繼阿里2017年通過減持套現(xiàn)至少9億美元后,陌陌的造富效應還在繼續(xù)。2018年5月,陌陌提交給美國證券交易委員會 (SEC)的報告披露了公司的最
繼阿里2017年通過減持套現(xiàn)至少9億美元后,陌陌的“造富”效應還在繼續(xù)。
2018年5月,陌陌提交給美國證券交易委員會 (SEC)的報告披露了公司的最新持股情況。報告顯示,過去一年,陌陌投資方經(jīng)緯中國、紅杉資本中國創(chuàng)始合伙人沈南鵬、云鋒基金合伙人虞鋒、猿輔導創(chuàng)始人李勇等在內(nèi)的多個股東紛紛減持。
其中,經(jīng)緯中國通過減持陌陌約7.7%的股權,或至少套現(xiàn)6億美元。同時,其他幾個投資人也均獲利不菲。
造富神話
經(jīng)緯中國是陌陌的兩個天使投資者之一。2011年7月,從網(wǎng)易離職的唐巖創(chuàng)立陌陌科技,并推出移動社交產(chǎn)品陌陌。一個月后,經(jīng)緯中國和紫輝創(chuàng)投成為其第一批投資人。
根據(jù)公開報道,在陌陌2014年12月上市前,經(jīng)緯中國共對其進行過四次投資,金額分別為100萬美元、400萬美元、150萬美元和1300萬美元,累計投資金額達1950萬美元。
在經(jīng)緯中國之后,阿里也看上了陌陌。為了狙擊在移動社交領域不斷崛起的微信,阿里在2012年和2013年入局了陌陌的B輪和C輪融資,同時還從陌陌的某位早期投資者手里買下部分股權。報道稱,其向陌陌投入的資金超過3000萬美元。隨后,DST、紅杉資本、云鋒基金、老虎基金等資本大鱷也紛紛入場。
陌陌上市前的融資情況,數(shù)據(jù)來源:CV Source
2014年,陌陌登陸納斯達克,每股發(fā)行價為13.5美元,股價當日大漲,收盤價格為16.9美元,市值超過31億美元。上市時,其股權結構如下:CEO唐巖持股26.3%;阿里和經(jīng)緯中國分別持股20.8%和17.7%;紅杉資本中國持股5%;猿題庫創(chuàng)始人李勇持股4.5%等。
陌陌2014年12月上市時股權結構
其中,經(jīng)緯中國持有65,970,897股普通股,相當于32,985,448股美國存托股,以開盤價計算,其持有的股票價值為4.7億美元。
不過,在經(jīng)歷上市首日的暴漲后,陌陌股價隨后一路走低,兩個月內(nèi)一度跌到10美元以下。因為股市表現(xiàn)慘淡,上市半年后,公司甚至宣布要進行私有化。
一直到2016年,在直播業(yè)務的推動下,公司才逐漸走出低谷。2016年第二季度,公司收獲了亮眼的財務數(shù)據(jù),其中凈利潤實現(xiàn)超8倍增長。這帶動了其股價回升并高速增長,私有化計劃也因此擱置。
2017年5月,其股價一度超過45美元,和一年前相比翻了近5倍。在股價大漲之際,阿里、經(jīng)緯中國等多位投資者開始高位套現(xiàn)。
其中,本打算和陌陌進行社交戰(zhàn)略協(xié)同的阿里,一再折騰后決定放棄社交夢,開始減持陌陌股票。據(jù)新浪科技統(tǒng)計,2016年10月到2017年3月間,阿里四次減持陌陌,減持區(qū)間為22.16美元到33.2美元,共計套現(xiàn)超9億美元。
據(jù)報道,在阿里減持陌陌期間,經(jīng)緯中國也多次減持,持股比例從超17%降至10.6%,套現(xiàn)了2400萬股,收獲超12億美元。與其投資時的近2000萬美元相比,其獲益超60倍。截至2017年3月31日,經(jīng)緯中國仍持有約4000萬股陌陌股票。
另外,2017年4月到5月期間,陌陌CEO唐巖控制的家庭信托基金Gallant Future Holdings通過拋售陌陌股票,套現(xiàn)了超1.5億美元。這輪套現(xiàn)后,唐巖、張思川夫婦仍持有約9600萬股陌陌股票。
新一輪大規(guī)模減持:經(jīng)緯中國或至少再獲6億美元
時值一年,陌陌迎來新一輪的投資人大規(guī)模減持。
2018年5月,陌陌提交給SEC的報告顯示,近一年來,經(jīng)緯中國減持的股份最多,約為7.7%,陌陌CEO唐巖減持比例為2.6%,紅杉資本、云鋒基金則基本淡出了陌陌。
對比陌陌2018年3月31日和2017年3月31日的股權結構可以發(fā)現(xiàn):兩個時間段內(nèi),經(jīng)緯中國創(chuàng)始管理合伙人張穎的持股比例從10.8%降至3.1%,從42,598,741股減持到12,831,421股,共計減持29,767,320股,以陌陌近一年來22美元的最低股價進行粗略計算,其套現(xiàn)金額或至少有6億美元。
另外,紅杉資本中國和云鋒基金的持股也有較大變化。截至2017年3月31日,紅杉資本中國創(chuàng)始合伙人沈南鵬和云鋒基金合伙人虞鋒分別持有陌陌3.1%和3%的股權。但截至2018年3月31日,沈南鵬和虞鋒的股份都因不足1%已不在財報中公示。
同時,唐巖也減持了陌陌2.6%的股權。截至2018年3月31日,唐巖持股從一年前的24.8%降至22.2%,不過投票權依然保持在70%以上。同期限內(nèi),陌陌投資人、猿輔導創(chuàng)始人李勇減持0.6%,持股從3.7%降至3.1%。
截至2018年3月31日,陌陌股權構成
截至2017年3月31日,陌陌股權構成
類似重要股東相繼做出減持行為,通常會對公司產(chǎn)生較大的負面影響。不過,這一事件對陌陌的股價影響似乎并不太大。2017年4月,阿里大幅減持陌陌的消息披露后,并未引起后者大規(guī)模的股價變化。而此次陌陌股價變動披露后,其近一個多月的股價也基本維持在35美元到38美元之間。
截至2018年5月16日,陌陌近兩年的股價變動
有分析認為,之所以如此,是因為美股市場對其業(yè)績比較看好。根據(jù)陌陌2018年3月7日公布的2017年第四季度及全年財報,公司2017年全年營收約為13.18億美元,同比增長138%。凈利潤約為3.186億美元,去年同期為1.453億美元。目前,公司已連續(xù)十二個季度保持盈利。
與三年多前上市初期的財務數(shù)據(jù)相比,陌陌的營收增長了約28倍,凈利潤增長了超11倍。
從具體業(yè)務來看,過去兩年,其直播服務在營收中占比基本都超過八成。比如,2017年第四季度,直播業(yè)務為其貢獻了近85%的營收,約為3.28億美元。截至2017年12月,其月活用戶數(shù)達9910萬,創(chuàng)下歷史新高。
這家從陌生人社交軟件起家,一度被詬病為“約炮神器”的應用,在2016年搭上直播熱潮的“順風車”后,正迎來業(yè)績的歷史新高。
新的資本故事
成就了陌陌的直播業(yè)務,目前正成為它最大的風險之一。從2017年開始,隨著直播市場降溫,直播創(chuàng)業(yè)公司的倒閉潮也隨之開啟。借著直播熱潮煥發(fā)了第二春的陌陌,似乎也陷入了用戶增長的瓶頸。
從陌陌財報可以發(fā)現(xiàn),2017年,其視頻直播付費用戶的增長幾乎停滯:2017年前三個季度,其視頻直播付費用戶基本在410萬左右,2017年第四季度該數(shù)字也只有430萬。其直播業(yè)務的收入主要來自直播付費用戶,后者的情況將直接影響其整體收入水平。
另外,作為工具性社交平臺,如何提高用戶粘性,也是陌陌目前需要解決的重要問題。財報顯示,公司2017年前三個季度的月活用戶分別為8520萬、9130萬和9440萬。而早在2015年12月,這個數(shù)字就已經(jīng)接近7000萬??梢?,其月活用戶的增長速度也有待改進。
隨著直播紅利逐漸退去,陌陌急需尋找新的出路。
2017年3月,唐巖在雪球中概股年會上表示,從大方向上來說,陌陌正從工具平臺向內(nèi)容平臺轉型,希望借此促進月活用戶再度增長,延長用戶在平臺的停留時間。他多次強調(diào),陌陌不是一家直播公司,“公司的核心是社交,直播只是變現(xiàn)手段。”
為了拓寬其娛樂內(nèi)容生態(tài),陌陌在視頻直播之外,還加大了對音頻直播、短視頻等的發(fā)力,同時進行了多個產(chǎn)品升級。比如,2017年下半年至今,公司相繼嘗試了舉辦金曲賽第二季、籌辦年終盛典,增加歌舞、樂器等垂直直播內(nèi)容、在電臺功能里植入多路連麥等新玩法。
在新的版本中,公司加入了更多社交互動場景,比如一對一實時視頻聊天的“快聊”、多人實時視頻聊天的“派對”,狼人殺游戲等強社交基因的游戲等。
“以前陌陌平臺更像是目的性明確的上海公園,用戶只為‘約約約’而來,現(xiàn)如今更像是迪士尼廣場,不僅有板凳座椅可坐可休憩,還有娛樂內(nèi)容可看可發(fā)展。”唐巖如此比喻。
不過,產(chǎn)品升級帶來的作用有限,陌陌依然需要新的資本故事。為此,唐巖把目光瞄向了收購。2018年2月,陌陌宣布以約265萬股的ADS及約6億美元現(xiàn)金的對價收購探探100%股權。2018年5月11日,公司宣布這一股權交易已經(jīng)完成。
《中國企業(yè)家》此前援引投資人報道稱,陌陌之所以拿下探探,是因為兩個產(chǎn)品之間的互補性。據(jù)說,探探在產(chǎn)品規(guī)劃之初就明確以女性為重,這對以男性用戶為主的陌陌而言,具有極大吸引力。此外,探探用戶群更年輕,90后人群占比接近75%。2014年成立至今,其用戶數(shù)量已經(jīng)破億。
這一龐大同時“新鮮”的用戶群體,正好可以為如今陷入增長乏力困境的陌陌打入一針興奮劑。
而除了探探之外,有報道稱唐巖正在尋找其他收購目標,以在目標企業(yè)和自我業(yè)務中產(chǎn)生正向疊加。在下個階段,急需新資本故事的陌陌,不排除以收購探探的模式,進一步鞏固自己的開放式社交領地。
關鍵詞: 阿里