債券融資和債權(quán)融資都是融資中的一種。那么債權(quán)融資和債券融資的區(qū)別是什么呢?下面就由華律網(wǎng)小編為大家整理有關(guān)債權(quán)融資和債券融資的區(qū)的
債券融資和債權(quán)融資都是融資中的一種。那么債權(quán)融資和債券融資的區(qū)別是什么呢?下面就由華律網(wǎng)小編為大家整理有關(guān)債權(quán)融資和債券融資的區(qū)的相關(guān)內(nèi)容。希望對大家有所幫助。
債券融資和債權(quán)融資的區(qū)別是：
一、風(fēng)險(xiǎn)不同。
對于公司而言,債券融資的風(fēng)險(xiǎn)小于債權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn),股票投資者的股息收入通常隨著公司盈利水平和發(fā)展需要而定,與發(fā)展公司債券相比,公司沒有固定付息的壓力,且普通股也沒有固定的到期日,因而也就不存在還本付息的融資風(fēng)險(xiǎn)。而發(fā)行公司債券,必須承擔(dān)按期付息和到期還本的義務(wù),此種償債義務(wù)不受公司經(jīng)營狀況和盈利水平的影響。當(dāng)公司經(jīng)營不景氣時(shí),盈利水平下降時(shí),會給公司帶來巨大的財(cái)務(wù)壓力,甚至可能導(dǎo)致公司無力償還到期債務(wù)而破產(chǎn),因經(jīng)發(fā)行公司債券的公司,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。
二、融資成本不同。
從理論上講,債權(quán)融資成本低于股權(quán)融資成本,其原因有二:
1、債券利息在稅前支付,可以抵減一部分所得稅;
2、債券投資風(fēng)險(xiǎn)小于股票投資,持有人要求的收益率低于股票持有者。
債券和債權(quán)相比,是一種低風(fēng)險(xiǎn),低收益的證券,這種性質(zhì)使債權(quán)融資的成本本身就具有一定的應(yīng)變能力。越是在市場不穩(wěn)定的情況下,債權(quán)融資成本的相對穩(wěn)定性就越突出,它和股權(quán)融資成本的差距也就越大。經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定會使一部分投資者從需求股票轉(zhuǎn)而需求債券,這種需求的轉(zhuǎn)化也十分有利于維持債權(quán)融資成本的穩(wěn)定和保持相對較低的水平。因此,在經(jīng)濟(jì)形勢惡化時(shí),兩個(gè)市場上的融資成本都會相應(yīng)上升,但債權(quán)融資成本的上升要大大慢于股權(quán)融資成本的上升。
三、對控制權(quán)的影響。
不同公司舉債融資,雖然會增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),但有利于保持現(xiàn)有股東控制公司的能力。如果通過增募股本方式籌措資金,現(xiàn)有股東的控制權(quán)就有可能被稀釋,因此,股東一般不愿意發(fā)行新股融資。而且,隨著新股的發(fā)生流通在外的普通股股數(shù)必將增加,最終將導(dǎo)致普通股每股收益和每股市價(jià)的下跌,從而對現(xiàn)有股東產(chǎn)生不利的影響。
四、受信息不對稱的影響不同。
融資中的信息不對稱表現(xiàn)在資金的供應(yīng)者和需求者之間。一般認(rèn)為資金需求者擁有更多關(guān)于所投資項(xiàng)目。
債權(quán)融資和債券融資的區(qū)別主要有風(fēng)險(xiǎn)不同、融資成本不同、對控制權(quán)的影響與受信息不對稱的影響不同。以上就是華律網(wǎng)小編為大家整理的有關(guān)債權(quán)融資和債券融資的區(qū)別的相關(guān)資料。
關(guān)鍵詞： 債券
