這些公司究竟怎么+區(qū)塊鏈，上交所和深交所也很好奇。區(qū)塊鏈給 A 股拉盤，還管用嗎?5 月 26 日(周日)晚間，塞力斯(股票代碼：603716)宣布與螞蟻
這些公司究竟怎么“+區(qū)塊鏈”，上交所和深交所也很好奇。
區(qū)塊鏈給 A 股“拉盤”，還管用嗎?
5 月 26 日(周日)晚間，塞力斯(股票代碼：603716)宣布與螞蟻區(qū)塊鏈合作，進(jìn)行區(qū)塊鏈+醫(yī)療的相關(guān)應(yīng)用。次日，該只股票高開至漲停，直到收到上交所的問詢函。
“區(qū)塊鏈概念股”開始進(jìn)入大眾視野是在 2018 年的牛市之頂，最多時(shí)，有 30 只“鏈股”迎來漲停潮。今年 4 月才進(jìn)場的塞力斯，算是一個(gè)新人。
監(jiān)管忌諱的，是塞力斯這樣突然殺入的新“鏈股”，沒向投資者闡明在哪里上鏈，如何上鏈，如何營收的基本問題。
在此之前，已有 30 多家 A 股上市公司，因公告自身“涉鏈”，而被監(jiān)管盯上。其或多或少地存在著對區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)語焉不詳?shù)膯栴}。
有的公司說著區(qū)塊鏈好，但淺嘗輒止;還有的公司公布了相關(guān)投資協(xié)議，卻又朝更夕改。當(dāng)然，也有重金投入，卻還未“見錢”的公司。
區(qū)塊鏈概念曾助力這些股票漲停。然而，一年多過去了，真的把區(qū)塊鏈概念炒熟的卻寥寥無幾：五成“鏈股”的區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)還處于研究階段，絕大多數(shù)“鏈股”的區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)還未能實(shí)現(xiàn)正向營收。
如何將概念轉(zhuǎn)為收入，是這些公司遲早要回答的問題。
6只“涉鏈”股收問詢函
在召開董事會(huì)的8天后，塞力斯宣布了一項(xiàng)決定，直接引起監(jiān)管注意。
5 月 26 日晚間，主營體外診斷儀器、試劑銷售的塞力斯發(fā)布公告稱，公司已與螞蟻金服旗下區(qū)塊鏈公司——螞蟻區(qū)塊鏈達(dá)成合作，雙方將在區(qū)塊鏈醫(yī)療領(lǐng)域技術(shù)、可信存證等方面展開深度合作。具體而言，螞蟻區(qū)塊鏈將為塞力斯提供身份認(rèn)證、可信時(shí)間戳、支付、可信抓取等區(qū)塊鏈服務(wù)。
塞力斯 2004 年成立于武漢，并于 2016 年在上海證券交易所上市，主要銷售體外診斷儀器及其延伸服務(wù)。
而螞蟻金服是國內(nèi)最早進(jìn)行區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用的企業(yè)之一，旗下有 BaaS 平臺(tái)(Blockchain as a Service)，應(yīng)用場景涵蓋了金融、溯源、公益、法律、醫(yī)療和租房。
不過，究竟怎么合作?上海證券交易所也很好奇。
5 月 27 日晚，上交所發(fā)出問詢函，表示“塞力斯在前一日公布的合作協(xié)議，既無具體合同金額，也未對該事項(xiàng)所涉及的不確定性充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。由此可能對投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)。”
同時(shí)，上交所要求塞力斯按照規(guī)定進(jìn)行補(bǔ)充披露，包括擬合作事項(xiàng)與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)與具體應(yīng)用、擬合作事項(xiàng)實(shí)際履行過程中的重大不確定性等。
至此，今年來，滬深兩市已有 6 家“涉鏈”上市公司被下發(fā)監(jiān)管函，包括恒順眾昇、深大通、安妮股份、夢網(wǎng)集團(tuán)、精準(zhǔn)信息和上述的塞力斯。
經(jīng) Odaily星球日報(bào)整理，鏈企都有一些共同點(diǎn)：先公告后做事、陷虧損而頻蹭風(fēng)口、營收與區(qū)塊鏈幾無相關(guān)。
鏈企特征 1：
公告含糊其辭，市場質(zhì)疑炒概念
從上交所的關(guān)注函中可以看出，這些“涉鏈”企業(yè)存在的普遍問題是，在公布區(qū)塊鏈相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)含糊其辭，無法佐證其開展區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)的可信度。
比如，部分“涉鏈”企業(yè)在公布相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)，缺乏如何應(yīng)用的具體介紹，上述的塞力斯即是如此;
另一些“涉鏈”企業(yè)則突然在公告中強(qiáng)調(diào)自己在區(qū)塊鏈領(lǐng)域中的優(yōu)勢，同時(shí)淡化自己的主業(yè)和區(qū)塊鏈相距甚遠(yuǎn)，比如深大通。
上交所 5 月 22 日向深大通發(fā)出的問詢函指出，“根據(jù)你公司《2018年度半年報(bào)》，你公司主業(yè)為‘移動(dòng)數(shù)字整合營銷服務(wù)’，但你公司在此次公告中介紹公司基本信息時(shí)，對前述主業(yè)并未提及，而是強(qiáng)調(diào)你公司‘在區(qū)塊鏈技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用方面有著豐富的技術(shù)積淀和經(jīng)驗(yàn)’。請你公司說明豐富技術(shù)積淀和經(jīng)驗(yàn)的具體所指，提供數(shù)據(jù)支撐，并補(bǔ)充披露是否已因區(qū)塊鏈技術(shù)確認(rèn)相應(yīng)的營業(yè)收入，并對相關(guān)定期報(bào)告進(jìn)行更正或補(bǔ)充披露。”
這些操作難免讓市場懷疑，這些公告的業(yè)務(wù)，不為落地為拉盤。
畢竟，不少 A 股公司在公布了這些含糊的公告之后，都迎來了漲停。去年 1 月，區(qū)塊鏈龍頭股易見股份就連收 4 個(gè)漲停。
一名資深券商分析師認(rèn)為，易見股份的主營業(yè)務(wù)是供應(yīng)鏈金融，所以易見股份的主要利潤不太可能均來自區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)。
塞力斯發(fā)公告的時(shí)點(diǎn)，更是耐人尋味。
查閱相關(guān)資料可知，塞力斯在 6 月 11 日將迎來一波巨額的限售股解禁。這批解禁股來自 2018 年公司的定向增發(fā)，股數(shù)占到總股本的 8.76%，成本價(jià)在 23.31 元/股，高于塞力斯股票當(dāng)前二級市場的價(jià)格 16.8 元/股。
有市場人士猜測，塞力斯有可能是為了配合股東出貨而向市場釋放信號。
對此，塞力斯向每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾呋貞?yīng)稱：“與相關(guān)股東即將解禁沒有關(guān)系，沒聽說過控股股東在定增過程里給過相關(guān)股東保底承諾。”
但一位不愿具名的 A 股分析師向 Odaily星球日報(bào)表示，塞力斯投資工業(yè)大麻后應(yīng)用區(qū)塊鏈，怎么如此之“巧”地碰上了一個(gè)個(gè)熱點(diǎn)呢?
塞力斯的工作人員在面對“蹭熱點(diǎn)”質(zhì)疑時(shí)表示，“理解這種觀點(diǎn)，時(shí)間點(diǎn)確實(shí)是比較敏感。”
鏈企特征2 ：
盈利壓力下嘗試多個(gè)風(fēng)口
塞力斯的公開資料顯示，其曾在 A 股出現(xiàn)“工業(yè)大麻熱”的 3 月末 4 月初宣布投資相關(guān)公司數(shù)千萬元。消息一出，塞力斯的股價(jià)即大幅沖高。
在宣布和螞蟻區(qū)塊鏈合作后，5 月 27 日，塞力斯股價(jià)高開 9.13%，開盤后繼續(xù)拉升，不久即觸及漲停板。5 月 28 日仍持續(xù)上漲，最高報(bào) 20.14 元/股，相較 24 日(周五)收盤價(jià)上漲了近 18%。此后，根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)，塞力斯股票資金呈流出狀態(tài)。
在這一個(gè)月之前，塞力斯發(fā)布的 2018 年年報(bào)和 2019 年 Q1 季報(bào)就沒那么好看了。
資料顯示，去年，塞力斯?fàn)I收同比增長 43.12%，但歸母凈利潤僅增長了 0.33%，凈利增長不及預(yù)期。此外，期末公司其他應(yīng)收款為 3133.78 萬元，同比增長 79%;公司應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款期末余額 9930.91 萬元，同比大增 77%;短期借款期末余額 6.71 億元，同比增長 134%。至于緣何背上大額欠款，年報(bào)中并未詳細(xì)披露。
高額壞賬、負(fù)債增長過快……在傳統(tǒng)生意中出現(xiàn)危機(jī)之時(shí)，工業(yè)大麻或是區(qū)塊鏈的試探性轉(zhuǎn)型，或許已經(jīng)成了塞力斯的一條出路。
正值虧損而望借風(fēng)口概念轉(zhuǎn)型的，不止塞力斯。
Odaily星球日報(bào)曾經(jīng)報(bào)道過的「晨鑫科技」，最早賣海參，2016 年開始向游戲業(yè)，去年又開始發(fā)幣蹭區(qū)塊鏈的熱度。安妮股份則是從互聯(lián)網(wǎng)彩票、物聯(lián)網(wǎng)，再到 VR 再到 區(qū)塊鏈，熱點(diǎn)概念“無一幸免”。
鏈企特征3：
區(qū)塊鏈相關(guān)營收為0？
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)遭遇困境，企業(yè)希望用新機(jī)遇解決危機(jī)不難理解。然而，只體現(xiàn)在公告上的概念，真的轉(zhuǎn)化為收入了嗎?
對于能否盈利，塞力斯相關(guān)工作人員表示，“未來可能考慮設(shè)計(jì)相關(guān)的產(chǎn)品方案，與公司業(yè)務(wù)的協(xié)同性還是很強(qiáng)的。目前來說，對前期對業(yè)績沒有影響，主要是戰(zhàn)略方面的布局。”
縱觀戰(zhàn)略布局區(qū)塊鏈的上市公司，有相關(guān)收入的幾乎寥寥，更別提盈利了。
據(jù)多個(gè)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，在A股上市公司中，超過 80% 的公司真正開始區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)是在 2018 年之后。但一年過去了，在剛剛過去的財(cái)報(bào)季，沒有一只“鏈股”披露此項(xiàng)業(yè)務(wù)營收。在少數(shù)回復(fù)證監(jiān)會(huì)問詢函的文件中，甚至出現(xiàn)了營收為 0 的數(shù)據(jù)。
今年 4 月初，“鏈股”精準(zhǔn)信息(股票代碼：300099)連續(xù)七個(gè)交易日漲停，股價(jià)連續(xù)創(chuàng)近一年新高。
不得已，精準(zhǔn)信息發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，公司區(qū)塊鏈業(yè)務(wù) 2018 年僅實(shí)現(xiàn) 195.7 萬元的營收，占公司收入僅 0.41%，對年度業(yè)績影響不大。
深大通在 4 月份回復(fù)深交所問詢時(shí)則表示，公司因區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用已投入費(fèi)用 411.3 萬元，但尚未產(chǎn)生相應(yīng)營業(yè)收入。
新湖中寶(股票代碼：600208)入股的趣鏈科技在 2017 年則凈利潤虧損 1521.74 萬元。
這一現(xiàn)象不僅出現(xiàn)在 A 股，新三板中的新銳“鏈股”亦是此般光景。如以區(qū)塊鏈為主業(yè)、技術(shù)較為成熟的太一云。其財(cái)報(bào)顯示，進(jìn)軍區(qū)塊鏈 3 年以來，營收幾乎原地踏步，虧損卻越拉越大，2016 年實(shí)現(xiàn)凈利潤 192 萬元，到 2018 年凈虧損 3288 萬元?？梢姡嘌袇^(qū)塊鏈技術(shù)在現(xiàn)階段并不一定能得到同等甚至超額回報(bào)。
在當(dāng)前的“鏈股”中，有不少企業(yè)是在原有業(yè)務(wù)經(jīng)營不景氣的景況下，試圖依靠區(qū)塊鏈換道超車。
“數(shù)鏈評級”通過對 120 只“鏈股”2016 年 ~ 2019 年第一季度(三年一季)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)得出，23 家公司在 2018 年凈利潤為負(fù)，如，商贏環(huán)球、三泰控股、*ST歐浦、金證股份、久其軟件。其中，*ST歐浦虧損最大，為 41.79 億元。*ST游久(游久游戲)連續(xù)兩個(gè)年度虧損，2017 年和 2018 年分別虧損 4.22 億和 9.05 億。
由此觀之，這些“鏈股”即使搭上區(qū)塊鏈列車也難于脫身虧損的泥潭。
業(yè)務(wù)前景不明、落地難成硬傷
相比于實(shí)際收入，區(qū)塊鏈對上市公司更大的吸引力在于投資者的關(guān)注和支持。若一家公司對區(qū)塊鏈的投入不少、成果可見，那么即使像太一云一樣連虧兩年，仍有相當(dāng)一部分投資者看好其潛在價(jià)值。
但問題也在于，在這上百家“鏈股”中，大量存在著僅處于研究階段的公司，實(shí)際上用區(qū)塊鏈開展業(yè)務(wù)的較少。
以深大通為例，其曾在區(qū)塊鏈概念股大熱的 2018 年 2 月宣布收購“區(qū)塊鏈通”和“井銷天下“。但此后，遲遲沒有并購相關(guān)的進(jìn)展，直到 2018 年 8 月，深大通稱，公司決定終止購買，因?yàn)?ldquo;交易涉及的區(qū)塊鏈領(lǐng)域?qū)λ麄儊碚f是個(gè)全新的領(lǐng)域，他們調(diào)查和準(zhǔn)備周期較長”，且“最終也不能與對方在核心交易條款及相關(guān)資料的提供、核查等方面達(dá)成一致意見”。
沒有一個(gè)清晰的訴求和規(guī)劃就沖入?yún)^(qū)塊鏈的深大通，發(fā)布公告后才發(fā)現(xiàn)自己進(jìn)入的是一個(gè)全新的領(lǐng)域，不禁讓人懷疑，在這些概念股中，有多少真的想清楚了。
Odaily星球日報(bào)曾梳理(同花順、東方財(cái)富兩個(gè)平臺(tái)去重合并后的)97 家公司的公告、互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)和相關(guān)新聞，發(fā)現(xiàn)其中 1/4 的公司和區(qū)塊鏈最大的關(guān)聯(lián)是“研究和探索區(qū)塊鏈技術(shù)”，23% 的公司通過投資孵化或子公司參與區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)，而 4 家公司(海航投資、創(chuàng)維數(shù)字、游久游戲和恒銀金融)與區(qū)塊鏈并無直接關(guān)聯(lián)，另外 2 家公司已撤離或撇清區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)(分別為暴風(fēng)集團(tuán)和中南建設(shè))。
圖片來自《一張圖看懂A股中的“區(qū)塊鏈概念股”有多“概念” | 星球圖說》
另一個(gè)直觀的感受是，在數(shù)字貨幣牛市時(shí)，也是 A 股鏈企們發(fā)聲的頂峰：“探索布局”、參與聯(lián)盟、成立協(xié)會(huì)、出席活動(dòng)、發(fā)表看法……但之后的 1-2 年間并無產(chǎn)品進(jìn)展或案例落地。
在互鏈脈搏今年 5 月統(tǒng)計(jì)的 32 家“鏈股”中，提及落地應(yīng)用業(yè)務(wù)的公司僅有 9 家;剩余的 23 家中，有 15 家提到已開設(shè)區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室、在開展區(qū)塊鏈相關(guān)研究、加快區(qū)塊鏈研究進(jìn)程，其余的 8 家僅是在報(bào)告中涉及“區(qū)塊鏈”字眼，未深入介紹相關(guān)的業(yè)務(wù)內(nèi)容。
去除了這些企業(yè)后，能形成區(qū)塊鏈相關(guān)產(chǎn)品或應(yīng)用、銷售的公司就寥寥可數(shù)了。
不得不承認(rèn)，區(qū)塊鏈尚未形成成熟的落地場景及商業(yè)化模式，其未來的發(fā)展也存在不確性。
上述不具名的 A 股分析師向 Odaily星球日報(bào)表示，“就我個(gè)人觀察，沒看到很好的落地場景?，F(xiàn)在它們一般用到供應(yīng)鏈金融、存證、版權(quán)登記上，但這些場景本來的問題可能與技術(shù)無關(guān)。有的行業(yè)，問題是各機(jī)構(gòu)地位不平等，那么基于此做的聯(lián)盟鏈，覺得沒多大意思。BAT 會(huì)走得更遠(yuǎn)些，比如百度、微眾銀行跟京東都開源了，至少他們擺出了想做底層生態(tài)的態(tài)度。還有些上市公司挖礦吧，我也覺得會(huì)更實(shí)在。”
此前，金融分析師肖磊也曾表示，區(qū)塊鏈不能“炒”。“區(qū)塊鏈作為一個(gè)底層技術(shù)，實(shí)際上不能憑空產(chǎn)生業(yè)務(wù)，這個(gè)跟其他概念不同，區(qū)塊鏈必須搭載在原有的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)之上，如果原有的業(yè)務(wù)沒有競爭力，區(qū)塊鏈不可能扭轉(zhuǎn)企業(yè)的局面，所以炒作區(qū)塊鏈概念的風(fēng)險(xiǎn)比其他概念可能要大得多。”（文 ：雪姣）
