去年，區(qū)塊鏈概念火了，有人因此發(fā)了大財，也有人百萬投資化為泡影。區(qū)塊鏈，到底是泡沫還是革命?看好區(qū)塊鏈前景的股權投資人將其比喻為早
去年，區(qū)塊鏈概念火了，有人因此發(fā)了大財，也有人百萬投資化為泡影。區(qū)塊鏈，到底是泡沫還是革命?
看好區(qū)塊鏈前景的股權投資人將其比喻為早期的互聯(lián)網(wǎng)，并稱之為互聯(lián)網(wǎng)二次革命，“互聯(lián)網(wǎng)之前和之后的人類在未來再回過頭來看，就會分區(qū)塊鏈之前的人類和區(qū)塊鏈之后的人類”。
不過，依然有不少人對區(qū)塊鏈持謹慎觀望態(tài)度。數(shù)字貨幣價格的劇烈波動、大量區(qū)塊鏈項目的曇花一現(xiàn)、應用前景的不明朗、監(jiān)管的逐漸收緊等等，使得區(qū)塊鏈成為了許多人眼中的“謎”。
相較2017年投資區(qū)塊鏈概念項目的火熱現(xiàn)象，2018年相對回歸理性。在近日召開的第十二屆中國投資年會·年度峰會上，有創(chuàng)投人士認為，2017年是區(qū)塊鏈的投機年，今年成為投資分水嶺，進入價值投資年。事實真是如此嗎?
技術難落地仍舊是痛點
從2008年比特幣的白皮書和第一個創(chuàng)始計劃開始，至今已有10年的時間。去年開始，區(qū)塊鏈開始真正進入主流視野，但于大多數(shù)人而言依舊是“謎”一樣的存在。
投資界不少人談起區(qū)塊鏈，都將如今的區(qū)塊鏈所處的階段類比為互聯(lián)網(wǎng)的早期階段，并認為區(qū)塊鏈是互聯(lián)網(wǎng)的二次革命。兩者是否具有可比性目前來看仍要畫個問號，但是區(qū)塊鏈已經(jīng)成為投資界避不開的一個探索領域。
“區(qū)塊鏈的發(fā)展與互聯(lián)網(wǎng)非常相近，只是區(qū)塊鏈發(fā)生的震蕩周期更短。”追夢者基金創(chuàng)始合伙人朱波就認為，現(xiàn)在是區(qū)塊鏈投資和創(chuàng)業(yè)的好時期，因為如今的區(qū)塊鏈就如同90年代末2000年初上網(wǎng)要撥號一樣，“那個時候你要看互聯(lián)網(wǎng)視頻和互聯(lián)網(wǎng)的多媒體是不可能的，就像在今天的公鏈上你想做一個大的生態(tài)應用是不可能的，因為整個的TPS也有很大的問題”。
說起區(qū)塊鏈的應用，星合資本董事長郭宇航認為，目前在某些場景中，區(qū)塊鏈的價值慢慢得到大家認可，比如第三方信息的存證，權屬的登記，房產(chǎn)的交易和個人信息的使用，如果在區(qū)塊鏈得到保護，可能個人的權益得到較好的張揚。
“我們最早最明確的應用就是轉(zhuǎn)帳。”NEO Global Capital創(chuàng)始合伙人朱威宇舉例稱，“如果操作順利，沒有任何誤會的情況下，做一筆跨國轉(zhuǎn)賬也要好幾天”，而數(shù)字貨幣在從中國轉(zhuǎn)賬到日本的跨國交易中，能在半小時內(nèi)到賬。
但是，市場對此的質(zhì)疑聲也較多，除了發(fā)幣，到底區(qū)塊鏈能干什么?有觀點指出，一個所謂的殺手級應用到今天都沒有，和十年前的互聯(lián)網(wǎng)相比遙不可及。
即便是看好區(qū)塊鏈前景的股權投資者們也深知這塊的痛點，區(qū)塊鏈技術在很多場景還無法落地。
“目前區(qū)塊鏈行業(yè)的應用也好，還是底層的基礎架構也好，都還是非常原始。不管是在區(qū)塊鏈本身的性能方面，還是在用戶的友好度以及開發(fā)者的友好度方面，都還有很多值得解密的問題。”朱威宇表示。
KIP韓投伙伴合伙人王平也認為，整個區(qū)塊鏈的確是一個非常早期的一個時間點，基本上還只能在B2B領域應用，進入C端很難。
“區(qū)塊鏈不是全新的技術，是多種技術的組合，而在技術方面它有非常多的難題還沒克服，比如說安全性和效率——在每秒交易頻次提高的情況下一定會犧牲安全性。”郭宇航認為。
除技術之外，永宣創(chuàng)投合伙人朱一凡認為，還有三個因素在阻礙區(qū)塊鏈的發(fā)展，一是方向的選擇，區(qū)塊鏈需要明確其應用方向到底是行業(yè)的生態(tài)平臺還是應用于商業(yè)的問題，“目前為止還沒有一項區(qū)塊鏈的技術解決生活中的問題”;在場景的選擇上，需要項目的場景接地氣，滿足真實的需求;另外需要進行共識協(xié)議的制訂。
當然，對數(shù)字貨幣的監(jiān)管也是區(qū)塊鏈發(fā)展繞不開的問題。一方面，現(xiàn)在監(jiān)管和區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者之間在代幣發(fā)行上很難達成共識;另一方面，面臨一定挑戰(zhàn)，行業(yè)亂像叢生。
“混亂的原因不是事情不好，是因為監(jiān)管的缺失。我非常希望政府出臺政策，能夠真正管好區(qū)塊鏈，將區(qū)塊鏈變成一個有序地發(fā)展。”樂搏資本創(chuàng)始合伙人楊寧表示。
2018年降溫后如何投？
“在這樣一個階段，不成熟的階段，反而是投資者最高興的階段，因為一切東西都已經(jīng)完美和完善了，我們還投什么。所以我們還是要找到相對來講沒有那么成熟的領域。”朱威宇道出投資的原因。
朱波表達了類似的觀點，泡沫不可怕，在整個新的時代開始時，會有大量的泥沙俱下，剛一開始90%的項目不靠譜，但是隨著時間的推移，越來越多的價值投資和創(chuàng)始人進來，使得行業(yè)良幣驅(qū)劣幣。
除了怕錯過外，去年投資區(qū)跨鏈的高回報率、盲投或許也是其中原因。“我們投了12家區(qū)塊鏈企業(yè)，最熊的時候大概14倍，現(xiàn)在可能幾十倍了，因為又漲上來了。”ChainFunder(千方基金)董事長張銀海介紹稱。
清控銀杏創(chuàng)始合伙人/管理合伙人羅茁則分享了一個故事，2005年前后，有一個挑戰(zhàn)微軟霸權做系統(tǒng)的項目，之后被投了5000萬沒有發(fā)展起來，再后來被業(yè)內(nèi)大佬買了，但也沒發(fā)展起來，最后被賤賣了，但是因為去年區(qū)塊鏈熱，這個項目融到了5億美元。
“去年是區(qū)塊鏈的投機年，大家不在意這個項目能否落下來。”朱波透露，今年再拿一個白皮書想募資的難度非常大了，很多投機的投資人和投資的創(chuàng)業(yè)者久而久之就離場了，但是“我看到更多的價值投資人入場，還有非常優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者入場，我覺得這是在2002年互聯(lián)網(wǎng)泡沫來前和來后”。
2018年到底是不是如業(yè)內(nèi)所言的區(qū)塊鏈價值投資年，目前還尚待觀量。站在當前的位置，股權投資界大佬是如何看待2018年區(qū)塊鏈投資邏輯，也是一大參考。
“今年價格的泡沫是大家不會再見到的，反而是更好的時機，讓大家把性能，開發(fā)者的環(huán)境、模塊，用戶使用的體驗，合規(guī)以及幫助行業(yè)做自律的機制都慢慢培養(yǎng)起來，這是很有價值的事情。”朱威宇表示。
朱一凡認為，2018年見真招了，行業(yè)回歸理性，投資有兩大選擇，第一個是對于場景的選擇，第二是對于共識機制的選擇。
張銀海則表示，區(qū)塊鏈投資有4個檔次：第一個是技術有革命性創(chuàng)新，團隊可靠;第二個是技術可靠、有突破，不夠創(chuàng)新;第三個是技術可靠、沒有創(chuàng)新;第四個是行業(yè)應用。
此外，還有業(yè)內(nèi)投資人士提醒，雖然現(xiàn)在區(qū)塊鏈項目看似法無禁止即可做，但仍要注意法律方面的風險，創(chuàng)業(yè)者和投資人要對此做好準備，保持謹慎。
