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家電上市公司普遍庫(kù)存高企 專(zhuān)家建議“多手降壓”

2023-04-15 08:21:07 來(lái)源: 證券日?qǐng)?bào)

家電上市公司普遍庫(kù)存高企專(zhuān)家建議“多手降壓”

去年,在市場(chǎng)疲軟、原材料上漲、競(jìng)爭(zhēng)加劇環(huán)境下,家電上市公司大幅下調(diào)生產(chǎn)規(guī)模,加快存貨周轉(zhuǎn),然而庫(kù)存高企現(xiàn)象依舊影響到了公司業(yè)績(jī)。


(資料圖片僅供參考)

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,截至4月14日,已有27家家電上市公司發(fā)布2022年年報(bào),其中20家公司去年末存貨跌價(jià)準(zhǔn)備合計(jì)余額較上年同比增長(zhǎng),10家漲幅超70%,占已發(fā)布財(cái)報(bào)上市公司比例近四成,部分公司余額甚至為上年同期的8倍。

“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是反映企業(yè)獲利能力和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo),隨著科技發(fā)展和產(chǎn)品更迭速度加快,家電企業(yè)存貨面臨著巨大的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn),體現(xiàn)出行業(yè)高庫(kù)存、低利潤(rùn)的現(xiàn)狀。”機(jī)械工業(yè)經(jīng)濟(jì)管理研究院兩化融合協(xié)同創(chuàng)新中心主任宋嘉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

近四成公司

存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增長(zhǎng)超70%

數(shù)據(jù)顯示,上述27家家電上市公司中,7家去年末賬面存貨跌價(jià)準(zhǔn)備合計(jì)余額超億元;10家存貨跌價(jià)準(zhǔn)備合計(jì)余額較上年同比增長(zhǎng)超70%,占比近四成,其中九陽(yáng)股份上漲約872%、漢宇集團(tuán)上漲約774%、秀強(qiáng)股份達(dá)上漲約678%、佛山照明達(dá)上漲約151%、國(guó)光電器上漲約116%。

從家電上市公司財(cái)報(bào)中計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的存貨來(lái)看,主要為原材料、低值易耗品、包裝物、在產(chǎn)品與自制半成品。而商品及原材料成為家電上市公司存貨的主要構(gòu)成。以九陽(yáng)股份為例,該公司庫(kù)存跌價(jià)準(zhǔn)備或合同履約成本減值準(zhǔn)備余額中,庫(kù)存商品及原材料分別占比為98.3%、1.7%。

“整體來(lái)看,家電企業(yè)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備普遍增長(zhǎng)。這是行業(yè)產(chǎn)能較高,產(chǎn)品更新?lián)Q代較快的表現(xiàn),舊產(chǎn)品庫(kù)存讓企業(yè)普遍面臨較大的減值壓力?!辟Y深投行人士王驥躍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備指標(biāo)反映了企業(yè)在特定時(shí)期面臨的庫(kù)存壓力和存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)疲軟之下,家電企業(yè)面臨生產(chǎn)過(guò)剩和庫(kù)存積壓的情況,需要降低生產(chǎn)規(guī)模,加快存貨周轉(zhuǎn),但由于市場(chǎng)需求不足,為應(yīng)對(duì)存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn),部分企業(yè)對(duì)存貨價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提,出現(xiàn)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備大幅增加,這也在一定程度上影響當(dāng)期利潤(rùn)。可見(jiàn)庫(kù)存高企現(xiàn)象,已經(jīng)嚴(yán)重影響部分家電企業(yè)的利潤(rùn)水平?!比?lián)并購(gòu)工會(huì)信用管理委員會(huì)專(zhuān)家安光勇在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

從財(cái)報(bào)來(lái)看,上述27家家電上市公司中,有15家2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比下滑,其中13家均在去年末出現(xiàn)了計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備余額的大幅增長(zhǎng)。

“家電行業(yè)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增加,主要原因是動(dòng)銷(xiāo)率未及預(yù)期。”王驥躍表示,此類(lèi)情況與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力等有關(guān),企業(yè)可以在產(chǎn)品創(chuàng)新、清庫(kù)存、拓展業(yè)務(wù)發(fā)展等方面尋找突圍路徑。

超八成公司

存貨周轉(zhuǎn)率下降

去年,部分家電上市公司調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏,下調(diào)生產(chǎn)規(guī)模,不過(guò),依舊有眾多企業(yè)存在庫(kù)存高企的問(wèn)題。

去年末,上述27家家電上市公司均有不小規(guī)模的存貨,賬面存貨明細(xì)合計(jì)余額從1.19億元至431.5億元不等,有10家公司超10億元,占比達(dá)37%。在周轉(zhuǎn)率方面,27家家電上市公司中僅有5家存貨周轉(zhuǎn)率提高,其余22家均出現(xiàn)下降,占比超八成。

從行業(yè)來(lái)看,庫(kù)存高企的家電上市公司包括電器及排水泵零部件等行業(yè),高庫(kù)存現(xiàn)象已從家電整機(jī)向零部件等產(chǎn)業(yè)鏈上下游持續(xù)蔓延。

在已發(fā)布年報(bào)的家電上市公司中,奧馬電器、深康佳A、蘇泊爾、九陽(yáng)股份等去年均下調(diào)了產(chǎn)量。其中,奧馬電器、深康佳A、九陽(yáng)股份去年家電生產(chǎn)量分別減少26%、17%、7.82%。雖然存貨量得到控制,但前幾年庫(kù)存積壓嚴(yán)重形成歷史包袱,已開(kāi)始顯著影響企業(yè)利潤(rùn)。

“存貨周轉(zhuǎn)率下降,說(shuō)明企業(yè)庫(kù)存滯銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)加大?!卑补庥卤硎?,家電上市公司應(yīng)靈活調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模,加強(qiáng)庫(kù)存管理,提高存貨周轉(zhuǎn)率,減少存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn);進(jìn)一步優(yōu)化生產(chǎn)成本和供應(yīng)鏈管理;加速向商用等利潤(rùn)高地發(fā)力,降低對(duì)單一市場(chǎng)的依賴(lài)。

“庫(kù)存周轉(zhuǎn)率也是評(píng)估存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的重要指標(biāo),反映企業(yè)存貨管理水平,影響到短期償債能力。建議企業(yè)從囤貨生產(chǎn)轉(zhuǎn)向按需生產(chǎn)和定制生產(chǎn),并對(duì)家電進(jìn)行多模塊改造。另外,加強(qiáng)家電產(chǎn)業(yè)鏈的集成性,實(shí)現(xiàn)智能化管理。”浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

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