金融市場將成為區(qū)塊鏈+其他領(lǐng)域的訓(xùn)練場。編者按：本文編譯自Data Driver Investor報(bào)道， 原文作者：Norbert Biedrzycki，是微軟服務(wù)CEE(Mic
金融市場將成為區(qū)塊鏈+其他領(lǐng)域的訓(xùn)練場。
編者按：本文編譯自Data Driver Investor報(bào)道， 原文作者：Norbert Biedrzycki，是微軟服務(wù)CEE(Microsoft Central Eastern Europe·中東歐)主管，前麥肯錫數(shù)字副總裁、前甲骨文咨詢和業(yè)務(wù)發(fā)展服務(wù)部門的負(fù)責(zé)人。
通過減少交易成本和增強(qiáng)投資者之間的信任，區(qū)塊鏈可以使產(chǎn)權(quán)和其他資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移變得更加容易。 但它有機(jī)會(huì)被世界上最大的證券交易所使用嗎?
在過去的兩三個(gè)世紀(jì)里，金融資產(chǎn)交易的管理規(guī)則幾乎沒有改變。 有人說，這些規(guī)定相對(duì)來說運(yùn)行得不錯(cuò)(除了偶爾發(fā)生幾次震驚世界的危機(jī)之外)。 那么它需要改變嗎? 它應(yīng)該改變嗎? 它能改變嗎?
我相信它需要、應(yīng)該、也能改變。我們?nèi)绾巫尪聲?huì)、投資者、賣家、買家、中介機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)接受新規(guī)則呢?假設(shè)改變是必要的，區(qū)塊鏈會(huì)是傳統(tǒng)股市改變的主要步驟嗎?
并不完美的傳統(tǒng)交易所
今天的投資者依賴于傳統(tǒng)買賣和會(huì)計(jì)系統(tǒng)，這些系統(tǒng)已經(jīng)太古老了，甚至可以稱之為僵化。這些系統(tǒng)產(chǎn)生了大量的成本，同時(shí)也延長了關(guān)閉交易的時(shí)間。這是因?yàn)榻鹑谫Y產(chǎn)交易需要多個(gè)企業(yè)實(shí)體在一張復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)中安排，這張網(wǎng)包括了中介機(jī)構(gòu)、結(jié)算系統(tǒng)和商業(yè)伙伴在內(nèi)。
無論是投資者、經(jīng)紀(jì)商、保管人、證券交易所管理層還是中央監(jiān)管機(jī)構(gòu)，所有參與資產(chǎn)交易(也就是買賣交易)的行為人都有義務(wù)產(chǎn)生信息、接受授權(quán)并不斷的更新交易身份記錄。
現(xiàn)在，區(qū)塊鏈可以改變這一切。 通過使用區(qū)塊鏈的分布式賬本，可以快速處理關(guān)鍵的交易相關(guān)過程，比如發(fā)行證券，交易，清算和結(jié)算，同時(shí)無需太多的摩擦。
沖擊來了
還有一個(gè)因素需要考慮：信任，即投資者愿意相信和信任支撐證券交易系統(tǒng)的一般規(guī)則。
2008 年的金融危機(jī) (在一定程度上) 是由不透明的金融工具泛濫引發(fā)的，這讓人們對(duì)現(xiàn)有全球模式的透明度產(chǎn)生了疑問，我們十年前經(jīng)歷的這次崩潰暴露了尋找替代解決方案的必要性，這將有助于建立一個(gè)更加透明、防篡改的系統(tǒng)。
事故發(fā)生后出現(xiàn)了新的政府法規(guī)，而今天在美國，這些法規(guī)正在被“回滾”。(Odaily星球日?qǐng)?bào)注：2007-09年金融危機(jī)之后，美國奧巴馬政府出臺(tái)了《多德-弗蘭克法案》，用于監(jiān)管銀行業(yè)，該法案被認(rèn)為是“大蕭條“以來最全面、最嚴(yán)厲的金融改革法案;2018年5月，美國國會(huì)眾議院以258-159票批準(zhǔn)「關(guān)于改革2010年多德-弗蘭克法案」的S.2155號(hào)議案。)
而區(qū)塊鏈?zhǔn)菬o法回滾的。
區(qū)塊鏈
考慮到其特點(diǎn)，我認(rèn)為區(qū)塊鏈能夠給證券交易市場的未來帶來希望。
在基于區(qū)塊鏈的交易所中，黑盒交易將成為過去式。智能合約能夠消除關(guān)于交易是否正確執(zhí)行的疑慮，我們將不再需要今天不可或缺但效率低下的監(jiān)管機(jī)制。
舉個(gè)例子，納斯達(dá)克管理層已經(jīng)關(guān)注區(qū)塊鏈三年了。 早在 2015 年 5 月，就推出了私人股票交易平臺(tái) Linq ，旨在讓非上市公司能夠以數(shù)字方式發(fā)行自己的股票。 去年，納斯達(dá)克斯德哥爾摩和瑞典銀行 SEB 開始測試使用區(qū)塊鏈來實(shí)時(shí)登記所有交易，這一基于區(qū)塊鏈的解決方案已經(jīng)在納斯達(dá)克塔林交易所經(jīng)歷了嚴(yán)格的測試。 該項(xiàng)目的前提是，公司股東將能夠在投資者會(huì)議期間投票，或通過數(shù)字方式將其投票權(quán)轉(zhuǎn)讓給代理人。
倫敦證券交易所集團(tuán)(The London Stock Exchange Group· LSEG)合作 IBM，已經(jīng)開始測試一個(gè)基于區(qū)塊鏈的平臺(tái)，旨在使中小企業(yè)股票的交易完全數(shù)字化，試驗(yàn)由 LSEG 的意大利運(yùn)營商 Borsa Italiana 進(jìn)行。
澳大利亞證券交易所 (Australian Securities Exchange) 也計(jì)劃今年完成為期兩年的程序，開發(fā)一個(gè)能夠提高運(yùn)營透明度和增強(qiáng)投資者安全的系統(tǒng)。
區(qū)塊鏈變成生活中的一部分的一個(gè)顯著例子是“特拉華倡議”。2017 年，特拉華州，以上市公司高度集中(以及對(duì)企業(yè)的規(guī)定和稅收十分友好)而出名，法律承認(rèn)區(qū)塊鏈作為一個(gè)官方解決系統(tǒng)存在。目前州機(jī)構(gòu)正在制定一個(gè)系統(tǒng)，該系統(tǒng)將允許企業(yè)產(chǎn)生、存儲(chǔ)任何公司相關(guān)的數(shù)據(jù)。
不過，在特拉華州為區(qū)塊鏈游說的人注意到證券市場的復(fù)雜性，他們尤其關(guān)心追蹤股份所有權(quán)的挑戰(zhàn)。項(xiàng)目推廣者說，區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€(gè)很好的解決方案，將使更容易驗(yàn)證股份所有權(quán)和大大減少交易時(shí)間成為可能。
這既不是幻想，也不是炒作，這種情況正在發(fā)生。
區(qū)塊鏈的未來如何開花?
首先，金融機(jī)構(gòu)必須確保其客戶的資金是安全的。 因此，即使已經(jīng)有相關(guān)的例子，也毫不奇怪資本市場擁抱區(qū)塊鏈的速度仍然是緩慢的。 要看到真正的進(jìn)展，必須滿足某些條件，其中首要條件是為區(qū)塊系統(tǒng)建立最嚴(yán)格的安全標(biāo)準(zhǔn)。 區(qū)塊鏈的實(shí)現(xiàn)需要合適的法律，不幸的是，目前各地的立法環(huán)境都有些兩極分化和前后不一。
我們還必須牢記，技術(shù)仍然是有限的，提高生產(chǎn)能力和降低交易成本的工作正在進(jìn)行中。 在紐約證券交易所，一個(gè)正常交易日約有 30 億筆交易，開發(fā)新的平臺(tái)來處理這樣的數(shù)據(jù)量可能會(huì)是復(fù)雜和耗時(shí)的，這就轉(zhuǎn)化成了成本。
不過，我相信金融市場將會(huì)看到區(qū)塊鏈最重要的落地，它們將成為其他領(lǐng)域的訓(xùn)練場。（作者：蘆薈）
