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打破Dapp交易紀錄的游戲 暴露項目方對市場的無知

2019-04-09 08:52:56 來源: DappReview

導語:在剛剛過去的3月份,一個打破Dapp交易額紀錄的游戲、一個團隊無比自信的游戲——888TRON和TronCrush——用生命演奏了一曲眼看他起高樓,眼看

導語:

在剛剛過去的3月份,一個打破Dapp交易額紀錄的游戲、一個團隊無比自信的游戲——888TRONTronCrush——用生命演奏了一曲“眼看他起高樓,眼看他宴賓客,眼看他樓塌了”的開發(fā)者悲歌。雖然他們在國內(nèi)沒有掀起太大波瀾,但這兩款游戲分別對應著一個典型問題,前者的背后,是大戶之間在非零和博弈中的囚徒困境;后者則暴露了開發(fā)者的技術缺陷和對金融市場的夜郎自大。有些悲劇本可避免,后來者應引以為戒。

DappReview僅以第三方研究機構的角度剖析Dapp的數(shù)據(jù)和發(fā)展歷程,不做為任何投資及投機的參考依據(jù)

Dapp單日交易額的巔峰 - 888TRON

有一個名為888TRON的Dapp,在春節(jié)前后上線,整個二月里表現(xiàn)平平,沒有太過亮眼的成績,時間到了三月初,大量的玩家和資金慢慢涌入,交易額和分紅池呈指數(shù)式爆炸增長,該Dapp每48小時進行一次分紅,下面是3月份的幾次分紅數(shù)據(jù)截圖。

從3月10號的1300萬 TRX到3月16日達到Dapp歷史上最高分紅的2.56億 TRX分紅用了不到一周的時間。翻譯成更加容易理解的數(shù)字,3月15-16日的48小時里,該游戲分給玩家約 5000萬人民幣價值的TRX。

而這一切在3月16日之后怦然崩盤,下圖是888TRON交易數(shù)據(jù),在3月16日達到峰值單日36億TRX流水(約7.2億RMB,也是Dapp歷史上最高值)之后遭遇斷崖式崩盤,目前游戲已經(jīng)涼涼,仍有少量(被套牢的)“信仰者”還在苦苦堅持。

從爆發(fā)到崩盤,DappReview來講一下前世今生。

888TRON在3月初的爆發(fā)主要是以下兩個原因的綜合作用:

1.高House edge高分紅:

大部分Dice類游戲的House Edge平均在1.5%左右,888TRON的House Edge相當之高,達到了3.5%,也就是說在同樣交易流水的情況下,888能夠給玩家的分紅是其他類Dapp的2.3倍,雖然挖礦成本隨之攀高,但從用戶角度,高分紅的吸眼球能力不言而喻。

2.Dapp真空期Smart Money涌入:

現(xiàn)在Dapp的圈子就像股票二級市場的一個縮影,投機者需要一個可以炒作和投機的標的。在二月的春節(jié)期間,Dapp市場相對平穩(wěn),沒有什么特別的亮點項目以及創(chuàng)新模式,TRON生態(tài)中的老大哥TRONbet的暴利期早已是歷史,已經(jīng)成功的完成了從挖礦模式軟著陸成為平臺幣的轉型。部分礦工帶著Smart Money在尋找下一個標的,標的選擇的標準不外乎:A還在早期,B分紅喜人,C技術到位。作為基本滿足以上條件的標的,888順理成章地進入了Smart Money的雷達范圍中。

在這樣的背景下,888的交易額和分紅在3月初開始低調(diào)增長,逐漸進入越來越多用戶的視野,“48小時分紅即能回本25%”很快傳遍了TRON Dapp用戶的圈子。大量用戶開始涌入投機,一切開始爆炸式增長。

爬得越高,跌的越痛,3月14日分紅高達8000萬TRX之后,888TRON的社群中破億分紅的叫囂聲不絕于耳。在瘋狂挖礦的背后一顆定時炸彈早已埋好,在北京時間3月16日晚8點,2.56億分紅分給了2000萬個888Token,平均一個Token獲得12.8個TRX,Smart Money早已已做好大撤退的準備:

巨量賣盤將888 Token價格從30+砸到15 TRX以下,自此888TRON一路陰跌,直到今天穩(wěn)定在4TRX左右。

888的挖礦成本在當時約30TRX左右,如果二級市場價格遠低于挖礦價格,理性的玩家如果想持有888 Token一定是從二級市場購買,而不是以更高的成本去挖礦獲取,這樣一來挖礦用戶減少,給分紅池貢獻的用戶減少,分紅降低,代幣的價值大打折扣,如此惡性循環(huán),代幣價格自然進一步降低,游戲不可避免的涼涼。

那么為什么Smart Money要在天量分紅之后砸盤?幾個關鍵原因:

交易所提供流動性:

這句話聽起來是廢話,但實際上,888TRON并沒有上幣的打算,Kiwi交易所(去中心化交易所)率先在3月13號強行上幣,給了用戶一個交易的場所。而大多數(shù)挖礦代幣其實并不希望在讓早期獲利用戶快速的賣掉籌碼離場,鎖住代幣的流動性等更好的保證大多數(shù)持幣者的利益,沒有二級市場價格的干預讓挖礦本身為代幣定價。

沒有代幣解凍時間:

這是888項目方最愚蠢的設計。在大部分挖礦游戲中,玩家需要凍結代幣才能獲得分紅,如果需要解凍大多設置了24小時的解凍時間,也就是說分紅結束后,需要等待24小時之后才能拿到代幣進行操作,在以往的例子中,這個設計使得玩家不能再分紅后立刻出售代幣,在這24小時之內(nèi),如果分紅池足夠有人,持幣者可能會選擇不解凍繼續(xù)凍結吃下一輪的分紅,能夠有效的降低用戶的離場意愿。而888并沒有這個限制,用戶可以隨時凍結隨時解凍。

那么有意思的事情就來了,在3月16日的分紅之前,已經(jīng)可以看到分紅池能夠以一個888Token分得12.8個TRX,另一部分Smart Money發(fā)現(xiàn)了這里的套利空間,在分紅前以30左右的價格購買888代幣,吃分紅,立刻解凍代幣,交易所賣掉,那么只要賣出的價格大于18.2,那么收益為正,套利成功。事實上,對比同時間Ante的幣價,我們認為有不少Ante的持幣者賣掉Ante來套利,套利完成后,再買回Ante。見下圖:

市場資金規(guī)模觸達天花板:

對于挖礦類代幣,每一次的分紅如果要超過之前的一次,則需要更多的入場資金,在3月15日-3月16日兩天的流水總計78億TRX,按照House Edge 3.5%,總共鎖住了2.7億TRX的資金在分紅池合約之中,而市場上的Dapp玩家容量有限,2.7億TRX的資金規(guī)模已經(jīng)觸達了Dapp玩家可用資金的天花板,下一次的分紅大概率不可能超過這樣一個天量金額。這一點大戶最心知肚明,因為他們最清楚自己打出了多少子彈。

大戶的囚徒困境:

在理解了上述三層邏輯的基礎上,對于大戶們來說,分紅日就面臨了砸盤還是不砸的囚徒困境:有套利盤去交易所砸盤;下一次分紅大概率不會比這一次更高;Smart Money已經(jīng)通過過去四次分紅回本,代幣0成本。

在收益見頂、看空預期的加持下,大戶A不知道大戶B會不會砸盤,你要是砸了,我還持有的話那我就完了。那么唯一的解決辦法就是“砸”。

只有砸。

才能局部利益最大化。

值得一提的是,DappReview在3月13日與888TRON的溝通郵件中已經(jīng)提醒了“沒有代幣解凍時間”的問題,然而項目方并沒有做出任何改變。直到代幣被砸盤到10 TRX之下,大部分用戶流失之后,才在telegram里面進行投票關于代幣解凍時間的提議,但一切都晚了。

下面在講下另一個案例。

虎頭蛇尾的TronCrush

這是一個上線前被大量TRON Dapp KOL宣傳力推的項目,在第一次分紅之前,被Kiwi進行上幣交易,其無奈之下,主動聯(lián)系TRON生態(tài)下頭部的去中心化交易所Trontrade進行上幣。

之前由于做足了預熱,3月26號首日挖礦流水驚人的突破了12億TRX,由于挖礦的狂熱,該項目方多次暫停游戲進行維護,27-28日的交易量受此影響有所下滑,來到第一個分紅日29號12點前夕。TronTrade突然暫停了代幣TCC的交易,似乎出現(xiàn)了一些問題,TronCrush官方聲稱似乎代幣TCC的智能合約存在bug,正在檢查中,但是尚未暫停游戲。

與此同時,沒有暫停交易的Kiwi上出現(xiàn)了巨量賣單砸盤。價格從6-7左右一直砸到2以下,按理說本次分紅已經(jīng)接近1:2.8,如果以2.8TRX以下的價格購買TCC,立即凍結,首次分紅便可以回本。市場上的巨量低價賣單必然有貓膩,后來根據(jù)多方消息驗證,發(fā)現(xiàn)TCC代幣合約存在致命漏洞,在Transfer函數(shù)中并沒有判斷是否給自己轉賬,這使得如果你手里有100TCC,給自己轉賬50個,你會擁有150個TCC。也就是可以無限零成本進行造幣。

存在致命bug的Transfer函數(shù)

注:除了Transfer函數(shù)的bug,該合約所有的運算都沒有使用SafeMath,舊代幣TCC和新代幣TCT的合約代碼可以在項目方的一個Github倉庫查看——https://github.com/TronCrush

該Bug最早由TronTrade群中某熱心網(wǎng)友發(fā)現(xiàn),并告知TronTrade團隊,TronTrade立即暫停代幣交易并通知TronCrush項目方,然而項目方既沒有及時暫停游戲,也沒有及時聯(lián)系Kiwi停止交易。造幣者憑空創(chuàng)造了超過15w個TCC代幣,在Kiwidex上瘋狂拋售。

在此之后,游戲暫停,開發(fā)者更換了新的代幣合約TCT,并按照之前TCC的凍結余額空投給用戶新的代幣。但這一切也都晚了,在這一系列事件之后,大多數(shù)用戶喪失了信心選擇割肉出局。游戲僅僅在一周之內(nèi),宣告涼涼。

在27號下午TCC的交易對在Kiwi上開通之時,DappReview提醒了開發(fā)者這么早上交易所代幣價格在第一次分紅會被砸到4以下,但開發(fā)者迷之自信,認為自己的游戲不需要太擔心交易量。

目前該游戲每天交易額約300萬TRX,是峰值時的0.25%,日活躍用戶僅剩100余人。

結語

以上兩個案例,除了技術問題和游戲的機制設計之外,更本質(zhì)的暴露出了項目方對于市場的無知。目前的Dapp大多帶有金融屬性,而金融的本質(zhì)是信息不對稱,SmartMoney并不在乎你的產(chǎn)品邏輯和游戲機制,在乎的是如何利用信息不對稱賺取超額收益,如果開發(fā)者不懂市場,也不敬畏市場,還去開發(fā)金融屬性的游戲,“市場先生”分分鐘教你做人。

關鍵詞: Dapp 交易紀錄 游戲

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