CFTC主席J Christopher Giancarlo（左）和SEC主席Jay Clayton（右）當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月19日上午10點(diǎn)，美國(guó)兩大監(jiān)管巨頭美國(guó)證券委員會(huì)SEC和美國(guó)商
CFTC主席J.Christopher Giancarlo（左）和SEC主席Jay Clayton（右）
當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月19日上午10點(diǎn)，美國(guó)兩大監(jiān)管巨頭美國(guó)證券委員會(huì)SEC和美國(guó)商品期貨委員會(huì)CFTC將聯(lián)合召開有關(guān)于比特幣期貨和數(shù)字貨幣的聽證會(huì)，屆時(shí)美國(guó)參議院銀行委員會(huì)將派代表團(tuán)出席。本次聽證會(huì)將明確數(shù)字貨幣監(jiān)管的性質(zhì)和機(jī)構(gòu)，討論數(shù)字貨幣監(jiān)管中遇到的問題。
一般來說，SEC和CFTC在監(jiān)管上屬于“井水不犯河水”，蓋因傳統(tǒng)意義上商品和證券本就是非此即彼的。換句話說，如果什么東西是商品，它就一定不是證券，反之亦然。
但是，區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣的出現(xiàn)，則使原本宏觀層面上的商品和證券定義不再適用，而是呈現(xiàn)出了一種量子力學(xué)中“波粒二象性”類型的性質(zhì)。數(shù)字貨幣既有著證券的特點(diǎn)，也有著商品的屬性。
這次SEC和CFTC的“跨界聯(lián)合”監(jiān)管，對(duì)于區(qū)塊鏈來說意味著什么？未來，區(qū)塊鏈面臨的監(jiān)管，又將呈現(xiàn)出怎樣的態(tài)勢(shì)？石榴財(cái)經(jīng)第一時(shí)間整理與會(huì)相關(guān)人士會(huì)前重磅發(fā)言以資參考。
01
數(shù)字貨幣到底是什么？
一直以來，監(jiān)管中的難題就是數(shù)字貨幣的屬性問題。
最讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)感到困惑的是，比特幣在現(xiàn)有法律框架下的定義不明確。雖然比特幣最初是作為一種替代傳統(tǒng)貨幣的支付方式創(chuàng)建的，但比特幣（及以太坊、瑞波幣等數(shù)字貨幣）已經(jīng)開始為其所有者提供多種用途。
“比特幣之所以如此具有挑戰(zhàn)性，就是因?yàn)樗哂卸喾N不同的特性。對(duì)于比特幣常用的一個(gè)定義是，比特幣是一種交換媒介、價(jià)值儲(chǔ)存或記賬手段。” CFTC主席克里斯托弗·詹卡洛（J.Christopher Giancarlo）在會(huì)上說。
而現(xiàn)在，SEC和CFTC則達(dá)成了新的共識(shí)：對(duì)于數(shù)字貨幣的分類，不應(yīng)當(dāng)直接“一刀切”，而應(yīng)當(dāng)在具體的情況下加以衡量和裁決。
例如，如果一個(gè)人使用比特幣作為一種支付方式，它就是一種交換媒介或貨幣。然而，如果一個(gè)人購買比特幣只是為了持有比特幣，那么它更符合商品的定義，這一定義屬于商品期貨交易委員會(huì)的監(jiān)管權(quán)限。
相反，當(dāng)比特幣像現(xiàn)金一樣被使用時(shí)，兩個(gè)部門都不需要對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管。
至于許多人關(guān)心的首次通證發(fā)行，即STO和ICO等問題，SEC主席杰伊·克萊頓（Jay Clayton）表示，只要一家公司提供的通證和證券有著相同性質(zhì)，現(xiàn)有的證券法就應(yīng)該適用。
02
SEC如何監(jiān)管代幣發(fā)行？
“投資者應(yīng)該明白，到目前為止，沒有ICO在SEC注冊(cè)，美國(guó)證交會(huì)也沒有批準(zhǔn)任何持有加密貨幣或其他與加密貨幣相關(guān)的資產(chǎn)的交易所交易產(chǎn)品（如ETF）上市和交易。如果有人說他們的相關(guān)產(chǎn)品合規(guī)，投資者應(yīng)該特別小心。”SEC主席杰伊·克萊頓在會(huì)前接受《華爾街日?qǐng)?bào)》的采訪時(shí)說。
克萊頓指出，目前存在于比特幣及其他具有證券性質(zhì)，用以融資的代幣具備以下風(fēng)險(xiǎn)，這些都是SEC將要重點(diǎn)監(jiān)控的區(qū)域：“不受監(jiān)管和不受監(jiān)督的交易平臺(tái)的操作風(fēng)險(xiǎn)；可套牢的交易平臺(tái)和虛擬貨幣錢包的網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)；價(jià)格波動(dòng)劇烈的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。”
對(duì)于存在于數(shù)字貨幣交易中的問題，也屬于SEC管轄的范疇：“欺詐和操縱風(fēng)險(xiǎn)則是通過傳統(tǒng)的市場(chǎng)濫用轉(zhuǎn)儲(chǔ)計(jì)劃、內(nèi)幕交易、虛假披露、龐氏騙局和其他形式的投資者欺詐和市場(chǎng)操縱來實(shí)現(xiàn)的。”
但他同時(shí)還指出，“無視數(shù)字貨幣交易不會(huì)使其消失。這也不是一項(xiàng)負(fù)責(zé)任的監(jiān)管策略。”
03
監(jiān)管機(jī)構(gòu)呼吁技術(shù)人員的加入
委員會(huì)指出，數(shù)字貨幣是一個(gè)迅速變化的領(lǐng)域，這個(gè)領(lǐng)域中的變化很大程度上是由那些連真實(shí)身份都不透露的程序員驅(qū)動(dòng)的。其結(jié)果是監(jiān)管機(jī)構(gòu)經(jīng)常被拋在后面。“黑客可能比市場(chǎng)參與者更了解。”克萊頓在會(huì)議上說。這兩個(gè)機(jī)構(gòu)都表示迫切需要更多的技術(shù)專家在監(jiān)管方面保持領(lǐng)先的趨勢(shì)。
SEC已經(jīng)成立了一個(gè)由經(jīng)濟(jì)學(xué)家和執(zhí)法者組成的內(nèi)部工作組，負(fù)責(zé)研究數(shù)字貨幣。但克萊頓表示，他們內(nèi)部沒有專門的技術(shù)專家來研究這一問題。CFTC認(rèn)為技術(shù)專家也存在類似的短缺。雖然該機(jī)構(gòu)有一個(gè)執(zhí)法工作隊(duì)，負(fù)責(zé)識(shí)別密碼貨幣交易中的欺詐活動(dòng)，并成功地對(duì)比特幣欺詐提起訴訟，但CFTC主席克里斯托弗·詹卡洛表示，他們需要更多資源來資助這一領(lǐng)域的研究。
04
擁抱監(jiān)管后，區(qū)塊鏈的未來是什么？
“隨著加密貨幣的發(fā)展，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須避免陷入地盤爭(zhēng)奪戰(zhàn)，”美國(guó)著名律師事務(wù)所巴克利·桑德勒（Buckley Sandler）的律師湯姆·斯波金（Tom Sporkin）說。他正在代表被告處理一些早期案件。“例如，合法數(shù)字貨幣發(fā)行的努力不應(yīng)受到不可預(yù)測(cè)的代理規(guī)則和決策的阻礙。”
許多專家都主張對(duì)密碼貨幣市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，稱其迫在眉睫。這并不是因?yàn)樗麄冎С只蚍磳?duì)加密貨幣，而是因?yàn)樽鳛橐幻C券專業(yè)人士，他們知道對(duì)于任何擁有大量資產(chǎn)和參與者的市場(chǎng)來說，要想生存下來，關(guān)鍵是要對(duì)其進(jìn)行適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管。
而《全球周刊》全球首席投資策略師理查德·圖內(nèi)爾（Richard Turnill）分享了他對(duì)數(shù)字貨幣的看法：“我們認(rèn)為，隨著市場(chǎng)的成熟，數(shù)字貨幣在未來可能會(huì)得到更廣泛的應(yīng)用。然而，就目前而言，我們認(rèn)為，只有那些能夠承受潛在完全損失的人才會(huì)考慮這些問題。同樣，區(qū)塊鏈需要克服重大障礙，才能實(shí)現(xiàn)其充滿希望的未來。”
關(guān)鍵詞： 美國(guó)監(jiān)管巨頭 數(shù)字貨幣
