您的位置:首頁 > 推薦 >

平安證券:給予美暢股份增持評級

2023-04-24 07:39:32 來源: 證券之星

平安證券股份有限公司皮秀,蘇可近期對美暢股份進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報告《終端旺盛需求推動業(yè)績大增,鎢絲


【資料圖】

平安證券股份有限公司皮秀,蘇可近期對美暢股份進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報告《終端旺盛需求推動業(yè)績大增,鎢絲金剛線開始批量出貨》,本報告對美暢股份給出增持評級,當(dāng)前股價為46.79元。

美暢股份(300861)
事項:
公司發(fā)布2022年年報,實現(xiàn)營業(yè)收入36.58億元,同比增長97.99%,歸母凈利潤14.73億元,同比增長93.00%,扣非后凈利潤13.88億元,同比增長103.21%,EPS3.07元,擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元(含稅)。2022Q4,實現(xiàn)營收11.97億元,同比增長107.66%,歸母凈利潤4.45億元,同比增長109.78%。
平安觀點:
金剛線需求爆發(fā),推動公司業(yè)績高增。2022年度公司電鍍金剛線的銷售量9615.6萬公里,同比增長111.76%,其中Q1/Q2/Q3/Q4的銷量分別為1694/2303/2469/3150萬公里;2022年金剛線銷售均價37.64元/公里(不含稅),同比下降6.3%,下降速度明顯放緩,全年四個季度的銷售價格平穩(wěn),毛利率下滑1.42個百分點至55.84%。2022年硅料價格高企,加速了金剛線的細(xì)線化進(jìn)程,硅片切割的金剛線單耗大幅增加,推動金剛線需求增速明顯高于光伏終端需求增速。根據(jù)公司業(yè)績預(yù)告,2023年一季度公司金剛線銷量超2500萬公里,同比增長超過50%,實現(xiàn)歸母凈利潤3.7-4.0億元,同比增長29.99%-40.53%;按照公司預(yù)測,2023年金剛線產(chǎn)量有望達(dá)到14000-18000萬公里,同比增長26%-62%。
繼續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先,鎢絲金剛線批量出貨。2022年公司順利實施生產(chǎn)線“單機(jī)十五線”技改,生產(chǎn)效率顯著提高,使公司能夠在較短時間內(nèi)實現(xiàn)產(chǎn)能快速擴(kuò)張。公司針對同線徑的高碳鋼絲金剛線推出了不同的產(chǎn)品功能系列,以34μm金剛線為例,配合自研的高切割力金剛砂,使其省線約20%,耗線量與原先38μm的耗線量相當(dāng)。公司利用鎢絲較高碳鋼絲更高的抗拉強(qiáng)度及楊氏模量等物理性能優(yōu)勢,同步開展鎢絲金剛線的研發(fā),目前鎢絲金剛線的月產(chǎn)量已超一百萬公里,產(chǎn)品規(guī)格主要是28μm和30μm,較同時期的碳鋼絲金剛線線徑細(xì)5μm左右,2023年一季度公司鎢絲金剛線出貨量約200萬公里。
持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能,黃絲項目投產(chǎn)有望鞏固競爭優(yōu)勢。截至2022年底,公司月產(chǎn)能已超1100萬公里(即年產(chǎn)能超13200萬公里),按照公司預(yù)測,2023年金剛線產(chǎn)能有望達(dá)到16000-20000萬公里。公司規(guī)劃的金剛切割絲基材項目(即黃絲項目)一期歷經(jīng)一年多的建設(shè),在2022年9月完成安裝,10月份進(jìn)入小試,12月份組織了設(shè)備的初步驗收,黃絲是電鍍金剛線生產(chǎn)的核心原材料,該項目的建設(shè)有利于公司實現(xiàn)對切割絲基材的品質(zhì)管理,并進(jìn)一步強(qiáng)化成本優(yōu)勢。
投資建議。考慮硅片切割的金剛線單耗超預(yù)期以及新的競爭形勢,調(diào)整公司盈利預(yù)測,預(yù)計2023-2025年歸母凈利潤18.51億元(原預(yù)測值16.56億元)、18.60億元(原預(yù)測值20.06億元)、21.84億元(新增預(yù)測值),動態(tài)PE12.1、12.1、10.3倍。公司在金剛線領(lǐng)域的龍頭地位穩(wěn)固,維持公司“推薦”評級。
風(fēng)險提示。1)光伏行業(yè)需求受宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境等諸多因素影響,存在光伏新增裝機(jī)及金剛線市場需求不及預(yù)期的風(fēng)險。2)對單一客戶依賴程度較高和市占份額下降風(fēng)險。3)行業(yè)競爭加劇和盈利水平不及預(yù)期風(fēng)險。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算,華鑫證券臧天律研究員團(tuán)隊對該股研究較為深入,近三年預(yù)測準(zhǔn)確度均值高達(dá)98.01%,其預(yù)測2023年度歸屬凈利潤為盈利18.27億,根據(jù)現(xiàn)價換算的預(yù)測PE為12.28。

最新盈利預(yù)測明細(xì)如下:

該股最近90天內(nèi)共有4家機(jī)構(gòu)給出評級,買入評級4家;過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價為68.45。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù),證券之星估值分析工具顯示,美暢股份(300861)行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般,盈利能力良好,營收成長性良好。財務(wù)可能有隱憂,須重點關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)包括:貨幣資金/總資產(chǎn)率、應(yīng)收賬款/利潤率、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標(biāo)3星,好價格指標(biāo)3.5星,綜合指標(biāo)3星。(指標(biāo)僅供參考,指標(biāo)范圍:0 ~ 5星,最高5星)

關(guān)鍵詞:

精選 導(dǎo)讀

募資55億港元萬物云啟動招股 預(yù)計9月29日登陸港交所主板

萬科9月19日早間公告,萬物云當(dāng)日啟動招股,預(yù)計發(fā)行價介乎每股47 1港元至52 7港元,預(yù)計9月29日登陸港交所主板。按發(fā)行1 167億股計算,萬

發(fā)布時間: 2022-09-20 10:39
管理   2022-09-20

公募基金二季度持股情況曝光 隱形重倉股多為高端制造業(yè)

隨著半年報披露收官,公募基金二季度持股情況曝光。截至今年二季度末,公募基金全市場基金總數(shù)為9794只,資產(chǎn)凈值為269454 75億元,同比上

發(fā)布時間: 2022-09-02 10:45
資訊   2022-09-02

又有上市公司宣布變賣房產(chǎn) 上市公司粉飾財報動作不斷

再有上市公司宣布變賣房產(chǎn)。四川長虹25日稱,擬以1 66億元的轉(zhuǎn)讓底價掛牌出售31套房產(chǎn)。今年以來,A股公司出售房產(chǎn)不斷。根據(jù)記者不完全統(tǒng)

發(fā)布時間: 2022-08-26 09:44
資訊   2022-08-26

16天12連板大港股份回復(fù)深交所關(guān)注函 股份繼續(xù)沖高

回復(fù)交易所關(guān)注函后,大港股份繼續(xù)沖高。8月11日大港股份高開,隨后震蕩走高,接近收盤時觸及漲停,報20 2元 股。值得一提的是,在7月21日

發(fā)布時間: 2022-08-12 09:56
資訊   2022-08-12

萬家基金再添第二大股東 中泰證券擬受讓11%基金股權(quán)

7月13日,中泰證券發(fā)布公告,擬受讓齊河眾鑫投資有限公司(以下簡稱齊河眾鑫)所持有的萬家基金11%的股權(quán),交易雙方共同確定本次交易的標(biāo)的資

發(fā)布時間: 2022-07-14 09:39
管理   2022-07-14

央行連續(xù)7日每天30億元逆回購 對債市影響如何?

央行12日再次開展了30億元逆回購操作,中標(biāo)利率2 10%。這已是央行連續(xù)7日每天僅進(jìn)行30億元的逆回購縮量投放,創(chuàng)下去年1月以來的最低操作規(guī)

發(fā)布時間: 2022-07-13 09:38
資訊   2022-07-13

美元指數(shù)創(chuàng)近20年新高 黃金期貨創(chuàng)出逾9個月新低

由于對美聯(lián)儲激進(jìn)加息的擔(dān)憂,美元指數(shù)11日大漲近1%創(chuàng)出近20年新高。受此影響,歐美股市、大宗商品均走弱,而黃金期貨創(chuàng)出逾9個月新低。美

發(fā)布時間: 2022-07-13 09:36
資訊   2022-07-13

美股三大股指全線下跌 納斯達(dá)克跌幅創(chuàng)下記錄以來最大跌幅

今年上半年,美股持續(xù)回落。數(shù)據(jù)顯示,道瓊斯指數(shù)上半年下跌15 3%,納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌29 5%,標(biāo)普500指數(shù)下跌20 6%。其中,納斯達(dá)克連續(xù)

發(fā)布時間: 2022-07-04 09:51
推薦   2022-07-04

融資客熱情回升 兩市融資余額月內(nèi)增加超344億元

近期A股走強(qiáng),滬指6月以來上漲4%,融資客熱情明顯回升。數(shù)據(jù)顯示,截至6月16日,兩市融資余額1 479萬億元,月內(nèi)增加344 67億元,最近一個半

發(fā)布時間: 2022-06-20 09:41
資訊   2022-06-20

4個交易日凈買入超百億元 北向資金持續(xù)流入A股市場

北向資金凈流入態(tài)勢延續(xù)。繼6月15日凈買入133 59億元后,北向資金6月16日凈買入44 52億元。自5月27日至今,除6月13日以外,北向資金累計凈

發(fā)布時間: 2022-06-17 09:37
推薦   2022-06-17

熱門TAG

more
中國外貿(mào)網(wǎng)簡介 重磅突發(fā)!王思聰在上海打人?警方剛剛通報 女子隨手捐10元4個月后收到還款道謝 看到回復(fù)破防 國內(nèi)豬肉價格開啟新一輪周期?專家:國家調(diào)控政策正在起作用 彩電市場價格持續(xù)走低:50英寸千元輕松購還會降價嗎? 鶴崗中介談1.5萬全款買房:別沖動 詳情曝光系40年房齡的老房子價格自然便 穩(wěn)外貿(mào) 福建拓“新”途 福建也積極開辟國際物流新通道 這條名為BarMar的能源運輸路線以幫助緩解歐洲所面臨的能源危機(jī) 寧波銀行:聚焦主責(zé)主業(yè),更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì) 重磅利好!涉房企業(yè)A股融資審核放寬,“白名單”浮出水面 能源是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力源泉 美國經(jīng)濟(jì)蕭條對汽車和電力市場的沖擊力有多 多頭醞釀更大爆發(fā)!美元有望再大漲近百點 廣西北部灣畔崛起國際大港 商企耕耘十年等來春暖花開時 中國A股半導(dǎo)體板塊周四大漲 十年時間增長超1200億元 2021年創(chuàng)造天津市進(jìn)出口歷史最高紀(jì)錄 天津口岸完成進(jìn)出口貿(mào)易值2381億美元 較2012年增長16.6% 深圳機(jī)場口岸通過發(fā)揮東南亞航線優(yōu)勢 不斷豐富進(jìn)口水果品類 國際航線(含港澳臺)日均執(zhí)行客運航班量達(dá)143班次 創(chuàng)今年新高 待中吉烏鐵路建成后 將高效聯(lián)通中歐班列的中通道與南通道線路 中國與RCEP成員國經(jīng)過陸海新通道進(jìn)出口總量52068標(biāo)箱 國航已率先在空客、波音機(jī)型上開展可持續(xù)航空燃料應(yīng)用 中國制造業(yè)屢創(chuàng)奇跡 牢牢站穩(wěn)世界“C位” 今年新疆不斷加大能源增產(chǎn)增供力度 新疆煤炭產(chǎn)量增長31.1%、排全國第2位 陶悅?cè)河媱潎@大健康等產(chǎn)業(yè)進(jìn)行增資擴(kuò)產(chǎn) 光伏電站位于Kharsaa地區(qū) 是卡塔爾首個太陽能發(fā)電廠 過去十年,重慶工業(yè)增加值總額由2012年的4291.4億元提高至2021年的7888.7億元 2021年鹽湖化工產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)值331.8億元 增長46.2% 切入儲能賽道的消費電池頭部玩家德賽電池近兩日連續(xù)打板漲停 6個二線城市首套房貸款利率跌破4% 低至3.8% 倡議項目將由德國聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)和氣候保護(hù)部的能源研究預(yù)算提供資金