如果珠寶店老板告訴你，原本50萬(wàn)的翡翠玉鐲現(xiàn)在只需5萬(wàn)元，你一般不會(huì)立即購(gòu)買(mǎi)而是產(chǎn)生質(zhì)疑。如果有人問(wèn)你借錢(qián)，承諾借款利息高于市場(chǎng)二十
如果珠寶店老板告訴你，原本50萬(wàn)的翡翠玉鐲現(xiàn)在只需5萬(wàn)元，你一般不會(huì)立即購(gòu)買(mǎi)而是產(chǎn)生質(zhì)疑。如果有人問(wèn)你借錢(qián)，承諾借款利息高于市場(chǎng)二十倍，你應(yīng)該會(huì)懷疑此人是否亡命之徒或打算跑路而拒絕借款。如果華強(qiáng)北一商家顯卡五折出售，你也許會(huì)懷疑這種顯卡可能是從礦機(jī)中回收的二手顯卡。
這些讓利活動(dòng)，均因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱(chēng)產(chǎn)生不信任，導(dǎo)致你沒(méi)有參與，而做出逆向選擇，放棄或者再次殺價(jià)。
假如你要出售二手車(chē)，如果你的車(chē)之前受損嚴(yán)重，你定然愿意高于均價(jià)賣(mài)出。假如你想投保，并了解到自己身體異樣，你會(huì)選擇高賠付的健康險(xiǎn)種。假如你是一上市公司老板，公司即將推出革命性產(chǎn)品，你會(huì)想辦法提前買(mǎi)入股票，然后持票待漲。
這些堅(jiān)決的行動(dòng)，是因?yàn)槟阏莆樟俗銐虺浞值男畔ⅰ６硗庖环?，可能?huì)因?yàn)樾畔⒉怀浞侄龀瞿嫦蜻x擇。信息不對(duì)稱(chēng)，相互不信任，導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)中大量“檸檬市場(chǎng)”：
車(chē)主不愿意將好車(chē)以均價(jià)出售，而受損車(chē)車(chē)主則非常樂(lè)意，于是二手車(chē)市場(chǎng)出現(xiàn)大量次品車(chē)。保險(xiǎn)市場(chǎng)上，想要為某一特定損失投保的人實(shí)際上是最有可能受到損失的的人。因此，保險(xiǎn)公司的賠償概率將會(huì)超過(guò)公司根據(jù)大數(shù)法則統(tǒng)計(jì)的總體損失發(fā)生費(fèi)率。職業(yè)經(jīng)理人掌握了充分的公司經(jīng)營(yíng)信息，可能哄騙股東作出有利于自己而非公司的決策，因而容易引發(fā)代理人危機(jī)。上市公司掌控公司核心信息，容易對(duì)小股民割韭菜，而股市老鳥(niǎo)則反其道行之，市場(chǎng)博弈成本極高。
逆向選擇，是信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的另一個(gè)問(wèn)題，指的是這樣一種情況，市場(chǎng)交易的一方如果能夠利用多于另一方的信息使自己受益而對(duì)方受損時(shí)，信息劣勢(shì)的一方便難以順利地做出買(mǎi)賣(mài)決策，于是價(jià)格便隨之扭曲，并失去了平衡供求、促成交易的作用，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)效率的降低，市場(chǎng)交易產(chǎn)品平均質(zhì)量下降。
在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，喬治·阿克勞夫和邁克爾·斯賓塞、約瑟夫·斯蒂格利茨由于在“對(duì)充滿(mǎn)不對(duì)稱(chēng)信息市場(chǎng)進(jìn)行分析信息不對(duì)稱(chēng)”領(lǐng)域所做出的重要貢獻(xiàn)，而分享2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。其中，喬治·阿克勞夫(GeorgeAkerlof)在1970年發(fā)表了名為《檸檬市場(chǎng)：質(zhì)量不確定性和市場(chǎng)機(jī)制》的論文，被公認(rèn)為是信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中最重要的開(kāi)創(chuàng)性文獻(xiàn)。這篇論文中提出的逆向選擇理論揭示了看似簡(jiǎn)單實(shí)際上又非常深刻的經(jīng)濟(jì)學(xué)道理?，F(xiàn)實(shí)中，信息不對(duì)稱(chēng)無(wú)處不在，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)失靈，出現(xiàn)逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)、劣幣驅(qū)逐良幣等問(wèn)題。逆向選擇的出現(xiàn)，大大提高了市場(chǎng)交易成本，降低了市場(chǎng)均衡價(jià)格，形成價(jià)格扭曲、質(zhì)量低下的市場(chǎng)。就如剛買(mǎi)的新車(chē)很難賣(mài)出高價(jià)，而二手市場(chǎng)又很難買(mǎi)到質(zhì)量好的汽車(chē)，這就是逆向選擇效應(yīng)。汽車(chē)保險(xiǎn)也是一個(gè)例子，保險(xiǎn)公司掌握信息有限不能有效地識(shí)別客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)，只能簡(jiǎn)單地從車(chē)齡、汽車(chē)品牌以及事故記錄來(lái)確定保費(fèi)，一旦汽車(chē)發(fā)生事故，第二年保費(fèi)則大幅度增加，或者車(chē)齡增加保費(fèi)也大幅度增加，這種都是保險(xiǎn)公司被動(dòng)的逆向選擇造成的結(jié)果。
為了解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，人們采用技術(shù)和制度創(chuàng)新的手段，如上市公司公開(kāi)披露信息制度、監(jiān)事會(huì)制度，保險(xiǎn)公司大數(shù)據(jù)挖掘，二手車(chē)大數(shù)據(jù)記錄，珠寶行業(yè)鑒定，但是這大大增加了監(jiān)視和核實(shí)成本。
區(qū)塊鏈技術(shù)在解決信息不對(duì)稱(chēng)以及引起的不信任問(wèn)題具有天然優(yōu)勢(shì)。區(qū)塊鏈技術(shù)中分布式賬本可以做到信息分布式記錄，不可篡改，確保信息真實(shí)有效、公開(kāi)透明。區(qū)塊鏈技術(shù)中智能合約可以實(shí)現(xiàn)合約代碼化，在信息公開(kāi)的鏈上自動(dòng)執(zhí)行合約，確保信息公開(kāi)和交易信任。區(qū)塊鏈技術(shù)最大限度地降低信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的不信任，消除逆向選擇，發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制，降低交易成本，促使市場(chǎng)回歸均衡價(jià)格。
以汽車(chē)保險(xiǎn)為例，當(dāng)前汽車(chē)保險(xiǎn)投保中，汽車(chē)品牌、車(chē)齡和事故記錄是主要考慮因素，然而這種風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別度其實(shí)極低，大量的信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致保險(xiǎn)公司盲目提高保費(fèi)。如果將區(qū)塊鏈技術(shù)植入汽車(chē)大數(shù)據(jù)之中，車(chē)主的駕駛習(xí)慣、風(fēng)險(xiǎn)偏好，如晝夜開(kāi)車(chē)、長(zhǎng)途開(kāi)車(chē)、急剎頻率、高速晃動(dòng)、超速頻率、疲勞駕駛等，這些數(shù)據(jù)被自動(dòng)記錄不開(kāi)篡改的區(qū)塊鏈分布式賬本之中，成為保險(xiǎn)公司識(shí)別客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)最為直接、客觀的數(shù)據(jù)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)定制化保險(xiǎn)。對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù)，可以大大降低保費(fèi)，提高保險(xiǎn)成交率。對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù)，保險(xiǎn)公司可以提高保費(fèi)來(lái)增強(qiáng)自身的風(fēng)控能力。如此，不至于因?yàn)槟嫦蜻x擇而誤傷了市場(chǎng)。
同樣，區(qū)塊鏈記錄的汽車(chē)大數(shù)據(jù)可以用在二手市場(chǎng)之中。二手汽車(chē)定檢、定損、陪保等信息在區(qū)塊鏈上公開(kāi)透明，買(mǎi)賣(mài)雙方可以根據(jù)該車(chē)的實(shí)際情況確定價(jià)格，而不需要按平均值來(lái)估價(jià)。這樣不會(huì)導(dǎo)致好車(chē)退出交易，而差車(chē)渾水摸魚(yú)，進(jìn)而拉低市場(chǎng)價(jià)格，扭曲交易。
在中國(guó)人力資源市場(chǎng)上，求職者簡(jiǎn)歷造假和公司夸大信息的現(xiàn)象極為普遍，以至于雙方都不信任，公司招人再三思量，求職者對(duì)公司也不夠確定，導(dǎo)致交易成本很高，甚至出現(xiàn)價(jià)格扭曲。如果區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)來(lái)構(gòu)建求職招聘網(wǎng)，求職者和公司在鏈上的信息記錄真實(shí)、公開(kāi)、透明，可以增進(jìn)彼此互信。這種區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的挑戰(zhàn)來(lái)自于社會(huì)的灰度空間，求職者和公司是否愿意在如此公開(kāi)透明的環(huán)境下生存，有待驗(yàn)證。
區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)對(duì)信息的公開(kāi)透明記錄，已經(jīng)討論的非常多，包括之前的疫苗上鏈。核心問(wèn)題在于，如果信息人為輸入，如何確保人為操縱，如何確保鏈上和鏈下信息絕對(duì)匹配。這確實(shí)是一個(gè)難題。不過(guò)，信息公開(kāi)本身也是一種約束，雖然不能做到杜絕，但至少可以監(jiān)督。民主監(jiān)督中很重要一環(huán)就是信息公開(kāi)。這個(gè)好比，以前農(nóng)村信息經(jīng)常通過(guò)大喇叭廣播給全村村民，相當(dāng)于區(qū)塊鏈中的廣播和全民記賬，信息公開(kāi)加上輿論壓力，村里偷雞摸狗和偷情的比較少。城里套路就深很多，隔壁住著老王，你未必知道。
為了降低操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易，交易所要求上市公司公開(kāi)披露信息。如果用區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)來(lái)披露信息，或許會(huì)更加有效。區(qū)塊鏈社區(qū)制在信息披露上具有優(yōu)越性，投資者可以使用更加有效的治理機(jī)制直接監(jiān)管上市公司，行使股東權(quán)力。區(qū)塊鏈社區(qū)需要處理好幣權(quán)問(wèn)題，才能發(fā)揮好區(qū)塊鏈治理機(jī)制，解決上市公司和代理人的逆向選擇問(wèn)題。
關(guān)鍵詞： 區(qū)塊鏈
