第一時間提供各大券商研究所報告，最大程度減少個人投資者與機構之間信息上的差異，使個人投資者更早的了解
(資料圖)
藥明康德(603259)
事件：
2023年4月24日公司發(fā)布了2023年第一季度報告，2023Q1公司實現營收89.64億元，同比增長5.77%；實現扣非后歸母凈利潤18.69億元，同比增長9.02%。
各項業(yè)務發(fā)展穩(wěn)健，2023Q1公司扣非后歸母凈利潤穩(wěn)定增長
收入端，2023Q1公司實現營收89.64億元，同比增長5.77%。其中，化學業(yè)務、測試業(yè)務、生物學業(yè)務、細胞及基因療法CTDMO業(yè)務、國內新藥研發(fā)服務部分別實現營收64.33億元（+5.15%）、14.53億元（+13.56%）、5.77億元（+8.33%）、3.24億元（+8.65%）、1.66億元（-31.02%）。利潤端，2023Q1公司實現扣非后歸母凈利潤18.69億元，同比增長9.02%。在2022年業(yè)績高基數的背景下，2023Q1公司業(yè)績仍實現穩(wěn)健增長。
貫徹“跟隨客戶”和“跟隨分子”的發(fā)展戰(zhàn)略，各項業(yè)務持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展：
公司貫徹“跟隨客戶”和“跟隨分子”的發(fā)展戰(zhàn)略，通過為客戶提供高品質和高效率的服務，驅動各項業(yè)務持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。根據公司公告，預計2023年公司將實現5%-7%的收入增長。其中，化學業(yè)務方面，剔除特定商業(yè)化生產項目，2023Q1收入仍同比增長21.8%；測試業(yè)務方面，藥物安全性評價和SMO業(yè)務的行業(yè)競爭優(yōu)勢明顯，2023Q1收入分別同比增長24%和17%；生物學業(yè)務方面，新分子種類相關生物學服務是該板塊增長的核心驅動力，2023Q1新分子種類相關生物學服務收入同比增長40%；細胞及基因療法CTDMO方面，目前項目管線漏斗效應逐步顯現，2023H2有望迎來商業(yè)化生產項目。
投資建議：
我們預計公司2023年-2025年的歸母凈利潤分別為93.71億元、116.51億元、140.92億元，分別同比增長6.3%、24.3%、21.0%；2023年給予公司當期PE30倍，公司2023年EPS為3.16元/股，對應6個月目標價為94.80元/股，給予買入-A的投資評級。
風險提示：訂單增長不達預期、訂單交付不及預期、行業(yè)景氣度不及預期、海外政策變動風險等。
關鍵詞：
