美國(guó)審批兩個(gè)合規(guī)美元穩(wěn)定幣對(duì)行業(yè)影響巨大。如果美元放在區(qū)塊鏈上自由交易，那么美元將更加國(guó)際化和全球化?！骰饚偶瘓F(tuán)CEO李林于清華經(jīng)管
美國(guó)審批兩個(gè)合規(guī)美元穩(wěn)定幣對(duì)行業(yè)影響巨大。如果美元放在區(qū)塊鏈上自由交易，那么美元將更加國(guó)際化和全球化。
△火幣集團(tuán)CEO李林于清華經(jīng)管學(xué)院發(fā)表演講(右為李林)
清華x-lab及校研團(tuán)委創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)中心近日在清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院開啟區(qū)塊鏈課程第二期，火幣集團(tuán)CEO李林作為嘉賓，在現(xiàn)場(chǎng)發(fā)表題為《區(qū)塊鏈賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的路徑與前景》的演講。
李林在演講中回顧了區(qū)塊鏈在國(guó)內(nèi)、外發(fā)展的歷程，美國(guó)硅谷于2014年下半年將區(qū)塊(Block)和鏈(chain)合并、提出統(tǒng)一的區(qū)塊鏈(Blockchain)技術(shù)概念，國(guó)內(nèi)區(qū)塊鏈的發(fā)展則在2015年比特幣技術(shù)大會(huì)之后開始大火。此后，人們逐漸形成對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)分類及概念的共識(shí)，行業(yè)開始快速發(fā)展。
李林在演講中介紹了區(qū)塊鏈應(yīng)用的4個(gè)層次，分別是：1)分布式賬本;2)價(jià)值傳輸網(wǎng)絡(luò);3)通證激勵(lì)體系;4)資產(chǎn)數(shù)字化，同時(shí)詳細(xì)闡述了4個(gè)層次面臨的挑戰(zhàn)。
除此之外，對(duì)于資產(chǎn)證券化、STO等近期行業(yè)熱門話題，李林同樣表達(dá)了自己的看法，指出目前證券化的資產(chǎn)包括3類，分別是證券通證化、通證證券化和有價(jià)資產(chǎn)數(shù)據(jù)化，在國(guó)外交易環(huán)境中，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，允許把有價(jià)資產(chǎn)放在區(qū)塊鏈上。最典型的兩個(gè)案例分別是美元穩(wěn)定幣和黃金穩(wěn)定幣。李林認(rèn)為，“美元穩(wěn)定幣是美國(guó)在整個(gè)區(qū)塊鏈行業(yè)利用數(shù)字貨幣來實(shí)現(xiàn)有價(jià)資產(chǎn)數(shù)字化很小的一部分，現(xiàn)在只有幾億美金。我們認(rèn)為會(huì)改變未來區(qū)塊鏈的格局。”
演講要點(diǎn)如下：
1、區(qū)塊鏈通證激勵(lì)體系的特點(diǎn)是通過區(qū)塊鏈記賬、區(qū)塊鏈自動(dòng)分配機(jī)制，部分實(shí)現(xiàn)公司職能。它可能會(huì)改變社會(huì)的生產(chǎn)關(guān)系;
2、區(qū)塊鏈最大的挑戰(zhàn)是法律，如果沒有最高法的解釋，所有區(qū)塊鏈的存在是沒有價(jià)值的;
3、美元穩(wěn)定幣是美國(guó)在整個(gè)區(qū)塊鏈行業(yè)利用數(shù)字貨幣，實(shí)現(xiàn)有價(jià)資產(chǎn)數(shù)字化很小的一部分。現(xiàn)在只有幾億美金，(但)我們認(rèn)為會(huì)改變未來區(qū)塊鏈的格局;
4、接下來一年，主要看點(diǎn)是證券化Token以及穩(wěn)定幣的發(fā)展，這兩件事都會(huì)對(duì)這個(gè)行業(yè)帶來巨大變革。
以下為李林演講全文：
區(qū)塊鏈的過去與現(xiàn)在
在2013年，業(yè)界并沒有區(qū)塊鏈概念，當(dāng)時(shí)只有比特幣和比特幣技術(shù)，在國(guó)外是以大寫的B和小寫的b區(qū)分，一個(gè)代表比特幣技術(shù)，另外一個(gè)是比特幣，在當(dāng)時(shí)代表投資品。2014年，日本最大的比特幣交易平臺(tái)Mt.Gox倒閉，然后全球各國(guó)對(duì)比特幣進(jìn)行了嚴(yán)厲的監(jiān)管。于是有人思考，應(yīng)該把比特幣和比特幣技術(shù)分開，這會(huì)大大方便比特幣技術(shù)應(yīng)用在更多的領(lǐng)域。因此分為區(qū)塊鏈(比特幣的核心技術(shù))和比特幣。
2014年的下半年硅谷提出了Blockchain的技術(shù)，當(dāng)時(shí)影響力很小。2015年下半年區(qū)塊鏈進(jìn)入中國(guó)，標(biāo)志性事件是肖風(fēng)開了比特幣技術(shù)大會(huì)，然后區(qū)塊鏈大火。2015、2016、2017年到現(xiàn)在，業(yè)界大多討論如何將區(qū)塊鏈分類。當(dāng)時(shí)的分類是：公有鏈、聯(lián)盟鏈、私有鏈。而且這種分類得到了大家的共識(shí)。
直到2015年下半年到2016年一年多的時(shí)間，因?yàn)樗接墟満吐?lián)盟鏈的應(yīng)用范圍很窄，業(yè)界逐漸將目光集中在了公有鏈。另外，區(qū)塊鏈ICO熱潮是2015年上半年開始的，當(dāng)時(shí)所有人都發(fā)幣。9月4日，中國(guó)叫停ICO。經(jīng)過一年以后到今年的5月份，業(yè)界發(fā)現(xiàn)真正通過ICO落地的區(qū)塊鏈模式非常少，大大低于預(yù)期。
現(xiàn)在最新的探索是怎么把傳統(tǒng)的證券與區(qū)塊鏈相結(jié)合，如何把法幣與區(qū)塊鏈相結(jié)合。
區(qū)塊鏈的四個(gè)層次
那區(qū)塊鏈到底是什么?技術(shù)在不同層面進(jìn)行應(yīng)用的時(shí)候，有不同的社會(huì)價(jià)值，代表不同的效率，或者生產(chǎn)力。我把區(qū)塊鏈分四個(gè)層次，標(biāo)準(zhǔn)是風(fēng)險(xiǎn)的高低。
第一個(gè)層次是分布式賬本，即無幣區(qū)塊鏈。應(yīng)用場(chǎng)景是做一個(gè)簡(jiǎn)單的記賬，只記公共的數(shù)據(jù)，來提升效率，來建立信用。
第二層是價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)，比特幣是典型，在整個(gè)區(qū)塊鏈上，Token可以全球流通，形成全球價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)，這個(gè)Token并不是要發(fā)行的，只是用了一個(gè)Token的屬性給全球提供價(jià)值網(wǎng)絡(luò)。
第三個(gè)層次是通證激勵(lì)體系，它的特點(diǎn)是通過區(qū)塊鏈記賬、區(qū)塊鏈自動(dòng)分配機(jī)制，部分實(shí)現(xiàn)公司的職能。它可能會(huì)改變生產(chǎn)關(guān)系。什么是生產(chǎn)關(guān)系呢?公司組織資源，如果都基于區(qū)塊鏈智能合約，區(qū)塊鏈公開透明的機(jī)制，它的信用取代了公司的信用，那未來會(huì)不會(huì)大家都變成了社群化協(xié)作模式?即改變生產(chǎn)關(guān)系。
第四個(gè)層次是資產(chǎn)數(shù)字化，也可叫證券化。資產(chǎn)數(shù)字化在全球都有很強(qiáng)的監(jiān)管，有的國(guó)家甚至禁止。這個(gè)層次具備了區(qū)塊鏈的所有用途，可以做最基本的記賬、可以流通、募資、分紅、投票等等。以上四個(gè)層次更多是應(yīng)用角度。
第一層，分布式賬本
分布式記賬特點(diǎn)是防篡改，建立信用，它的信用不依賴于某一兩個(gè)節(jié)點(diǎn)。這個(gè)技術(shù)可以用到很多很多的領(lǐng)域，比如法院采用區(qū)塊鏈上存放的證據(jù)比第三方“證人”更有說服力。其具體可應(yīng)用于公證，證據(jù)留存、仲裁等等。最近深圳用區(qū)塊鏈體系做電子發(fā)票，其更高效，還能防止多開票。以上純粹只用到區(qū)塊鏈的賬本技術(shù)，也叫無幣區(qū)塊鏈。
其還能提高協(xié)作效率，比如幾個(gè)航運(yùn)公司互相彼此不信任，以前來回記賬非常麻煩，現(xiàn)在區(qū)塊鏈做一個(gè)公共的賬本，就是聯(lián)盟鏈。大家都在這上面記錄，不用來回核對(duì)。結(jié)果，幾個(gè)航空公司的耗時(shí)從60天降到2周。
業(yè)界認(rèn)為比特幣未來會(huì)成為全球貨幣，因?yàn)樨泿藕拓泿胖g交易成本非常高，比如把錢匯到美國(guó)，或者歐洲，耗時(shí)非常長(zhǎng)，而且效率非常低，成本很高。到區(qū)塊鏈上很快，本質(zhì)上是用了點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的支付技術(shù)，提高了效率。這種效率的提升，本質(zhì)上是減少了計(jì)算的過程。因?yàn)樵谝粋€(gè)賬本上進(jìn)行自動(dòng)計(jì)算，而不用在不同的賬本內(nèi)部清算。
所面臨的挑戰(zhàn)
最大的挑戰(zhàn)是法律，如果沒有最高法的解釋，所有區(qū)塊鏈的存在是沒有價(jià)值的。如果債權(quán)關(guān)系登記到區(qū)塊鏈上法院不認(rèn)可，沒有任何意義。例如很多的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，有電子圖書，還有電子商務(wù)。如果法律根本不認(rèn)可電子版權(quán)，不會(huì)有電子支付法。每一個(gè)合同都要線下簽字才有效，非常低效。所以法律要跟進(jìn)，這才是核心。剛剛就放了最高法的解釋。
另外，線上與線下如何打通，如何防止線下作弊，這也是一個(gè)挑戰(zhàn)。比特幣是在自己的區(qū)塊鏈內(nèi)部體系運(yùn)行。但是這個(gè)技術(shù)隨著發(fā)展一定要與實(shí)體經(jīng)濟(jì)接軌，當(dāng)為企業(yè)提供服務(wù)，為產(chǎn)業(yè)提供服務(wù)的時(shí)候如何防止作弊，這要依賴物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等其他的技術(shù)來解決，區(qū)塊鏈解決不了這個(gè)問題。
還有一個(gè)問題是基礎(chǔ)設(shè)施，技術(shù)方面的落地，現(xiàn)在做的最好的兩個(gè)公有鏈，一個(gè)是比特幣，一個(gè)是以太坊，但是比特幣太慢，以太坊缺乏安全。這需要從網(wǎng)絡(luò)的層次，區(qū)塊鏈本身的層次，從分層的層次來解決這個(gè)問題。
無幣區(qū)塊鏈，無幣區(qū)塊鏈不是沒有產(chǎn)品，存在有限的產(chǎn)品，其對(duì)社會(huì)帶來的價(jià)值和它的顛覆性有限。無幣區(qū)塊鏈一定是有產(chǎn)品，需要法律的配套，需要技術(shù)完善。
第二層，價(jià)值傳輸網(wǎng)絡(luò)
基于區(qū)塊鏈的傳輸價(jià)值網(wǎng)絡(luò)未來會(huì)帶來什么?其實(shí)現(xiàn)在我們?nèi)虻慕鹑诨蛘呓?jīng)濟(jì)，被一個(gè)一個(gè)的經(jīng)濟(jì)體劃成一個(gè)個(gè)小圈子，這個(gè)小圈子資源的配置和交易成本非常高，因?yàn)閲?guó)家的貿(mào)易保護(hù)，金融的保護(hù)等等。這有點(diǎn)像互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代傳播信息，無論在哪里發(fā)生什么事情，全球任何一個(gè)國(guó)家和地區(qū)，馬上了解最新的信息。
通過區(qū)塊鏈點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的傳遞，即價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)。它來源于這個(gè)層次，實(shí)際是構(gòu)建信用的技術(shù)，構(gòu)建了點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的價(jià)值傳輸?shù)木W(wǎng)絡(luò)，價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)。在可以想象的未來，在區(qū)塊鏈上的資產(chǎn)，其實(shí)可以在全球自由配置、自由流通的，非常高效。
如果接下來美國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化作為美元流通，帶來什么價(jià)值呢?全球任何一個(gè)地方的人手里的數(shù)字資產(chǎn)可以非常高效、低成本地配置到任何一個(gè)地方，就和現(xiàn)在的信息傳遞一樣簡(jiǎn)單。區(qū)塊鏈對(duì)未來的資產(chǎn)環(huán)境，對(duì)未來金融交易的方式會(huì)帶來很大變化，因?yàn)榧夹g(shù)會(huì)在全球建立一個(gè)沒有障礙的網(wǎng)絡(luò)，自然打通了邊界。
在這個(gè)層次里有很多的應(yīng)用，比如清算，一個(gè)典型例子是瑞波(Ripple)，通過這個(gè)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行清算，然后進(jìn)行支付?？勺匪?，所有資金的流向是可以追溯的。所有交易記錄可追蹤。例如很多捐款不知道錢哪去了，使用區(qū)塊鏈就可以做到每筆交易透明化。如果央行發(fā)行數(shù)字貨幣，可以做到精準(zhǔn)定向追蹤，撥款1萬億人民幣，可以定位要投放到哪，可以追溯錢到哪了。
全球資源配置，這是非常關(guān)鍵的。在不久的未來會(huì)發(fā)生的事情，以前投資比特幣的用戶，會(huì)突然莫名其妙就能夠投資全球所有資產(chǎn)，為什么呢?因?yàn)樯湘溋?。無論在哪個(gè)地方有什么項(xiàng)目，只要通過數(shù)字資產(chǎn)方式存在，全球都可以進(jìn)行自由投資，市場(chǎng)就存在了。最晚明年下半年，有可能上半年就會(huì)出現(xiàn)用美元穩(wěn)定幣投資美股和房地產(chǎn)的應(yīng)用。
所面臨的挑戰(zhàn)
挑戰(zhàn)方面，第一個(gè)挑戰(zhàn)是價(jià)值穩(wěn)定性的問題。絕大部分用比特幣支付的原因第一是新鮮，另外只有10%的商家愿意真正讓比特幣作為它的支付貨幣。因?yàn)榉◣畔鄬?duì)穩(wěn)定，商品毛利很有限的，比特幣抵御不了這個(gè)波動(dòng)。不穩(wěn)定是作為價(jià)值傳輸網(wǎng)絡(luò)核心的問題，現(xiàn)在這個(gè)問題得到了很好的解決，有對(duì)沖工具，有合約，還有穩(wěn)定幣。
第二個(gè)挑戰(zhàn)，是交易的合法性。區(qū)塊鏈上是匿名的，而且不可控。但是可以通過改造，變成可控制。目前區(qū)塊鏈面臨這個(gè)問題，包括以太坊，以太坊發(fā)一筆交易，無法得知交易的對(duì)象是誰。法幣有監(jiān)管，區(qū)塊鏈沒有這個(gè)環(huán)節(jié)，這也是為什么業(yè)界提出可監(jiān)管的區(qū)塊鏈。監(jiān)管可以克服非法交易、洗黑錢等問題。目前主流比特幣和以太坊沒有開放監(jiān)管。
第三個(gè)挑戰(zhàn)是安全問題。智能合約出現(xiàn)漏洞都會(huì)帶來損失，這五年以來，整個(gè)區(qū)塊鏈包括比特幣或者以太坊等等，在安全事故上損失的資產(chǎn)是100多個(gè)億美金了。
第三層，通證激勵(lì)體系
通證激勵(lì)體系是什么意思?就是用區(qū)塊鏈公開和透明性，配合Token激勵(lì)體系的設(shè)計(jì)做系統(tǒng)的激勵(lì)，來促進(jìn)我們業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。有人說它改變生產(chǎn)關(guān)系，那是從另外的維度。
這里有很多的應(yīng)用，其實(shí)并不新鮮，可以和積分類比，確實(shí)很像。早期互聯(lián)網(wǎng)，包括傳統(tǒng)商家都有積分，積分就是激勵(lì)，但互聯(lián)網(wǎng)積分有幾個(gè)問題，第一不透明，你也不知道發(fā)行多少個(gè)，沒有信用。第二積分沒法流通和交易。
Token是升級(jí)版積分，帶來的變革非常大，有很多失敗的案例，也有很多的成功案例，核心是通過合理的Token設(shè)計(jì)，調(diào)動(dòng)各個(gè)相關(guān)資源方，無論是用戶也好、員工還是供應(yīng)商，只要對(duì)業(yè)務(wù)有價(jià)值，通過Token激勵(lì)一起實(shí)現(xiàn)社區(qū)發(fā)展。例如Line，相當(dāng)于中國(guó)微信，在Line的互動(dòng)可以計(jì)算，可以激勵(lì)。例如網(wǎng)易星球，但是它只是起到呈現(xiàn)作用，無法交易，因?yàn)橹袊?guó)法律問題。
第四層，資產(chǎn)證券化(數(shù)字化)
美國(guó)怎么定義的?在美國(guó)，用戶之間發(fā)生自主交易是允許的，但是一旦推向交易所，拿Token要融資，給Token持有者投票、分紅，帶有證券屬性的用途，就會(huì)被定義為證券，這是美國(guó)證監(jiān)會(huì)的定義。
所以如果數(shù)字資產(chǎn)允許是證券了，就可以全球流通，到交易所交易，而且還可以拆分，比如一個(gè)房子被拆成一萬個(gè)，可以證券化。
那么現(xiàn)在證券化的數(shù)字資產(chǎn)包含哪幾類?
第一是證券的通證化。在美國(guó)，無論比特幣、數(shù)字貨幣、還是區(qū)塊鏈，它是一種技術(shù)，也是一種創(chuàng)新，是中性的，要對(duì)它進(jìn)行監(jiān)管。用區(qū)塊鏈進(jìn)行發(fā)幣，可以，一旦認(rèn)定為證券和發(fā)股票是一樣的，要向SEC報(bào)備，要審核。再具體一點(diǎn)，比如一個(gè)公司的股票，或者是一個(gè)公司，想合法發(fā)幣需要去SEC登記，登記完給Token。這就是所謂我們的證券通證化。
第二是通證的證券化。去交易所交易、投票，就變成了這類資產(chǎn)。一些無形資產(chǎn)，例如音樂，創(chuàng)作的歌手錢分的非常少，大多被渠道商和公司拿走了。所以為什么不把版權(quán)放在區(qū)塊鏈上，供粉絲購(gòu)買。全球范圍內(nèi)，區(qū)塊鏈音樂交易已經(jīng)在行動(dòng)了。
舉個(gè)美國(guó)區(qū)塊鏈企業(yè)的例子，它發(fā)了一個(gè)幣，同時(shí)向SEC報(bào)審，用Token募資變成證券，本來是一個(gè)通證，因?yàn)樗旧硎莻鹘y(tǒng)的股權(quán)公司，本身就是一個(gè)區(qū)塊鏈企業(yè)，向美國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)批，變成Token證券化了。
第三有價(jià)資產(chǎn)數(shù)字化。比如房子，美國(guó)可以約定房子我占10%，你占90%，所以在美國(guó)交易環(huán)境，是可以把資產(chǎn)證券化的。把有價(jià)資產(chǎn)放到區(qū)塊鏈上，最有名的例子，一個(gè)是美元的穩(wěn)定幣，一個(gè)是黃金的穩(wěn)定幣。
美國(guó)審批了兩個(gè)合規(guī)的美元穩(wěn)定幣，這個(gè)對(duì)于整個(gè)行業(yè)的影響非常大?？赡軙?huì)想到有一天，美元借助數(shù)字貨幣全球化了。如果美元放在區(qū)塊鏈上自由交易，美元更加國(guó)際化和全球化。
美元穩(wěn)定幣是美國(guó)在整個(gè)區(qū)塊鏈行業(yè)利用數(shù)字貨幣來實(shí)現(xiàn)有價(jià)資產(chǎn)數(shù)字化很小的一部分，現(xiàn)在只有幾億美金。我們認(rèn)為會(huì)改變未來區(qū)塊鏈的格局。
有人認(rèn)為區(qū)塊鏈短期內(nèi)能改變世界，但是在一年的時(shí)間里預(yù)期落空，因?yàn)榭陕涞仨?xiàng)目非常少。區(qū)塊鏈確確實(shí)實(shí)能夠創(chuàng)造價(jià)值，真正優(yōu)質(zhì)的公司，通過全球化、證券化，通過上鏈會(huì)帶來一個(gè)革命性的提升，成為新的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
對(duì)比一下區(qū)塊鏈和互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的幾個(gè)層次，層次越高風(fēng)險(xiǎn)越高，但越來越靈活。在可以想象的未來，如果美國(guó)SEC認(rèn)為合規(guī)，會(huì)有很多中國(guó)企業(yè)通過這種新型方式到美國(guó)交易。
接下來一年，主要看點(diǎn)是證券化Token以及穩(wěn)定幣的發(fā)展，這兩件事都會(huì)對(duì)這個(gè)行業(yè)帶來巨大變革。一個(gè)是資產(chǎn)端，證券化Token帶來越來越多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上鏈;一個(gè)是資金端，全球資金如何通過美元穩(wěn)定幣方式進(jìn)入全球價(jià)值網(wǎng)絡(luò)。資產(chǎn)端代表更多流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)來，資金端代表更靈活全球資金進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，都是革命性的。
關(guān)鍵詞： 區(qū)塊鏈 火幣集團(tuán) 李林
