的加密資產(chǎn)的業(yè)務(wù)上,仍存在一些問(wèn)題。

奧睿律師事務(wù)所倫敦辦公室專門從事加密業(yè)務(wù)的合伙人 Jacqui Hatfield 表示,鑒于證券型代幣發(fā)行(STO)越來(lái)越受歡迎,證券型代幣和實(shí)用型代幣之間的界限可能會(huì)變得模糊。

Hatfield 指出實(shí)用型代幣最終有可能被包裹在證券型代幣的包裝中。他告訴 CoinDesk,“有趣的是,你獲得的實(shí)用型代幣被裝扮成證券型代幣,只是為了確保它們不會(huì)違反任何促銷類型的限制。所以問(wèn)題是,在交易代幣時(shí),這真的會(huì)改變代幣本身的性質(zhì)嗎?”

正如原來(lái)的咨詢文件所述,實(shí)用型代幣在某些情況下可能符合電子貨幣的定義(其他代幣也可以),在這種情況下,與其相關(guān)的活動(dòng)可能在 FCA 的管轄范圍內(nèi)。

FCA 同意需要進(jìn)一步明確代幣類型,并表示將電子貨幣代幣與實(shí)用型代幣和證券型代幣類別分開(kāi)。“這將創(chuàng)建一個(gè)特定的受監(jiān)管電子貨幣代幣類別和一個(gè)包括實(shí)用型代幣在內(nèi)的不受監(jiān)管類別。”

根據(jù)該報(bào)告,旨在保持與法定貨幣平價(jià)的穩(wěn)定幣也可能屬于電子貨幣的定義范圍。如果加密資產(chǎn)是在收到資金(即法定貨幣,而不是其他加密資產(chǎn))時(shí)發(fā)行的,并且被電子貨幣發(fā)行人以外的人接受,則這些可以被視為電子貨幣。

Hatfield 指出,這將包括在收到英鎊后發(fā)行并與英鎊掛鉤的加密資產(chǎn),只要該資產(chǎn)被第三方接受。

FCA 將比特幣和以太坊等沒(méi)有控制權(quán)或集中發(fā)行者的加密貨幣稱為交換型代幣,這些貨幣超出了其監(jiān)管范圍。然而,歐盟第五項(xiàng)反洗錢指令(5AMLD)將會(huì)監(jiān)管交換型代幣(以及其他加密資產(chǎn)),該指令將于 2019 年底轉(zhuǎn)化為英國(guó)法律。

衍生品禁令

FCA 最有爭(zhēng)議的舉措可能是擬議禁止散戶投資者使用加密衍生品,包括期權(quán)、期貨、差價(jià)合約(CFD)和基于比特幣等(不受監(jiān)管)加密資產(chǎn)的交易所交易票據(jù),這與周三發(fā)布的指南是不同的。

從 8 月份開(kāi)始,F(xiàn)CA 將準(zhǔn)備對(duì) CFD 進(jìn)行限制,然后在 9 月初對(duì) CFD 類期權(quán)進(jìn)行限制;預(yù)計(jì)最終將全面禁止 CFD。

Hatfield 表示,禁止加密衍生品的概念是 FCA 加密條例中唯一一個(gè)她堅(jiān)決不同意的東西。

“這意味著(這些限制)將在未來(lái)轉(zhuǎn)變?yōu)槿娼沽闶邸?rdquo;她總結(jié)道,“我的觀點(diǎn)是,這些應(yīng)該被視為一般零售市場(chǎng)上的衍生品,就像任何其他衍生品一樣,因?yàn)樗鼈儧](méi)有更高的風(fēng)險(xiǎn)。”(原文作者:Ian Allison)

關(guān)鍵詞: FCA 加密資產(chǎn)指南 衍生品

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